自去年10月底新三板深改啟動以來，不到半年時間，多項重大制度修訂相繼落地。不僅有利于盤活新三板市場存量掛牌資源、提高市場交易活躍度;同時也為創投行業拓寬了投資退出渠道，引領了投資方向。多家私募股權投資機構表示，此次新三板改革將增強股權投資機構在“募投管退”各環節的能力，孕育股權投資的黃金機會。

        上證報記者了解到，目前創投行業普遍看好新三板市場前景，正積極把握改革機遇。一方面幫助被投掛牌企業規范運作，積極備戰公開發行并進入精選層;另一方面，募集專項資金，籌備相關產品投資潛在優質企業。

        同創偉業資產管理股份有限公司部門負責人賈超向上證報表示，公司已發行兩期新三板主題投資基金，累計投資近50家掛牌企業，金額近20億元。目前還在籌備新三板主題三期基金。

        方元磐石資產管理股份有限公司(下稱“方元資產”)也透露，其投行部已設立專門的研發小組，與各券商保持緊密聯系，獲取優質項目。同時，進行投資者教育和投資者調查，以籌備發行新三板私募投資基金產品。

        北京信中利投資股份有限公司(下稱“信中利”)相關負責人表示，過去5年，創投機構廣泛投資新三板，絕大多數掛牌企業背后均有創投基金的身影。此次新三板改革為市場注入了新的活力，有助于解決創投基金目前的退出困局。

        他表示，精選層的設立為行業提供了新的退出渠道，早期投資布局新三板企業的機構可通過精選層實現投資退出。同時，精選層在發行制度、交易機制等方面均進行了優化，這將活躍市場交易，改善市場流動性，促進企業估值修復，提高股權投資退出效率。此外，轉板機制降低了中小企業在交易所上市的難度、縮短了企業上市周期，有利于創投基金加快實現投資退出，恢復創投行業自我造血功能。

        此外，新三板改革還為私募機構帶來更多投資機遇。信中利相關負責人表示，多數新三板掛牌企業是符合國家發展方向的科技創新型企業，且不乏細分行業龍頭。隨著精選層的推出，預計資本市場對新三板的關注度將在短時間內大幅提升，也將引導VC/PE行業重新發現與主板相比具有估值優勢的新三板龍頭個股，促進行業參與精選層公開發行。

        方元資產相關負責人表示，一直以來，新三板市場交易并不十分活躍，股票價格不能真實反映企業估值。新三板差異化的分層制度改革，有助于投資機構對投資標的的定位更準確、估值更明晰。

        為在新三板改革背景下更好發揮私募股權投資機構作用，服務中小企業融資需求和實體經濟發展，信中利相關負責人建議，政策方面可允許符合條件的掛牌創投企業通過公開發行進入精選層，提高長期資本籌集能力、壯大企業資本金，以提升對中小企業融資發展的支持力度。

        賈超認為，還應盡快落實私募機構做市業務，擴大做市商群體。幫助基礎層、創新層企業通過做市交易獲得相對合理的估值定價，并形成股權分散度，為進入精選層打好基礎。

《電鰻快報》