原標(biāo)題：凱賽生物申請(qǐng)科創(chuàng)板上市：募資約47億，20億用于補(bǔ)流

        來(lái)源：面包財(cái)經(jīng)

        凱賽生物日前向科創(chuàng)板提交了上市申請(qǐng)。

        凱賽生物是一家以合成生物學(xué)等學(xué)科為基礎(chǔ)，利用生物制造技術(shù)，從事新型生物基材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的企業(yè)。公司圍繞聚酰胺產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)的生物法長(zhǎng)鏈二元酸系列產(chǎn)品(包括月桂二酸、巴西酸等)、生物基戊二胺及生物基聚酰胺產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、電子電器、紡織、醫(yī)藥、香料等多個(gè)領(lǐng)域。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，凱賽生物的營(yíng)收由9.29億元增長(zhǎng)至17.86億元，歸母凈利潤(rùn)由1.45億元增長(zhǎng)至4.68億元，年復(fù)合增速分別為38.65%和79.65%。2019年1月~9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.86億元和歸母凈利潤(rùn)3.73億元。

        目前市場(chǎng)上凱賽生物面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少，上市公司中也暫無(wú)擁有同類(lèi)型產(chǎn)品的企業(yè)。如果凱賽生物此次能夠成功申請(qǐng)上市，或許將成為A股生物基新型材料第一股。

        對(duì)于此次上市，公司擬采用第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，即：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元”。

        擬募資約47億元，其中20億用于補(bǔ)流

        凱賽生物的控股股東為CIB，持有公司117，999，515股股份，占發(fā)行前總股本的31.47%。

        公司實(shí)際控制人為XIUCAI LIU(劉修才)，XIUCAI LIU(劉修才)與XIAOWEN MA、CHARLIE CHI LIU于2019年10月簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，確認(rèn)GLH Trust、GLH Holdings， LLC、Medy LLC及凱賽生物均由XIUCAI LIU(劉修才)所實(shí)際管理和控制。

        截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，XIUCAI LIU(劉修才)及其一致行動(dòng)人通過(guò)CIB持有公司31.47%，通過(guò)員工持股平臺(tái)持有公司0.03%的股份，合計(jì)持有凱賽生物31.50%股權(quán)。

        凱賽生物本次擬公開(kāi)發(fā)行不低于41，668，198股股份，募集資金投資額約46.99億元，項(xiàng)目?jī)?nèi)容涵蓋生產(chǎn)類(lèi)型項(xiàng)目、研發(fā)類(lèi)型項(xiàng)目等。

        具體包括：17.11億元的4萬(wàn)噸/年生物法癸二酸項(xiàng)目、2.08億元的生物基聚酰胺工程技術(shù)研究中心項(xiàng)目、7.8億元的年產(chǎn)3萬(wàn)噸長(zhǎng)鏈二元酸和2萬(wàn)噸長(zhǎng)鏈聚酰胺項(xiàng)目、20億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        募資使用計(jì)劃顯示，公司需要資金最多的項(xiàng)目是補(bǔ)充流動(dòng)資金，金額20億元，目的是優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、滿(mǎn)足公司后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的資金需求。

        不過(guò)從公司的資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)性指標(biāo)來(lái)看，凱賽生物當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)和償債能力處于相對(duì)健康、合理的狀態(tài)。

        2016年至2018年以及2019年前9個(gè)月，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為26.49%、29.80% 、34.69%和23.66%;流動(dòng)比率分別為1.86倍、1.13倍、1.21倍和2.46倍;速動(dòng)比率分別為1.34倍、0.84倍、0.84倍和1.85倍。

        業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，過(guò)半收入來(lái)于境外市場(chǎng)

        從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，凱賽生物報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，利潤(rùn)增速超過(guò)營(yíng)收增速。

        2016年至2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.29億元、13.68億元和17.86億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.65%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.45億元、3.37億元和4.68億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為79.65%。

        2019年前三季度，凱賽生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.86億元和歸母凈利潤(rùn)3.73億元。

        公司主要產(chǎn)品有生物法長(zhǎng)鏈二元酸系列產(chǎn)品、生物基戊二胺和生物基聚酰胺。其中，凱賽生物的拳頭產(chǎn)品生物法長(zhǎng)鏈二元酸系列產(chǎn)品，主要用于高性能長(zhǎng)鏈聚酰胺、香料、熱熔膠、潤(rùn)滑油、耐寒增塑劑、粉末涂料。

        報(bào)告期內(nèi)生物法長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)品收入分別為8.50億元、12.97億元、16.21億元和14.34億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為98.19%、99.23%、97.97%和98.35%。

        公司在國(guó)際市場(chǎng)上具有一定的認(rèn)可度，主要客戶(hù)包括杜邦、艾曼斯、贏創(chuàng)、諾和諾德等全球著名化工、醫(yī)藥企業(yè)。

        報(bào)告期內(nèi)，公司外銷(xiāo)收入占比分別為70.20%、60.22%、59.11%和54.95%，內(nèi)銷(xiāo)收入占比分別為29.80%、39.78%、40.89%和45.05%。

        2016年至2018年期間，境內(nèi)市場(chǎng)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為61.94%，境外市場(chǎng)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率26.88%。

        可以看出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入增長(zhǎng)的速度要遠(yuǎn)超境外市場(chǎng)收入增速，其收入占比在逐年升高。不過(guò)從2019年前三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，凱賽生物仍有五成以上收入來(lái)于境外。

        A股生物基新型材料第一股?

        隨著以英威達(dá)為代表的從事化學(xué)法生產(chǎn)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出市場(chǎng)及環(huán)保監(jiān)管要求日益提高，凱賽生物以生物法生產(chǎn)長(zhǎng)鏈二元酸開(kāi)始主導(dǎo)市場(chǎng)。

        公司市場(chǎng)地位和議價(jià)能力的提升，直觀地體現(xiàn)在了公司及產(chǎn)品的毛利率上。

        報(bào)告期內(nèi)，公司生物法長(zhǎng)鏈二元酸綜合毛利率分別為36.58%、44.88%、46.95%和47.72%，呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢(shì)。

        從國(guó)內(nèi)該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，目前有部分廠(chǎng)家宣布計(jì)劃進(jìn)入該領(lǐng)域。

        2017年新日恒力(600165.SH)公告，公司購(gòu)買(mǎi)中國(guó)科學(xué)院微生物研究所的月桂二酸技術(shù)，計(jì)劃在寧夏建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸/年產(chǎn)月桂二酸項(xiàng)目。不過(guò)，該項(xiàng)目進(jìn)度較原計(jì)劃24個(gè)月的建設(shè)期有所滯后。根據(jù)其2019年9月28日的最新公告，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2020年3月份主體工程完工，2020年4月份進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

        2017年中國(guó)石化集團(tuán)清江石油化工有限責(zé)任公司宣布建設(shè)千噸級(jí)長(zhǎng)鏈二元酸項(xiàng)目，截至目前未搜索到公開(kāi)信息披露其進(jìn)展情況。

        另外根據(jù)企查查提供的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍也包括了長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)品。

        江蘇達(dá)成生物科技有限公司主要從事長(zhǎng)鏈二元酸、高檔熱熔膠以及長(zhǎng)碳鏈尼龍的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其官網(wǎng)顯示，2011年立項(xiàng)備案5000噸/年長(zhǎng)鏈二元酸項(xiàng)目，到2013年已經(jīng)形成年產(chǎn)2000噸生產(chǎn)規(guī)模，年銷(xiāo)售收入過(guò)億元。目前正在進(jìn)行長(zhǎng)鏈二元酸大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)及尼龍、潤(rùn)滑油、香料等系列化下游產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)。

        淄博廣通化工有限責(zé)任公司致力于發(fā)展生物化工、鋯鉿化工、特種工程尼龍、精細(xì)化學(xué)品等，其主要產(chǎn)品有長(zhǎng)碳鏈二元酸系列產(chǎn)品、長(zhǎng)碳鏈尼龍樹(shù)脂及制品、PA型高檔尼龍熱熔膠、二元醇系列產(chǎn)品等。

        山東瀚霖生物技術(shù)有限公司成立于2008年4月，是以石油副產(chǎn)品輕蠟油為原料，利用生物發(fā)酵法從事長(zhǎng)碳鏈二元酸系列產(chǎn)品及下游產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的企業(yè)。

        值得一提的是，于2010年開(kāi)始，凱賽生物與瀚霖生物近10年間發(fā)生了一系列知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的訴訟案件。其案件背景是原本擔(dān)任山東凱賽生物科技材料有限公司副總、負(fù)責(zé)二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的王志洲，在瀚霖生物成立的四個(gè)月后即進(jìn)入瀚霖生物工作，任總工程師，并負(fù)責(zé)其長(zhǎng)鏈二元酸的生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)及生產(chǎn)管理工作。

        國(guó)際市場(chǎng)方面，贏創(chuàng)及UBE建設(shè)有千噸級(jí)化學(xué)法月桂二酸產(chǎn)能，用于自用。

        目前市場(chǎng)上暫無(wú)和凱賽生物業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品種類(lèi)相同的上市公司。如果凱賽生物此次能夠成功申請(qǐng)上市，或?qū)⒊蔀锳股生物基新型材料第一股。(WGX)

        免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表新浪立場(chǎng)。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

《電鰻快報(bào)》