《電鰻財經(jīng)》文 / 米萊

        業(yè)績好的上市公司總是喜歡率先發(fā)布年度報告，又一家醫(yī)藥行業(yè)的上市公司實現(xiàn)了業(yè)績大幅增長，并發(fā)布了2020年上半年報告。

        7月16日晚間，奧翔藥業(yè)發(fā)布了2020年上半年報告，實現(xiàn)營業(yè)收入2.1億元，同比增長了62.38%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為5259.80萬元和4823.2萬元，同比分別增長69.46%和79.34%。同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7046萬元，同比增長了89.24%。

        奧翔藥業(yè)在半年報中表示，今年上半年，公司投入大量財力人力用于產(chǎn)品的研究分析開發(fā)，以研發(fā)帶動規(guī)范市場產(chǎn)品注冊、GMP規(guī)范管理和EHS建設(shè)等多項工作，緊盯國際仿制藥市場的發(fā)展前沿和需求動向，積極跟蹤世界專利藥品的生命周期，拓展產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)的范圍并延伸產(chǎn)品生產(chǎn)價值鏈，為公司的發(fā)展和業(yè)績提供有力的保障。

        八大類原料藥銷售推動業(yè)績增長

        公開資料顯示，奧翔藥業(yè)主要從事特色原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及為客戶提供定制生產(chǎn)和研發(fā)業(yè)務(wù)，公司的主要產(chǎn)品是特色原料藥及醫(yī)藥中間體，具有手性結(jié)構(gòu)多、研發(fā)難度大、技術(shù)壁壘高、生產(chǎn)工藝獨特等特點。目前該公司的產(chǎn)品主要分為八個大類，分別為肝病類、呼吸系統(tǒng)類、心腦血管類、高端氟產(chǎn)品類、前列腺素類、抗菌類、痛風(fēng)類和抗腫瘤類。

        奧翔藥業(yè)的全部收入來自原料藥及中間體的銷售。按產(chǎn)品劃分，2019年，該公司有37.1%的收入來自抗菌類藥品，16.7%的收入來自肝病類，4.8%的收入來自心腦血管類，4.7%的收入來自痛風(fēng)類，4.8%的收入來自抗腫瘤類，此外，該公司還有來自前列腺素類、高端氟產(chǎn)品的收入。

        隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展、人口總量的增長和社會老齡化程度的提高，藥品需求呈上升趨勢，全球藥品市場保持持續(xù)較快增長，其中美國、日本、歐洲等成熟市場長期以來是全球藥品銷售最主要的市場。根據(jù)IQVIA發(fā)布的《2019年全球藥物使用情況和2023年展望：預(yù)測和關(guān)注領(lǐng)域》報告，2017年全球藥品支出11350億美元，而2018年則達(dá)到了12050億美元，到2023年，這一數(shù)字預(yù)計將超過1.5萬億美元。

        從全球市場來看，2014年至2020年的七年內(nèi)，有近2590億美元銷售額的原研藥專利到期，專利藥品到期給全球仿制藥市場提供巨大的市場空間，為仿制藥相關(guān)企業(yè)帶來了新的發(fā)展契機。仿制藥行業(yè)的快速增長將增加相關(guān)特色原料藥和醫(yī)藥中間體的市場需求，并對原料藥企業(yè)的研發(fā)、創(chuàng)新能力提出更高的要求。

        就我國的醫(yī)藥市場而言，人口老齡化是驅(qū)動中國醫(yī)藥市場發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，中國老齡化速度遠(yuǎn)高于全球水平，從2014年到2019年，中國65歲以上人口從1.4億增長到1.8億，2019年中國老齡化人口已占總?cè)丝诘谋壤s12.6%。近年來，我國醫(yī)療衛(wèi)生費用支出總額也穩(wěn)步上升。根據(jù)國家衛(wèi)健委統(tǒng)計，中國醫(yī)療衛(wèi)生支出總額由2014年的3.5萬億元快速增長到2019年的6.5萬億元，期間復(fù)合年增長率約13%。

        2020年上半年，我國醫(yī)療體制改革持續(xù)深化，推進第二批集采落地、鼓勵兒童藥研發(fā)、注射劑一致性評價啟動、基藥迎變(抗菌藥“1+X”用藥模式，基藥成重要醫(yī)院考核指標(biāo))、藥代備案意見稿再次發(fā)布、放開首診納入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)保等各項醫(yī)藥政策密集出臺。此外，突如其來的“新冠肺炎”傳播和流行已經(jīng)成為全球的公共衛(wèi)生重大事件，各界更加關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的基本面和中長期趨勢。

        2020年將延續(xù)高增長?

        2017年上市后，奧翔藥業(yè)的扣非后凈利潤在2017年和2018年連續(xù)兩年下降，分別下降了6.36%和33.26%。2019年該公司實現(xiàn)扣非后凈利潤0.48億元，同比增長了41.76%。2020年上半年，在受新冠疫情的影響下，奧翔藥業(yè)的扣非后凈利潤實現(xiàn)了大幅增長，似乎延續(xù)著2019年的高增長。

        作為一家原料藥生產(chǎn)商，2020年上半年，奧翔藥業(yè)的研發(fā)費用為3419萬元，同比增長了121.5%。2019年，該公司的研發(fā)投入為4775萬元，同比增長了38.9%;研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為15.51%;截至2019年底，該公司有研發(fā)人員144人，占公司員工總數(shù)24.53%。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，奧翔藥業(yè)的產(chǎn)品具有研發(fā)難度大、技術(shù)壁壘高、生產(chǎn)工藝獨特等特點，產(chǎn)品壁壘較高，該公司歷年業(yè)務(wù)毛利率基本保持在50%以上;且公司非常注重研發(fā)投入，歷年研發(fā)費用率均在10%以上，研發(fā)投入較為可觀，將給該公司帶來豐富的品種儲備和持續(xù)競爭力。

        目前，奧翔藥業(yè)儲備著諸多原料藥項目，覆蓋風(fēng)濕、精神、血栓、腫瘤和心血管等多個領(lǐng)域，且競爭格局良好，多數(shù)品種的競爭廠家均在5家以內(nèi)，下游國產(chǎn)制劑仿制廠家也基本還未批準(zhǔn)，未來這些項目有望給該公司業(yè)務(wù)增長提供源源不斷的動力。

        從今年年初至7月16日收盤，奧翔藥業(yè)的股價上漲了233.91%，同期所屬行業(yè)板的漲幅為35.2%

《電鰻快報》