12月18日，由明星基金經理付斌擔綱的招商核心優選股票型基金結束募集宣告成立。公告顯示，在短短20個工作日的募集時間里，該基金募集規模達39.09億元，有效認購戶數3.88萬戶，成為今年以來為數不多的首募規模在40億元量級的主動權益型基金之一。以下為招商核心優選基金經理付斌致投資者的一封信——相信真成長的力量。

        尊敬的投資者朋友：

        您好!

        招商核心優選股票型基金于今日成立，作為基金經理，我衷心地感謝各位投資者的支持。于我們而言，每一分錢都代表著一份沉甸甸的信任，此刻深感責任重大，未來必將全力以赴。

        我本人在2008年1月進入基金行業從事研究工作，2015年1月開始正式任職基金經理。過去這些年來，我經常根據自己在投資上所經歷的一些經驗和教訓做復盤反思，慢慢發生了一些轉變，并鑄造了自己的投資理論：一是“從加法到減法”，二是“從知識到方法”。

        首先來說說“從加法到減法”，這一點體現在所投資的行業上，也體現在投資方法上。還記得我剛做研究員時，主要研究7個行業，開始做基金經理后，面對的是28個行業。因此花費了很多時間去聽路演、看報告、做調研，然而也只能了解到一個輪廓而已。廣度和深度永遠是矛盾的，學著對行業做減法，聚焦形成個人的能力圈。投資方法也一樣，剛開始做基金經理恨不能十八般武器都用一遍，比如高送轉、資產注入、轉型、K線圖等等。其實我們在實際投資中就會逐漸認識到，有些方法并不科學，也有很多方法并不適合自己。現在我只堅信一點——利潤驅動價值，價值帶動股價。

        另一個大的轉變是“從知識到方法”。我剛開始做投資時，總是想學更多知識，想覆蓋更多行業更多公司，但實際上方向比速度更重要，投資方法對投資業績影響更大。這些年來，我主要有四點心得體會。

        第一、公司的治理是第一位的，一只木桶能裝多少水取決于其短板所在，而公司治理則是木桶底部的那塊板。如果底部漏水，公司治理就無從談起。

        第二、趨勢比估值更重要。“寧在航母上尋石頭，不去破船里找黃金。”公司所在行業的景氣度非常重要，在景氣度下行的行業里找到牛股的難度是非常大的。

        第三、相信真成長的力量。可能有投資者還記得2015年上半年的市場，當時的我無法認可那些所謂的“成長股”邏輯，這些公司后來也紛紛跌落神壇，最主要的原因就是業績萎縮。從長期來看，真成長的公司，其業績一定具備真正的成長性。

        第四，耐得住寂寞，才能守得住繁華。我深刻地記得一位同行說過的話，“二級市場的基金經理就應該像PE一樣去做投資。”PE投資的時間比較長，變現比較慢，所以在投資之前一定要做審慎而深入的盡調。反觀二級市場因為流動性比較好，追漲殺跌、高換手率的情況就多了很多。其實我們應該像PE學習，把眼光放得更加長遠，專業理性地評估公司的長期價值，然后慢慢等待價值兌現的那一刻。

        對于回撤和風險控制，股票和股票型基金都是高風險資產，在未來的管理中，我會通過行業和個股的相對分散盡量規避。需要強調的是，基金凈值波動不可避免，但一定要相信真成長的力量。真成長必定能夠穿越周期，走出長期向上的收益曲線!

        作為基金經理，我的使命就是通過不懈的努力，通過行之有效的理論和方法，幫助投資者找到真成長的公司，為投資者創造更多超額收益。再次感謝您的信任，在未來的日子里，我們必將不負重托，全力以赴。期待能在投資這條道路上與您長期相伴!

        招商核心優選基金經理 付斌

《電鰻快報》