《電鰻快報》文 / 楊力

        12月18日晚間，交大昂立發布公告，2019年11月14日至12月18日，公司及全資子公司昂立國際投資有限公司通過二級市場集中競價方式減持了泰凌醫藥股份7785.1萬股，占泰凌醫藥總股本的4.0875%，通過大宗交易方式減持了泰凌醫藥股份1億股，占泰凌醫藥總股本的5.2503%，兩者合計共減持泰凌醫藥股份1.78億股，占泰凌醫藥總股本的9.3378%。上述減持交易金額合計人民幣2616萬元。預計本次處置股票資產扣除成本后，實現投資收益約為-10,959萬元。

        交大昂立的大量減持讓港股泰凌醫藥的股價一路下跌，近期更是出現四連跌，四日累挫20.7%，截至12月18日，泰凌醫藥的股價為0.199港元。此次減持后交大昂立仍持有泰凌醫藥1.8億股股份，占泰凌醫藥總股本的9.4542%。未來如果繼續減持，泰凌醫藥股價可能還將繼續下挫。

        昂立股份為何不惜虧損1億多元減持泰凌醫藥的股份?交大昂立曾在公告中給出的減持理由是，此次擇機出售所持有的泰凌醫藥股份，目的為盤活存量資產，同時提高公司資產流動性及使用效率。

        然而，事實上，主要原因還是泰凌醫藥的業績實在太難看。財報顯示，2019年上半年，泰凌醫藥經營業務整體收入1.86億，降幅達40.3%;經營溢利減少1.02億，降幅達96.2%;純利僅370萬，同比減少95.6%。

        當初交大昂立為何要收購泰凌醫藥的股份?

        2016年1月，交大昂立發布資產收購預案稱，計劃綜合運用二級市場購買、協議轉讓等方式，在首次購買標的公司股票之日起12個月內陸續購買泰凌醫藥不超過29.99%股權，購買均價不超過2.5港元/股，成為其重要股東和戰略投資者。

        當時公告顯示，泰凌醫藥正在生產、經營或計劃重點發展的主要產品包括舒思、里葆多、喜滴克和松梔丸，適應癥分別為惡性淋巴瘤、多發性骨髓癌;精神分裂癥;乳腺癌;丙型肝炎等。

        交大昂立曾表示，通過此次交易，公司將逐步戰略轉型為大健康產業投資整合平臺，并戰略性進入醫藥行業，重點布局具有多款全國性獨家新藥的企業。

        然而，交大昂立的美好憧憬沒有實現。2016年至2018年，泰凌醫藥的扣非后凈利潤分別為9857.8萬元、1.4億元和-6.6億元，2018年把前幾年的凈利潤全部虧了出去。

        事實上，《電鰻快報》注意到，近年來，交大昂立的日子也不好過。今年前三季度，該公司實現營業收入2.5億元，同比增長了27.25%;實現凈利潤9300萬元，同比增長了12.16%;然而，扣非后凈利潤僅為1958萬元，同比下滑了48.19%。

        財報顯示，交大昂立的主要業務及產品包括兩部分，食品及保健食品業務：主要是食品及保健食品的原料和終端產品的研發、生產、銷售。醫養業務：主要是為老年醫療護理機構提供運營及管理，包括向醫院、護理院、養老院提供管理咨詢服務，以及自營醫院、護理院的運營，以老年人醫療、康復、護理為主。

        2015年至2018年的四年間，該公司只有2017年的扣非后凈利潤為正數，其它年份全部為負數，分別為-6239萬元、-3367萬元、2069萬元和-5492萬元。從今年前三季度的情況來看，交大昂立今年的扣非凈利潤能否轉正還很難說。

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