《科創板日報》(南京 記者王俊仙)訊，當“科創板第一股”遇上“科創板首例并購重組”，將碰撞出怎樣的火花?華興源創(688001.SH)就是這樣一家集齊兩個稱號的公司。

        12月6日晚，華興源創公告稱，其擬11.5億元購買歐立通100%股權，其中70%(即8.05億元)以發行股份的方式支付，剩余30%(即3.45億元)以現金支付。而現金的來源為配套募資，若募資不成功，則以自有資金。

        這距離華興源創科創板上市不到5個月。

        資料顯示，歐立通資產總額1.9億元，資產凈額1.67億元，但其交易對價11.5億元，高于華興源創的資產凈額(9.11億元)，因此構成重大資產重組。

        以該交易價格計算，此次重組溢價率近6倍。不過這是初步作價，最終交易價格將以評估報告數據為依據進行調整。

        這樣的溢價率，當然也有相應的業績承諾，交易對手方承諾，2019年-2021年，歐立通實現的扣非前后孰低的累計歸母凈利潤不低于3.3億元。

        而歐立通2017年度、2018年度和2019年前8個月，累計實現的凈利潤為1.59億元。

        若歐立通能實現業績承諾，對華興源創來說，當然是個好消息。

        2019年前三季度，華興源創增收不增利，實現營業收入9.94億元，同比增長22.74%;歸母凈利潤為1.83億元，同比下降21.66%，該下滑幅度在已上市的61家科創板公司中排名第五。

        華興源創的股價也在上市初連續上漲后，走入下跌通道。

        8月7日，華興源創股價攀升至76.6元的收盤價，達到上市以來收盤價頂峰，隨后一路震蕩下行，11月26日股價下探至30元，收盤價30.64元，創下新低。截至12月6日，收盤價為32.85元，相較上市首日收盤價已經跌去逾四成。

        根據公告，此次收購后，華興源創可以在原有的平板顯示檢測設備、集成電路測試設備產品線外，深入拓展應用于可穿戴設備等消費電子終端整機的組裝、測試設備，從而進一步構建更為完整的消費電子智能設備應用鏈和產品圖譜，完善戰略布局。

        此次重組的獨立財務顧問華泰聯合證券發文表示，歐立通與華興源創同屬智能裝備行業，具備顯著的協同效應，歐立通股東愿意以華興源創當前股價為定價基準參與本次換股收購，推動雙方在融合中共同開拓智能裝備新未來，一定程度上體現了產業資本與同行業企業對科創板上市公司當前估值水平的認可。

        但市場仍有不一樣的聲音。

        香頌資本執行董事沈萌向《科創板日報》記者表示：“我覺得科創板公司應該專精于自己領域，把核心細分市場做到極致，做到沒有可做，才是主要方向;并購也是條路，但要能充分發揮協同效應，在細分領域并購最佳。既然科創板可以不盈利上市，那么科創板公司千萬不能為了維持業績、市值而去做并購。”

        他還對華興源創在上市后不到5個月，就進行并購重組表示不解：“如果真的急迫的要收購，募投項目為何不設立該并購項目?IPO時候沒想過嗎?”

        責任編輯：常福強

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