????????優質公司上市前的戰略配售環節向來是“兵家必爭之地”。據記者統計，近3個月來，已有7家科創板公司在戰略配售環節獲得第三方機構捧場，一改過去以保薦機構跟投為主、“自家人”站臺的場景。諸多行業巨頭紛紛下場“搶食”優質科創板標的，戰略投資的邏輯愈發突顯;重磅公司“牽手”超級戰投，則顯露出強強聯合的默契姿態。

????????眾星捧月!29家機構簇擁中芯國際“跑步進場”，戴姆勒入股為孚能科技IPO保駕護航，聯想、美的、OPPO“親友團”聯袂助陣寒武紀……越來越多“自帶光環”的科創板新貴，與明星戰投“交相輝映”。

????????優質公司上市前的戰略配售環節向來是“兵家必爭之地”。據記者統計，近3個月來，已有7家科創板公司在戰略配售環節獲得第三方機構捧場，一改過去以保薦機構跟投為主、“自家人”站臺的場景。

????????企業與戰投間的聯姻，不僅追求“情投意合”，還講究“門當戶對”。諸多行業巨頭紛紛下場“搶食”優質科創板標的，戰略投資的邏輯愈發突顯;重磅公司“牽手”超級戰投，則顯露出強強聯合的默契姿態。

????????組合有術：好公司引牛戰投

????????7月5日晚，中芯國際披露科創板上市發行公告，此次發行初始戰略配售股票為8.43億股，占初始發行數量的50%。除了保薦券商旗下的海通創投、中金財富跟投外，另有27家重磅機構參與配售。242.61億元的配售總額，刷新科創板紀錄。

????????中芯國際引入的戰投陣容之豪華，令人驚嘆。產業基金方面，國家集成電路產業投資基金二期拿出35.175億元鼎力支持，上海集成電路產業投資基金亦認購5.025億元。“國字頭”基金中，閃現中國國有資本風險投資基金、中國國有企業結構調整基金、國新投資有限公司等“大咖”。

????????上海國資也鼎力相助。上海科創、上海國際資管、浦東科創分別認購了5.025億元、9999.75萬元、5.025億元。此外，中芯國際還贏得了“國際友人”的青睞，新加坡政府投資有限公司、阿布達比投資局的入局，充分體現出中國芯片產業的開放與合作。

????????中芯國際何以擁有如此魅力?公司自身實力功不可沒。根據IC Insights公布的2018年純晶圓代工行業全球市場銷售額排名，中芯國際位居全球第四，在中國境內企業中排名第一。先進工藝反映到業績層面，14納米在2020年第一季度貢獻了中芯國際的1.3%營收，且產能還在穩步爬坡中。

????????無獨有偶。聯想、美的、OPPO等重磅企業的戰略加盟，也為寒武紀的IPO之旅“錦上添花”。

????????資料顯示，專營AI芯片的寒武紀成立于2016年，近年成長飛速。短短3年時間，公司營收由2017年的784.33萬元增長至2019年的4.44億元。另據公開信息，寒武紀目前共完成6輪融資。2018年時，公司估值已達25億美元。強大的研發能力成為寒武紀再攬數位“超級戰投”的底氣。

????????再如，專攻創新藥研發的君實生物，也吸引到包括中金科創主題基金等在內的4家科創公募基金支持。據資料，公司產品特瑞普利單抗是國內第一個獲批上市的國產抗PD-1單抗。在新冠肺炎疫情防控背景下，公司研發的JS016是中國最早進入臨床階段的新冠病毒中和抗體。

????????布局有法：股權綁定攜手跑

????????何謂“般配”?一要有旗鼓相當的實力，二要有攜手共進的目標。當供應商、客戶、合作伙伴乃至競爭對手，通過股權連結變身公司戰投，一場基于產業整合邏輯的投資大幕就此開啟。

????????7月2日，梅賽德斯-奔馳旗下的戴姆勒大中華區投資有限公司現身孚能科技的戰略配售名單，繳款金額為9.045億元，最終獲得5.1億元的配售，預計未來將持有孚能科技約3%的股份。

????????戴姆勒與孚能科技的緣分早已有之。2018年，孚能科技與戴姆勒、北京奔馳分別簽署合作協議，成為其動力電池長期供應商，并于去年開始向戴姆勒小批量銷售。孚能科技招股書顯示，截至2019年，戴姆勒已躋身公司前五大客戶，為公司帶來約1.1億元的營收。

????????7月3日，“戰投”身份下的戴姆勒宣布，梅賽德斯-奔馳將與孚能科技建立更深遠的戰略合作伙伴關系。雙方合作協議關鍵內容包括研發和商業化先進的高能量密度電池，并實現成本競爭力目標;技術重點是通過提高能量密度和減少充電時間以顯著增加續航里程。據悉，該合同將保障奔馳電氣化戰略需要的電池供應，同時助力孚能科技的產能規劃平穩落地。

????????大客戶欲借戰略入股讓關系更進一步，新晉股東則致力于為公司客戶拓展打開空間。“瓜分”寒武紀戰略配售額的聯想、美的、OPPO三家行業龍頭，便迅速拿出了誠意滿滿的合作計劃。

????????美的日前表示，將通過與寒武紀在智能供應鏈、工業互聯網和芯片方面的合作，共同促進雙方主業發展，實現在數字化業務方面的共同進步。在智能家電、智能機器人、智能物流等領域，寒武紀可以為美的提供高效的智能算力和平臺，美的則能為寒武紀提供重要應用場景。未來，雙方將一起打造對應的智能機器人，智能物流解決方案。

????????聯想也有意由此強化雙方合作。憑借在人工智能芯片領域積累的技術優勢，寒武紀將為聯想集團提供各類AI芯片及服務。

????????手機廠商“大戶”OPPO則表示，與寒武紀可就未來設備智能化、運算智能化的需求開展多種戰略合作。據IDC統計數據，2019年OPPO全球范圍內的手機出貨量為1.14億臺，市場份額約8.3%。

????????除了上下游伙伴尋求協同合作外，“同行”之間的惺惺相惜也不少見。如參與中芯國際戰略配售的聚源芯星身后，就匯集著包括上海新陽、中微公司、瀾起投資等在內的14家半導體上市公司。

????????此外，原料藥生產企業海正藥業與生物創新藥研發企業復旦張江的“戰略聯姻”，亦頗有互補互利的意味。據查，海正藥業子公司瀚暉制藥于2019年成功代理復旦張江的里葆多(多柔比星脂質體)。雙方未來將在抗腫瘤藥等治療領域進一步合作，為復旦張江在研產品的商業化上市、學術推廣提供助力。

????????投資有道：從相信到看見

????????“擺在我們面前的既有機遇也有挑戰，你們投資的效益是我們努力的目標。”正如中芯國際董事長兼執行董事周子學在公司路演中的一席感言，對于戰略投資者而言，戰略相合是第一要義，投資回報是天然訴求。就目前來看，科創板戰略配售的參與者收獲頗豐。

????????據上證報統計，自科創板開市以來，已有121家機構、企業和資管計劃“分羹”科創板公司的戰略配售份額，其中，以保薦券商跟投和公司員工持股平臺為主力。

????????獲配次數最多的是中金財富，系中金公司旗下子公司。其共參與了17家科創板企業的戰略配售，通過跟投形式成功入股中芯國際、華潤微、中國通號和金山辦公等多家明星公司。

????????以去年11月登陸科創板的金山辦公為例，公司股票發行價為45.86元/股，7月9日收盤價已攀至390.68元/股的新高，區間漲幅高達751.9%。以中金財富218萬股的獲配股票數量計算，這筆跟投已為其產生超過7.5億元的浮盈。

????????肥水不流外人田。在眾多戰略配售參與方中，公司高管和核心員工的入列同樣備受關注。在科創板首批25家上市公司中，就有8家公司設立了員工持股平臺，平均認購資金占到其募資總額的5.8%。

????????“科創板集中了一大批高新技術企業，它們的發展重度依賴核心技術、技術人才的穩定性以及研發人員的成長性。員工持股計劃和董監高參與配售，是將核心員工的長期利益與公司發展相捆綁的一種方式。”浙江某科創私募基金合伙人對上證報記者表示。

????????“真金白銀”彰顯信心的高管員工們，是否也享受到了公司的資本化“福利”呢?答案是肯定的。上市首日斬獲924%漲幅的國盾量子，其戰略配售就有4名高管團隊組成的資管計劃參與，獲配數量為200萬股。以此計算，這4名高管僅1天時間身價就漲了近7億元。

????????第三方機構也“獲得感”滿滿。如剛剛成為滬硅產業“戰投”的上海華虹、中國保險投資基金，在不到3個月的時間里，見證了手中股票從3.89元/股到47.65元/股的巨大飛躍。

????????當然，上述科創板戰投的獲配股票均有12個月至24個月的鎖定期，尚未真正“落袋”。

????????“戰略投資落腳于‘戰略’二字。好公司、好產業能夠吸引到更多有實力、有資源的資本入駐，好戰投的加盟又能反過來助力雙方產業資源的融合互動。一起做大做強公司，做大行業蛋糕，是多方利益最大化的解法，資本收益只是一個自然而然的副產品。”一位資深投行人士表示。

????????更多的戰略投資者，在從相信到看見的過程中，看到了科創板的未來。

《電鰻快報》