上周(2月24日至28日)，A股主要股指均下跌，北上資金呈現(xiàn)凈流出。震蕩行情下，機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度降溫，49家滬深公司周內(nèi)披露調(diào)研記錄，環(huán)比減少23家。

        獲調(diào)研公司中，僅有8家一周股價(jià)上漲。其中，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念股漢鐘精機(jī)表現(xiàn)亮眼，周漲幅近48%。隨后依次是新研股份、華宏科技和寶通科技，漲幅分別為14.66%、12.35%和9.66%。

        上周機(jī)構(gòu)調(diào)研的整體氛圍雖不濃厚，但仍有公司獲得了超百家機(jī)構(gòu)線上調(diào)研。2月26日，上投摩根、天弘基金、淡水泉投資、成泉資本在內(nèi)的168家機(jī)構(gòu)參與了三鋼閩光視頻會(huì)議。在此一周前(2月19日)，三鋼閩光還接待了中歐基金、嘉實(shí)基金、重陽投資等多家機(jī)構(gòu)。三鋼閩光上周股價(jià)下跌6.67%，現(xiàn)價(jià)7.83元/股。

        調(diào)研中，三鋼閩光介紹，由于春節(jié)假期疊加疫情影響，導(dǎo)致終端需求滯后，鋼材社會(huì)庫存達(dá)到歷史高位。截至2月25日，福建地區(qū)社庫約208萬噸，其中“閩光”牌鋼材約125萬噸，庫存高企，預(yù)計(jì)到3月上旬，鋼材庫存仍將有所增加，銷售工作壓力較大。對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)情況，三鋼閩光預(yù)計(jì)，此次疫情使得鋼材庫存高企，鋼價(jià)承壓力度加大，雖然鐵礦石價(jià)格有所下降，但一季度企業(yè)效益受到影響在所難免。從中長(zhǎng)期看，需求延后但不會(huì)消失，疫情不會(huì)從根本上改變供需格局。預(yù)計(jì)3月份區(qū)域市場(chǎng)需求開始恢復(fù)并逐步實(shí)現(xiàn)去庫存。

        同行業(yè)公司華菱鋼鐵也獲得機(jī)構(gòu)青睞。2月25日，華夏基金、新華基金、中金資管等逾30家機(jī)構(gòu)調(diào)研華菱鋼鐵，這也是該公司節(jié)后第三次接待機(jī)構(gòu)。華菱鋼鐵表示，短期來看，部分鋼廠受疫情影響開工，在高庫存壓力下部分鋼廠可能有檢修、減產(chǎn)等安排，鋼鐵供給預(yù)計(jì)下滑。需求端也受疫情影響延期復(fù)工，部分鋼貿(mào)商采購(gòu)意愿不高，近期鋼價(jià)也出現(xiàn)下跌。中期來看，如果疫情得到控制，延后的需求疊加穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)政策落實(shí)可能刺激鋼鐵需求，支撐鋼價(jià)回暖。總體而言，鋼價(jià)大概率維持震蕩走勢(shì)，鋼企利潤(rùn)空間短期收窄。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境比較復(fù)雜，一季度整體經(jīng)營(yíng)結(jié)果還取決于3月份下游客戶復(fù)工情況。

        值得關(guān)注的是，三鋼閩光、華菱鋼鐵2019年業(yè)績(jī)均預(yù)告下滑。三鋼閩光2月25日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入455.01億元，同比上升25.53%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)36.76億元，同比減少43.51%。華菱鋼鐵1月發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)42億元-46億元，同比下滑32.15%-38.05%。

        不過，業(yè)績(jī)下滑并不改部分機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵行業(yè)公司的看好。近日，華泰證券對(duì)三鋼閩光給予增持評(píng)級(jí)，華寶證券給予華菱鋼鐵增持評(píng)級(jí)。華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，鋼鐵板塊有反彈機(jī)會(huì)。中期來看，疫情危機(jī)造成的短期沖擊不影響鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)期的盈利狀況，低估值狀態(tài)下，鋼鐵板塊具有配置價(jià)值。短期來看，下游需求正在持續(xù)恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格下降讓渡利潤(rùn)空間。不斷出臺(tái)的利好政策對(duì)未來預(yù)期有明顯的提振作用，三者共同促進(jìn)了鋼鐵板塊的上漲。

《電鰻快報(bào)》