創業板改革正加緊推進，首批注冊制下發行的新股即將上市。此次創業板改革既涉及增量市場，也涉及存量市場，是分步驟實施注冊制承前啟后的關鍵步驟。業內人士預計，隨著創業板改革落地實施，創業板市場將進一步釋放活力、提升服務創新創業的能力。存量市場改革也將形成示范效應，為下一步在全市場推廣注冊制探索路徑、積累經驗。

        “創業板改革是對新證券法要求的全面貫徹落實，是資本市場深化改革的重要環節，也是完善資本市場基礎制度、優化資本市場功能的重要安排。改革的用意，在于引導資本市場更好地支持創新型企業融資發展。”銀河證券首席經濟學家劉鋒表示。

        此次改革進一步將創業板的總體定位完善為“深入貫徹創新驅動發展戰略，適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，服務創新創業”。從服務范圍看，創業板既支持戰略性新興產業和高新技術產業發展，也支持傳統產業與新技術、新產業、新模式、新業態深度融合。

        劉鋒認為，創業板的定位是服務自主創新型企業和成長型企業，這類企業的特點是成長性較高、不確定性較大。激活市場的優勝劣汰機制、充分地發揮市場的資源配置功能，創業板才能更好支持經濟發展與科技創新。

        此次創業板改革還統籌推進試點注冊制與基礎制度建設。改革堅持以信息披露為核心，在首發、再融資、并購重組同步實施注冊制，并以此為主線，統籌改革完善上市、信息披露、投資者適當性管理、交易、退市等各項資本市場基礎制度。

        其中，再融資制度改革的核心是實施注冊制，同時進一步精簡優化發行條件，建立市場化發行機制;豐富融資工具，引入向特定對象發行可轉債的新產品，并制定不同的發行機制;再融資小額快速發行適用簡易程序，交易所在兩個工作日內受理，自受理之日起3個工作日內出具審核意見，極大提高了上市公司的融資效率。

        創業板再融資制度改革還加大了對違法違規行為的追責力度。規則明確，上市公司及其控股股東、實際控制人、中介機構等主體和相關責任人員違反規定的，將被采取一定時間內不予受理證券發行文件、限制從業資格、認定為不適當人員、市場禁入等措施。

        創業板并購重組同步實施注冊制，同時要求并購標的要符合創業板定位，或者與上市公司屬于同行業或上下游。業內人士分析，此舉意在立足上市公司發展需求，持續推動強強聯合或者上下游緊密銜接，同時通過調整發行股份的定價標準，在并購重組價格形成中，給予上市公司更多彈性，讓并購雙方得到更充分的博弈，促進市場在資源配置中發揮更大作用。

        中原證券研究所副所長牟國洪認為，此次創業板改革將全面提升資本市場的資源配置效率。改革一方面將緩解優質企業融資難、融資貴的問題，另一方面將助力一級市場投資者有序退出。此外，創業板實施注冊制后，將便利更多優質企業上市，增強創業板二級市場投資者的獲得感，擴大財富效應。

《電鰻快報》