中國最賺錢的高鐵——京滬高鐵于1月16日正式上市。作為發(fā)起人股東之一，陪伴京滬高鐵一路成長的險資也嘗到碩果，上市首日至少為險資帶來上百億元浮盈收益。

        京滬高鐵開建之初籌資頗費周折，彼時7家保險機構(gòu)募資160億元，通過股權(quán)計劃方式進行投資。這也是保險資金首次以股權(quán)投資計劃方式投資具有國家重大戰(zhàn)略價值的基礎(chǔ)設(shè)施項目。

        7險企聯(lián)合投資160億

        上市首日浮盈超百億

        京滬高鐵是中國最賺錢的高鐵。數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，京滬高鐵營業(yè)收入分別為262.6億元、295.6億元和311.6億元，歸母凈利潤分別為79億元、90.5億元、102.47億元。2019年前9月，京滬高鐵實現(xiàn)營業(yè)收入250億元，歸母凈利潤95億元，相當于每天凈賺3455萬元。2019年9月末，京滬高鐵資產(chǎn)總額1870億元，股東權(quán)益總額1597億元。

        京滬高鐵上市后，以平安資管為代表的保險資金聯(lián)合體作為發(fā)起人股東之一，亦嘗到投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的甜頭。在京滬高鐵公司成立之初，保險資金通過“京滬高鐵股權(quán)投資計劃”向京滬高鐵總投資160億元，持股數(shù)量為約49億股，持股比例11.44%，本次上市后持股降至9.98%，仍位列京滬高鐵第二大股東。

        “京滬高鐵股權(quán)投資計劃”投資機構(gòu)共有7家保險機構(gòu)，牽頭發(fā)起人為平安資管，共同發(fā)起人包括太保資管、泰康資管和太平資管;參與認購方包括中再集團、人保財險以及唯一的合資險企中意人壽。

        在京滬高鐵建設(shè)初期，險資對于投資京滬高鐵也有疑慮，京滬高鐵的收益前景并不是很明朗。一是險資當時對于通過股權(quán)方式投資國家大型基礎(chǔ)設(shè)施項目尚在試水階段，保險公司對鐵路建設(shè)以及運營經(jīng)驗不足，相關(guān)專業(yè)人才相對匱乏;二是一直以來，中國的鐵路經(jīng)營效益不佳，怎樣保證市場化后就能走上盈利之路亦是個難題。

        不過，保險資金期限長、規(guī)模大、穩(wěn)定性高，與大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)周期特性非常匹配。2008年，平安資管作為牽頭人設(shè)立股權(quán)投資計劃，在保險業(yè)內(nèi)最終成功募資160億元，通過股權(quán)計劃方式投資京滬高鐵。

        其中，平安資管作為牽頭發(fā)起人出資63億元，持有投資計劃份額39.375%;3家共同發(fā)起人太保資管出資40億元，持有份額25%，泰康資管出資30億元，持有份額18.75%，太平資管出資20億元，持有份額12.5%;參與認購人中國再保險集團、中意人壽、人保財險各出資3億元、2億元和2億元，持有份額分別為1.875%、1.25%和1.25%。

        京滬高鐵的快速發(fā)展證明了投資決定的正確性。僅以4.88元/股的發(fā)行價計算，平安資管所持股份市值239億元，較初期投入浮盈79億元。按照10年投資期計算，平均年化收益率近8%，復合年化收益率4.09%。如果按照6.77元的最新股價來算，浮盈已超170億元。該收益尚未計算分紅和未來持續(xù)收益。

        平安回應：

        長期持有暫無減持計劃

        根據(jù)公開資料，險資聯(lián)合體持股京滬高鐵的限售鎖定期為12個月。那么險資是否打算在限售鎖定期滿后減持套現(xiàn)?

        平安方面表示，京滬高鐵具有獨特的線位優(yōu)勢，是中國最優(yōu)質(zhì)的鐵路資產(chǎn)之一，中國平安非常看好京滬高鐵項目的未來發(fā)展前景。平安集團對京滬高鐵項目是長期持有投資，目前無減持計劃，并將會長期助力國家大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

        太保資管相關(guān)負責人此前接受證券時報記者采訪時亦表示，公司一直堅定投資京滬高鐵項目。一是，這屬于國家重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，具有很大的民生意義;二是，測算顯示，該鐵路未來一定是中國客流量最大、最繁忙的鐵路之一。“重大基礎(chǔ)設(shè)施初期收益可能不太高，但因為是長期投資，一旦運力形成，回報是持續(xù)和穩(wěn)定的。”

        提及未來是否還會投資高鐵項目，平安表示，鐵路建設(shè)等國家重大基礎(chǔ)設(shè)施項目具有投資規(guī)模大、回報周期長的特點，與保險資金期限長、規(guī)模大、穩(wěn)定性高等獨特優(yōu)勢天然匹配。除“平安-京滬高鐵股權(quán)投資計劃”外，中國平安還于2015年投資中國鐵路發(fā)展基金145億元，資金主要用于國家批準的鐵路建設(shè)項目。另外，中國平安旗下平安資管還先后以債權(quán)投資計劃形式參與投資贛鐵集團、湖南鐵投、貴州鐵投等重大項目，累計金額超過280億元。未來，中國平安將繼續(xù)發(fā)揮險資期限長、規(guī)模大、穩(wěn)定性高等獨特優(yōu)勢，進一步加大對新一代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域和實體經(jīng)濟的支持。

《電鰻快報》