容百科技剛收證監(jiān)局監(jiān)管函，會成科創(chuàng)板欺詐上市第一股嗎?

        放牛塘

        2019年11月19日晚，科創(chuàng)板掛牌企業(yè)容百科技發(fā)布了《關(guān)于收到寧波證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書的公告》。

        寧波證監(jiān)局決定對容百科技采取責令改正措施，對董事長白厚善、財務負責人趙岑、董事會秘書陳兆華采取監(jiān)管談話措施。

        原因是中國證監(jiān)會寧波證監(jiān)局2019年10月10日對容百科技進行了現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)了三個方面的問題，分別是應收賬款壞賬準備計提不充分、將其他費用計入研發(fā)費用和三會運作不規(guī)范。

        容百科技因此成為科創(chuàng)板上市企業(yè)中首家被采取行政監(jiān)管措施的企業(yè)，離企業(yè)2019年7月22日掛牌上市僅4個月!

        這份監(jiān)管函怎么會跟欺詐上市嫌疑扯上關(guān)系呢?

        我們重點來看第一個問題。

        截至2019年6月末、9月末，公司對比克動力應收賬款中分別有84.19%、96.05%處于逾期狀態(tài)，且在7月1日至10月29日三季報披露前，比克動力還款額均僅占6月末、9月末應收賬款賬面余額的0.90%，公司對其授信額度自7月1日起下調(diào)為0。以上情況說明公司對比克動力的應收賬款相關(guān)信用風險已經(jīng)顯著增加，但公司在2019年半年報、三季報中仍按照賬齡計提壞賬準備，未單獨計提壞賬準備，存在壞賬準備計提不充分的情況。

        我們先得弄清楚“對比克動力應收賬款”究竟有多大。

        兩個星期前的2019年11月7日，容百科技發(fā)布名為《關(guān)于對比克動力應收票據(jù)到期未能兌付事項的風險提示》的公告，引發(fā)了市場重點關(guān)注。

        公司對比克動力的應收賬款及應收票據(jù)(含前述已到期商業(yè)承兌匯票，不含銀行承兌匯票)合計20，766.71萬元，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計20，640.43萬元，存在無法回收的風險。

        4天前的2019年11月16日，容百科技再次發(fā)布名為《關(guān)于應收款項催收進展情況》的公告：

        如后續(xù)比克動力償付能力評估情況出現(xiàn)不利變化，公司將需要對該部分款項全額或部分計提壞賬準備;如進行全額計提，將可能導致公司2019年凈利潤大幅下滑甚至可能虧損。

        由此可見，容百科技對比克動力應收賬款規(guī)模很大，如果全額計提壞賬準備，可能導致2019年虧損。

        我們還必須明白，容百科技是2019年7月22日才掛牌上市的，招股說明書的簽署日期是2019年7月16日!

        問題的焦點在于，既然容百科技對比克動力應收賬款，在2019年6月末就已經(jīng)有84.19%處于逾期狀態(tài)，對比克動力的授信額度自2019年7月1日起就下調(diào)為零，那么，對投資者如此重要的信息，為何不在2019年7月16日簽署的招股說明書中披露!

        在2019年7月16日簽署的招股說明書中，容百科技關(guān)于對比克動力應收賬款是這樣披露的：

        一個關(guān)注點是“2019年初至2019年6月30日，比克動力通過電匯與票據(jù)方式對公司的合計回款金額為10，561.62萬元，回款比例已接近 50%”，但投資者半個月前才知道，這個票據(jù)是商業(yè)承兌匯票，金額達7，002.84萬元，并形成了逾期。

        對此，我們在文章《三問容百科技!》中，質(zhì)問容百科技為何不在招股說明書中將“票據(jù)”直接指明是商業(yè)承兌匯票，因為有的投資者會以為是無風險的銀行承兌匯票。

        華夏時報對此也進行了關(guān)注，據(jù)其報道，《華夏時報》記者以投資者身份致電容百科技董秘辦，工作人員回復稱，對于投資者個人理解的偏差，公司也沒有辦法避免。

        這個涉嫌耍文字游戲的，我們暫且不談。

        我們來看更大的一個關(guān)注點，容百科技2019年7月16日簽署的招股說明書中，稱比克動力“經(jīng)營狀況正常”!

        放牛塘想問，容百科技對比克動力應收賬款，在2019年6月末就已經(jīng)有84.19%處于逾期狀態(tài)，對比克動力的授信額度自2019年7月1日起就下調(diào)為零，這種情況，比克動力還談得上“經(jīng)營狀況正常”?

        雖然招股說明書的財務報告期是2016-2018年，并未包括2019年1-6月，但除審計財務數(shù)據(jù)外，發(fā)行人其他披露是需要提供截至招股說明書簽署日的最新情況，包括主要客戶的經(jīng)營情況。

        還有，在2019年7月16日簽署的招股說明書中，容百科技披露了“公司財務報告審計截止日至本招股說明書簽署日主要經(jīng)營狀況”和“2019年1-6月的預計經(jīng)營情況”：

        該等披露表述包含：

        “財務報告審計截止日至本招股說明書簽署日，公司主要經(jīng)營狀況正常，……、主要產(chǎn)品銷售情況、主要客戶及……以及其他可能影響投資者判斷的重大事項方面未發(fā)生重大變化”;

        “公司財務報告審計截止日后的經(jīng)營情況與經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定，總體經(jīng)營情況良好，不存在重大異常變動情況”;

        “公司預計2019年1-6月扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤將為9，600萬元至12，000萬元，較上年同期的變動幅度為-9.43%至13.21%”;

        還是那句話，對第一大應收賬款客戶的應收賬款2019年6月末已有84.19%處于逾期狀態(tài)，對這個客戶的授信從2019年7月1日就變?yōu)榱悖€得稱得上“公司總體經(jīng)營情況良好”、“影響投資者判斷的重大事項方面未發(fā)生重大變化”……?

        而寧波證監(jiān)局在監(jiān)管函中的描述為：

        以上情況說明公司對比克動力的應收賬款相關(guān)信用風險已經(jīng)顯著增加。

        寧波證監(jiān)局值得稱贊，作為證券監(jiān)管機構(gòu)，主要貢獻在于查實上市公司存在的問題，我們不要過多去評價處罰多寡的問題，這是司法賠償?shù)姆懂牐绻坏┍O(jiān)管機構(gòu)查實問題我們就去評價其處罰不夠嚴，可能會打擊監(jiān)管查實問題的積極性，而且從理論上，行政處罰越大，投資者獲賠就會越少，投資者要的是民事賠償而非行政處罰。

        在以信息披露為核心的科創(chuàng)板，容百科技的上述行為是否構(gòu)成欺詐上市?是否會給出權(quán)威的界定?誰來給界定?

        在重視投資者保護的科創(chuàng)板，投資者能否獲得賠償?

        讓我們拭目以待!

《電鰻快報》