“盈利增速大幅回升、外資增持，再加上充裕的資金面，共同構(gòu)成了創(chuàng)業(yè)板當(dāng)下的配置價(jià)值。”一位管理創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金的基金經(jīng)理表示，隨著創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的大幕拉開(kāi)，改革紅利令市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資價(jià)值有了更多期待。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板指上漲了16.95%，大幅跑贏其他主流指數(shù)?；鹨患緢?bào)顯示，基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板配置比例也環(huán)比增加了3.3個(gè)百分點(diǎn)至18.3%，達(dá)到2017年以來(lái)的最高值。

　　如何借道基金把握創(chuàng)業(yè)板投資機(jī)會(huì)？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從當(dāng)前表現(xiàn)來(lái)看，部分創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)增強(qiáng)和Smart Beta產(chǎn)品明顯跑贏創(chuàng)業(yè)板指，可適當(dāng)進(jìn)行布局。未來(lái)相關(guān)新產(chǎn)品可直接參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售，同樣值得期待。

　　“2020年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)將會(huì)迎來(lái)內(nèi)生增長(zhǎng)和外延貢獻(xiàn)的‘戴維斯雙擊’。”一位基金經(jīng)理對(duì)記者表示。

　　據(jù)這位基金經(jīng)理介紹，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)改善有三個(gè)有利因素：一是科技周期見(jiàn)底，5G牌照下發(fā)利好TMT全產(chǎn)業(yè)鏈。二是業(yè)績(jī)承諾結(jié)束和股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)高峰已過(guò)，商譽(yù)減值和大股東減持壓力退潮。三是試點(diǎn)注冊(cè)制新政落地，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將加速注入。創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制有望提升市場(chǎng)活力，頭部?jī)?yōu)質(zhì)公司的溢價(jià)效應(yīng)將強(qiáng)化。

　　近日，博時(shí)、富國(guó)、華安、中歐、大成和萬(wàn)家6家基金公司集中上報(bào)創(chuàng)業(yè)板封閉式及定開(kāi)新基金，精準(zhǔn)對(duì)接創(chuàng)業(yè)板改革的節(jié)奏。與創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的新老基金誰(shuí)更有優(yōu)勢(shì)？一位公募研究總監(jiān)認(rèn)為，新老產(chǎn)品各有亮點(diǎn)，從當(dāng)前表現(xiàn)來(lái)看，存量產(chǎn)品已經(jīng)明顯受益。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，今年以來(lái)多只創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)指數(shù)基金和Smart Beta產(chǎn)品跑贏創(chuàng)業(yè)板指，其中長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式基金、華夏創(chuàng)成長(zhǎng)ETF和創(chuàng)藍(lán)籌ETF、交銀創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)等漲幅均超過(guò)20%。

　　Smart Beta策略指數(shù)基金何以跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本身？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要和指數(shù)編制方式和選擇的因子有關(guān)。以華夏創(chuàng)藍(lán)籌和創(chuàng)成長(zhǎng)為例，創(chuàng)藍(lán)籌指數(shù)篩選創(chuàng)業(yè)板中盈利能力良好、財(cái)務(wù)質(zhì)量穩(wěn)健、股價(jià)波動(dòng)率較低的上市公司作為指數(shù)樣本股，創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)則緊密跟蹤成長(zhǎng)能力突出、動(dòng)量效應(yīng)顯著的上市公司，并通過(guò)調(diào)整行業(yè)分布加大對(duì)新興行業(yè)的傾斜力度，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的效果。

　　交銀創(chuàng)業(yè)板50則從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的100 只樣本股(市值優(yōu)先)中選取考察期內(nèi)流動(dòng)性指標(biāo)最優(yōu)的前50只股票，集中了創(chuàng)業(yè)板中知名度高、市值規(guī)模大、流動(dòng)性好的股票，并剔除了諸如溫氏股份等權(quán)重股，科技創(chuàng)新屬性更加清晰。

　　值得注意的是，跟蹤以創(chuàng)業(yè)板股票為主要成分股的指數(shù)的指數(shù)基金、ETF凈值波動(dòng)水平可能有所擴(kuò)大。以ETF為例，創(chuàng)業(yè)板如漲跌幅改為20%，ETF凈值波動(dòng)隨之增大。對(duì)此，有基金經(jīng)理表示，ETF凈值波動(dòng)和場(chǎng)內(nèi)價(jià)格差異較大時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。但場(chǎng)內(nèi)價(jià)格波動(dòng)水平要看場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性水平，如果場(chǎng)內(nèi)成交量和換手率較高的話，一般不會(huì)出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)價(jià)格連續(xù)漲?；虻５臉O端情況。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期上報(bào)的新產(chǎn)品除了能夠更好地分享創(chuàng)業(yè)板改革紅利，另一大優(yōu)勢(shì)在于可以直接參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售，是真正意義上的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金。

《電鰻快報(bào)》