年初至今，A股市場跌宕起伏，令投資難度顯著加大，而主動權益次新基金則基于公募專業(yè)優(yōu)勢普遍取得不俗業(yè)績。據Wind數據統(tǒng)計顯示，今年以來截至4月27日，最能代表A股市場整體走勢的滬深300指數漲跌幅為-6.68%，而成立于2019年第四季度的17只普通股票型基金(不同份額分別計算，下同)和115只混合型基金中，分別有12只和82只基金同期取得了正回報，正收益基金整體占比超過了71%。值得一提的是，國泰、中銀、銀河、寶盈四家基金公司旗下多只主動權益次新基金年內收益逆勢超過20%，展現出頗為強勁的主動權益投資管理能力。

        數據來源：Wind

        時間截至2020/4/27

        記者注意到，面對一季度充滿不確定性的投資環(huán)境，多數次新基金選擇了較為“中庸”的建倉策略，也有部分次新基金略顯激進，將倉位迅猛提升至90%以上的高位。與此同時，個別次新基金始終堅守“低倉位”。從次新基金建倉路徑來看，受益于逆周期調節(jié)政策的基建行業(yè)，如水泥、工程機械股受到青睞;估值合理、業(yè)績增長確定的消費品，如白酒和醫(yī)藥，低估值的銀行和地產，亦成為主要標的。國泰鑫睿基金經理程洲在一季度報告中指出，該基金在今年年初就完成了建倉操作，投資組合主要是重倉持有了未來兩三年景氣度有望持續(xù)提升的特色原料藥和基藥目錄品種，而在三月份選擇性地減持了部分去年下半年增持的自主可控/安全可控和進口替代的中小市值成長股標的，并且適量增加了內需相關的品種。

        另外，受到疫情影響，不少重倉醫(yī)藥行業(yè)主題的基金都取得了不錯的收益。比如今年以來收益22.82%的中銀創(chuàng)新醫(yī)療(5.38 +0.56%,診股)，基金經理劉瀟在一季度報告中指出，新冠疫情對醫(yī)藥行業(yè)產生了較大的影響，部分子行業(yè)受益部分子行業(yè)受損，考慮疫情與復產進度，我們重點加配了藥房、醫(yī)療信息化與互聯網醫(yī)療、醫(yī)療器械與診斷、血液制品與疫苗等受益行業(yè)，創(chuàng)新藥及產業(yè)鏈、創(chuàng)新器械耗材受益于老齡化的骨科、眼科等慢性病領域，作為長期看好方向繼續(xù)持有。又比如華夏逸享健康的基金經理陳斌畢業(yè)于清華大學北京協(xié)和醫(yī)學院，在一季度報告中，他提到基金重點配置了互聯網醫(yī)療、醫(yī)藥創(chuàng)新、維生素等幾個有結構性彈性的方向，華夏逸享健康今年以來上漲18.11%。

        然而，值得注意的是，盡管今年次新基金整體業(yè)績表現亮眼，受一季度突如其來的疫情影響，市場恐慌情緒蔓延，投資者紛紛贖回基金份額尋求獲利了結，導致當季次新基金管理規(guī)模出現了一定幅度的縮水，大量提前撤出的投資者沒有享受到完整的收益。據Wind數據統(tǒng)計顯示，截至2019年末，132只主動權益次新基金管理規(guī)模達1774.26億元，截至今年一季度末，上述基金管理規(guī)模為1410.47億元，一季度整體規(guī)?？s減幅度超過了20%。

        專業(yè)人士表示，盡管疫情使得部分行業(yè)及公司受到沖擊，但其影響是階段性的，中國經濟增長將恢復體現韌性。目前，股市整體估值水平位于歷史平均，部分股票的估值水平甚至在歷史底部區(qū)間附近，市場依然存在結構性機會，公募基金產品有望延續(xù)專業(yè)優(yōu)勢和投研實力繼續(xù)為投資者持續(xù)創(chuàng)造回報。在這樣的背景下，投資者如果可以更加信任基金經理而選擇長期持有，避免短期追漲殺跌養(yǎng)成理性投資習慣，有望獲得更好的賺錢效應。

《電鰻快報》