剝離風電業務之后，營收陷瓶頸的匯通能源，目前正嘗試著扭轉困境。借助大股東綠都集團的地產背景，匯通能源宣布跨界地產，而在房地產處于周期性下行趨勢下，匯通能源選擇此時入局意味著什么?

        2月28日，上海匯通能源股份有限公司(下稱“匯通能源”，600605.SH)發布公告稱，擬變更經營范圍，增加“房地產開發與經營”等相關業務，同時與間接控股股東綠都集團共同投資設立綠嘉地產。一紙正式入局地產的公告，引發了外界對匯通能源——這家原先做風電發力業務企業的密切關注。

        “此次開展房地產業務是為實現公司發展戰略轉型，借力間接控股股東綠都集團的管理優勢提升市場競爭力，促進公司可持續發展，持續為股東創造價值。” 匯通能源公共關系相關負責人向《企業透明度報告》表示。

        年報顯示，匯通能源2019年收入1.2億元，凈利潤2307萬元，同比增長2.32%。匯通能源2019年底總資產7.68億元、凈資產7.11億元、資產負債率7.5%。

        2019年，在停止貿易業務，剝離利潤微薄的風電業務后，匯通能源陷入了收入銳減及主業單一局面。眼下，轉身入局地產領域的匯通能源，能否成功實現轉型，迎來業績新的增長?或者，面對一個全新行業，匯通能源又有哪些優勢以助力發展?

融資能力有待提升

        跨界地產第一步宣告完成。據悉，匯通能源擬與間接控股股東鄭州綠都地產集團股份有限公司(以下簡稱“綠都集團”)共同投資10億元設立“上海綠嘉地產有限公司”(以下簡稱“綠嘉地產”)。

        公開資料顯示，成立于2002年的綠都集團在房地產開發及物業方面擁有十幾年經驗，位列中房協房地產排名100強榜，中國房企發展潛力10強。截至2019年12月31日，綠都集團總資產425億元、凈資產82億元，2019年收入77億元、凈利潤5.4億元(上述數據未經審計)。綠都集團背景實力不俗，與此同時，在房地產開發業務上，匯通能源也有一定的基礎。

        據匯通能源披露，2019年，在停止貿易業務，剝離利潤微薄的風電業務后，匯通能源留下了房屋租賃及物業服務業務。年報顯示，2019年匯通能源房屋租賃和物業管理合計收入(均不含綠都商業)4568萬元(總收入1.20億元)，同比增長22%，凈利潤1842萬元(總凈利潤2307萬元)，同比增長3.6%。

        基本面良好，負債率偏低，但從匯通能源的體量及規模來看，業內人士則表現擔憂，“資金密集型是房地產行業至關重要的屬性，其決定了公司定位以及向哪些城市發展，說白了就是資金是否足夠，或者說如何獲取。”可見，在房企要通過融資“加杠桿”式的拿地背景下，匯通能源無疑需要增強資本實力。

        “除自有資金外，匯通能源還將借助間接控股股東綠都集團的資源，同時也將通過融資等方式支持業務的開展，但總體會將公司的負債率、杠桿率、經營風險控制在相對合理、可控的水平。” 前述匯通能源公共關系相關負責人告訴《企業透明度報告》。

        “雖然從融資優勢上來講，站在地產角度，匯通能源規模太小，顯然優勢不大。但客觀來看，若站在其原先業務角度，匯融能源也有自己逐漸積累的融資渠道和資源，加上匯通能源本身已有房屋租賃和物業服務的業務基礎及大股東地產背景，因此，未來相信匯通能源的在融資方面的優勢將逐漸增強。”知名地產分析師嚴躍進向《企業透明度報告》表示。

面臨的機遇與挑戰

        房地產當下正處于周期性下行狀態，匯通能源選擇此時入局，不僅起步較晚，還錯失了行業紅利，但正因擁有一定“土儲”優勢，跨界地產對于匯通能源而言，既是機遇也是挑戰。

        2019 年 4 月 25 日，匯通能源與受讓綠都集團旗下綠都商業 100%股權。資料顯示，綠都商業運營的“百年德化·風情購物公園”位于鄭州市德化街，占地面積 51.53畝，總建筑面積近 6 萬平方米。

        除此之外，匯通能源在上海還擁有近八萬余平方米建筑面積的土地、房產，分布于靜安、虹口、寶山、閔行、浦東新區、楊浦、黃浦和青浦等多個行政區域。這些持有的土地、房產多因歷史原因取得時間比較早，成本較低，抗風險能力強，具有較好的經營區位優勢，預計未來將給匯通能源收益帶來一定的增長潛力。

        “匯通能源早些年存儲的這些土地，我認為對其新業務的發展是非常好的。一般而言，像上海這樣的大城市，匯通能源若能開發住宅，做一些高周轉運營，對其擴大自身規模及增強收益均有一定幫助，但若條件不允許，匯通能源也可以適當做一些工業及產業開發，當下政府對小微企業扶持力度大，加上匯通能源先前積累的一些廠房資源，這個項目開發也有助其未來的長遠發展。”嚴躍進向《企業透明度報告》表示。

        匯通能源雖擁有一定“土儲”優勢，但進入一個全新行業，匯通能源未來將面臨一定挑戰。

        根據2019年年報，除少數房產(如南京西路 1576 號)以外，匯通能源大多數房產均為舊有工業廠房，且房齡普遍較長，基礎設施陳舊且不完善。因此，未來若不做進一步裝修則很難滿足普通商業或辦公的需求。

        截至2019年12月31日，由于上海城市規劃、老城更新和基礎建設等需要，政府將動遷征收匯通能源在核心區域房產。如，虹口區東余杭路 907 號、中興路 297 號及中興路 315 號 3 號甲和楊浦區平涼路 583 號等處已啟動征收或動遷程序。

        “動遷征收，一方面動遷補償可以為公司帶來一定的現金流，降低公司的融資成本，有利于業務轉型和未來發展;但另一方面，上海核心區域房產項目是租金收益最高、最穩定的經營收入來源，一旦被征收動遷，意味著公司整體規模‘縮水’，對其自身整體盈利會存在一定影響。”業內人士對此指出。

        自2019年來，盡管經歷了主業變化、營收銳減等種種變故，但匯通能源均平穩過渡。當下，借助大股東資源及自身優勢，匯通能源能否成功轉型，迎來業績增長?能否在競爭激烈的紅海地產江湖闖出一條新路?無疑都需要時間來驗證。

《電鰻快報》