近幾年來，中國房地產(chǎn)行業(yè)一直都處于高速發(fā)展的狀態(tài)。隨著國家宏觀調(diào)控政策陸續(xù)出臺，地產(chǎn)企業(yè)的低門檻和融資門檻不斷提高，產(chǎn)品同質(zhì)化導(dǎo)致的競爭壓力以及日益成熟的客戶群體，使得房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的生存和發(fā)展都面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

        在此過程中，企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理存在的結(jié)構(gòu)不清晰、管理制度體系薄弱、業(yè)務(wù)流程不規(guī)范等許多問題逐漸暴漏出來，變得尤為棘手。所以在此背景下，同時也隨著信息化管理系統(tǒng)的風(fēng)靡，通過信息化建設(shè)提升企業(yè)管理水平已經(jīng)成為行業(yè)共識。

        近日，一家房地產(chǎn)軟件解決方案供應(yīng)商明源云集團(tuán)控股有限公司向港交所提交申請上市招股書，中金和花旗擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

        招股書披露，明源云原本計劃在深交所上市，其早于2012年4月申請創(chuàng)業(yè)板上市未果，后又在2017年9月完成擬在中小板上市的輔導(dǎo)備案，直至2019年9月宣布終止中小板上市輔導(dǎo)。在2015年6月19日至2019年1月15日期間，明源云還曾在新三板掛牌。

        圖片來源：明源云集團(tuán)控股有限公司招股書

        公司介紹

        資料顯示，明源云成立于2003年，專注于為中國房地產(chǎn)開發(fā)商及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈其他產(chǎn)業(yè)參與者提供企業(yè)級ERP解決方案及SaaS產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文，公司是中國房地產(chǎn)開發(fā)商的第一大軟件解決方案提供商，按2019年的合約價值計公司占有24.6%的市場份額。在此市場中，按合約價值計，公司亦為ERP解決方案及SaaS產(chǎn)品這兩個領(lǐng)域的最大提供商，分別擁有25.1%和23.3%的領(lǐng)先市場份額。

        高宇、陳曉暉及姜海洋為公司聯(lián)合創(chuàng)始人，目前，高宇擔(dān)任公司董事會主席，姜海洋擔(dān)任行政總裁，陳曉輝擔(dān)任副總裁。

        公司有超過200名僱員組成的自有直銷團(tuán)隊在頭部房地產(chǎn)開發(fā)商總部聚集

        的中國一線城市向客戶營銷及銷售其ERP解決方案及SaaS產(chǎn)品。截至2020年3月31日，該公司與69名區(qū)域渠道合作伙伴合作，覆蓋中國27個省份。

        業(yè)務(wù)方面，該公司提供全面的、針對行業(yè)的ERP解決方案和SaaS產(chǎn)品，有關(guān)產(chǎn)品可單獨(dú)或與其他解決方案共同購買。同時，憑借ERP開放平臺及PaaS平臺架構(gòu)，其允許強(qiáng)大的可擴(kuò)展性、連通性及與軟件解決方案的整合，其ERP解決方案及SaaS產(chǎn)品使客戶可以在企業(yè)內(nèi)部及與業(yè)務(wù)伙伴更智慧、更高效地經(jīng)營業(yè)務(wù)。

        明源云集團(tuán)控股有限公司招股書

        公司的ERP解決方案使房地產(chǎn)開發(fā)商可以有效地整合及管理企業(yè)資源，并優(yōu)化核心業(yè)務(wù)功能，包括銷售及營銷、采購、成本管理、項(xiàng)目管理、預(yù)算以及房地產(chǎn)資產(chǎn)管理。

        明源云集團(tuán)控股有限公司招股書

        值得一提的是，明源云是一家根據(jù)開曼群島法律注冊成立的公司，而明源云科技(中國附屬公司)被視為外商投資企業(yè)。公司并表聯(lián)屬實(shí)體明源云采購運(yùn)營采購及供應(yīng)鏈管理平臺，其中涉及為房地產(chǎn)開發(fā)商及供應(yīng)商提供采購信息、提供網(wǎng)站運(yùn)營及維護(hù)。因中國限制或禁止外資在中國擁有互聯(lián)網(wǎng)及其他相關(guān)業(yè)務(wù)，明源云并表聯(lián)屬實(shí)體明源云采購有關(guān)服務(wù)的提供受到中國現(xiàn)行法律法規(guī)的限制。

        明源云集團(tuán)控股有限公司招股書

        財務(wù)方面，2017-2019年，明源云實(shí)現(xiàn)營收5.79億元、9.13億元、12.64億元;同期毛利潤分別為4.6億元、7.36億元、9.95億元;同期凈利潤分別為0.73億元、1.63億元、2.32億元。

        2020年第一季度營收2.54億元、毛利潤1.93億元、凈利潤1472萬元。其中，明源云在一季度獲得759.2萬元的政府補(bǔ)助，占當(dāng)期凈利潤的51.6%。

        上述期內(nèi)，毛利率分別為79.45%、80.61%、78.72%，凈利率分別為12.61%、17.85%、18.35%。

        明源云集團(tuán)控股有限公司招股書

        從招股書上看，一直以來，明源云都維持著較高的銷售和營銷費(fèi)用。2017-2019年，銷售和營銷費(fèi)分別為1.94億元、3.42億元、4.41億元，分別占到當(dāng)期公司毛利潤的42%、46%、44%。

        另外，明源云研發(fā)費(fèi)投入這幾年也不斷增加，2017-2019年，研發(fā)費(fèi)用分別達(dá)到1.57億元、2.18億元、2.86億元，分別占到當(dāng)期公司毛利潤的34%、29%、28%。銷售和營銷費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用占去了明源云超7成的利潤。

        競爭力及風(fēng)險點(diǎn)

        作為一家高成長和強(qiáng)變現(xiàn)能力的房地產(chǎn)行業(yè)的綜合解決方案的供應(yīng)商，不僅擁有廣泛、優(yōu)質(zhì)且長期合作的客戶群體及長期且有效的全國性銷售網(wǎng)絡(luò)，更重要的是，該公司強(qiáng)大的產(chǎn)品開發(fā)及技術(shù)實(shí)力使得其在行業(yè)中脫穎而出。

        但在風(fēng)險方面，明源云在招股書中提到，公司依賴位于中國的第三方云計算平臺提供商。絕大部分基于云的產(chǎn)品和服務(wù)均儲存在阿里云及Microsoft Azure。如明源云無法使用該等第三方平臺和服務(wù)，經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況也將受到重大不利影響。

        募資計劃

        至于上市所得，公司將于未來一到五年內(nèi)用于進(jìn)一步升級及增強(qiáng)公司現(xiàn)有SaaS產(chǎn)品的功能及特性，用于招聘、培訓(xùn)及留聘高素質(zhì)的技術(shù)專業(yè)人員以及進(jìn)行特定研究項(xiàng)目，進(jìn)一步升級及增強(qiáng)公司基于云的ERP解決方案的功能及特性，擴(kuò)闊及加深公司與中國領(lǐng)先的房地產(chǎn)開發(fā)商的關(guān)系、加強(qiáng)公司的品牌和營銷活動及強(qiáng)化公司的區(qū)域渠道合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，選擇性地尋求戰(zhàn)略投資及收購以及用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

        SaaS是當(dāng)下市場的熱門，房地產(chǎn)行業(yè)的SaaS公司可以參照A股的廣聯(lián)達(dá)，雖然需求較細(xì)，但是發(fā)展的確定性很高，所以明源云若能成功上市，或許又是一輪行情。

《電鰻快報》