3月31日，享有中國基金業“奧斯卡”美譽的第十七屆中國基金業“金牛獎”揭曉了評選結果，此次評選的金牛基金堪稱史上含金量最高。由李曉星管理的銀華中小盤精選(180031)獲“七年期混合型金牛基金”。這是歷史上第一次評選出的七年期金牛基金獎，其分量不言而喻。

        欣聞獲獎，李曉星親筆寫就一篇感悟，向信任他的投資人描繪他的心路歷程。

        投資是一場尋找圣杯的旅程，各種類型的投資者就像是從地圖各個方向出發的螞蟻，一起懷揣著夢想出發去尋找那傳說中的圣杯。最終我們會越來越接近那個圣杯，但永遠無法碰到她，甚至連看到她的面容的機會都沒有。在這個過程中，我們會遇到嚴厲的老師，暖心的伙伴，惡劣的環境和強大的對手。成長的每一步，都會在我們的身上留下一道道傷疤，體現在我們的凈值曲線上。難看的回撤，我們永遠無法洗去，但他們也成為了我們最好的鎧甲，在明天替我們抵御著更多的傷害。

        對于我們這一代基金經理來說，雖然管理基金的時間并不能說特別長，但總體來說還是比較幸運的。在我開始管理組合的時候，有個嚴厲且開放的老師把控方向，少走了不少彎路。在我開始組建專家制投資團隊的時候，找到的合作伙伴都是理念相投且勤勉盡職。惡劣的環境已經見識了不少，15年的股災、16年的熔斷、18年的貿易戰、20年的新冠，相信這些對于國外的基金經理10年一遇的事情會加快我們的成長。研究員時期的小伙伴們，現在很多已經成長為各家公司獨擋一面的經理，暗地里大家業績你追我趕，見面時pk觀點互相調侃，投資路上有趣并不孤單。

        資產管理行業講究的是開放思想、大膽假設、小心求證，眾人皆醉我獨醒的自我滿足感會極大的制約投資的進步。每一個基金經理都是不完美的，無論在市場里生存了多長的時間，他/她總會發現提升的空間。我非常喜歡那些可以在凈值曲線上把我打翻在地的同行們，會翻看他們的每一期季報，研究他們的每一期重倉，閱讀他們的每一篇訪談。仔細的分析在當時的情況下，為什么我們沒有選擇這些行業和公司，是因為后來的偶發因素、還是因為行業理解不到位、又或是當時有研究偏見把頭埋在了沙土里?如果能發現有些投資方法可以和我們現有的投資體系相融合，或者又發現了一些行業的短板，那就像喝到了好友珍藏多年的好酒，是成長路上最開心的事。

        有一句話我感覺化繁為簡說出了投資的本質，投資的修煉就是用一輩子去理解最簡單的事。以合理的價格買入優質的公司，長期穩定的超額收益就是絕對收益。道理相信大家都懂，但是真正能這么做的又有幾個人呢?太陽底下沒有太多的新鮮事，但每年我們都至少會聽到2-3次的這次不一樣。

        這次新冠疫情，全球市場都陷入了恐慌，各種“鬼故事”充斥耳邊，歐美市場出現大幅下跌。短期的確看不清，但是看得稍微長一點，我們覺得還是比較清楚的。的確，疫情對所有行業都有影響，基本沒有行業是真正免疫的。這個階段是比拼上市公司免疫力的階段，對于最強壯的上市公司來說反而是擴大市場份額的機會。疫情終將過去，公司的價值取決于未來自由現金流的折現，一兩個季度甚至一年的業績下修并不會影響公司的長期價值。只要這些優質公司并沒有因為疫情的影響改變了所處行業的競爭格局和自身成長邏輯，那近期的下跌就是提供了一個以合理甚至偏低的價格買入優質公司機會。

        “凡事無法被證實，凡事只能被證偽。”沒有完美的投資方法，進步是靠不斷的發現一個又一個的錯誤和偏見來取得進步的。我們一定還存在著很多的不足，在未來的職業生涯里，希望我們可以通過勤奮努力的工作態度，實事求是的探索精神，逐漸擴展自己的能力圈，爭取給持有人貢獻更大的超額收益和絕對收益。我所理解的基金經理這個職業，就是找到信任你的持有人，然后回報他們以超額收益。謝謝持有人在過去幾年中給予我們的信任、支持和包容，希望在實現您們人生財富目標的努力中有一些我們的身影!

《電鰻快報》