《電鰻快報》文 / 楊力

        11月12日晚間，信立泰發布公告，公司計劃使用自有資金以集中競價交易方式進行股份回購，回購的資金總額不低于人民幣2.5億元(含)，不超過人民幣5億元(含)。回購股份價格不超過人民幣22元/股(含)。

        另外，公告還披露，11月12日，該公司首次通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份41萬股，占公司目前總股本的0.039%、最高成交價為18.58元 股，最低成交價為18.37元/股，成交總金額為759.99萬元(不含交易費用)。

        《電鰻快報》注意到，11月12日，信立泰以18.48元/股收盤。該公司以不超過22元/股的價格回購，將對該公司新近遭遇大跌的股價起到一定的提振作用。但長遠來說，信立泰的股價堅挺還得靠該公司的業績來支撐。

        然而，今年以來，該公司的業績增長并不給力。前三季度實現營業收入35.6億元，同比增長了0.82%;實現扣非前和扣非后的凈利潤分別為7.2億元和6.6億元，同比分別下降了37.66%和40.28%。

        公開資料顯示，信立泰的主營業務涉及藥品、醫療器械產品的研發、生產、銷售，主要產品及在研項目包括心腦血管類藥物及醫療器械、頭孢類抗生素及原料、骨吸收抑制劑類藥物等，涵 蓋心血管、抗腫瘤、降血糖、抗感染、骨科等治療領域。

        但實際上，作為國內心腦血管龍頭企業，信立泰的業績主要依靠旗下核心產品氯吡格雷(商品名泰嘉)，該產品為血小板凝聚首選藥物，國家醫保乙類藥品，且兩個規格(75mg、25mg)均通過一致性評價。2018年該產品實現銷售額約32億元，對信立泰業績的貢獻達到七成左右，所以氯吡格雷的銷售直接影響著公司的業績。

        但是，最近該藥品的銷售遭遇了“滑鐵盧”。在今年9月24日的第二輪4+7帶量采購中，參與的77家藥企中有45家突圍而出，而信立泰卻沒能中標，未再繼續獲得氯吡格雷的中標資格。

        此次未能中標對信立泰打擊比較大，股價曾連續幾日跌停，自9月24日至11月12日，該公司股價下降了約24%，這可能也是該公司選擇股票回購的原因之一，希望以此能提振股價。

        事實上，除了股票回購外，信立泰也采取了其它措施，希望從根本上提升公司業績。比如，該公司從第三季度開始在研發投入上發力，當期研發費用3.62億元，銷售費用3.97億元，研發費用開始接近銷售費用。

        在核心產品銷售遭遇巨大困難的情況下，信立泰只有加大研發投入，加快轉型布局，才能真正贏得未來。

        《電鰻快報》注意到，2009年在A股成功上市的信立泰曾經經歷了高速增長階段，然而，近幾年來，該公司業績增長明顯減速，2015年至2018年，該公司扣非后的凈利潤增速分別為20.69%、10.63%、1.14%和0.66%;同期營業收入的增長也在減速，增速分別為20.64%、10.23%、8.36%和11.99%。而2019年該公司的營收和凈利潤更有可能出現雙負增長。

        此次，股票回購在短期可能對該公司股價起到提振作用，但長遠來說，加大研發投入以及持續拓展產品線才是該公司走出困境的正確模式。

《電鰻快報》