□本報(bào)記者張凌之

        分級(jí)基金整改進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，目前整改完成的分級(jí)基金大部分規(guī)模較小，未完成整改的多是規(guī)模較大的“硬骨頭”。距離最后期限已不足4個(gè)月，各家基金公司整改速度明顯加快。

        積極籌備持有人大會(huì)

        9月8日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱，決定以通訊方式召開(kāi)易方達(dá)生物科技指數(shù)分級(jí)證券投資基金的基金份額持有人大會(huì)。如本次基金份額持有人大會(huì)未成功召開(kāi)或議案未通過(guò)，基金管理人將根據(jù)資管新規(guī)要求于2020年年底完成該基金整改，取消分級(jí)運(yùn)作機(jī)制，將生物A與生物B按照基金份額參考凈值轉(zhuǎn)換為生物分級(jí)基金份額。屆時(shí)，基金管理人將相應(yīng)變更基金名稱、修改基金合同，并就取消分級(jí)運(yùn)作的安排進(jìn)行公告。

        中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅9月8日，就有16只分級(jí)基金發(fā)布召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)的公告，擬投票表決取消分級(jí)運(yùn)作機(jī)制、修改基金合同等事宜。目前已完成整改的分級(jí)基金規(guī)模普遍較小，未完成整改的多是規(guī)模較大的“硬骨頭”，持有人大會(huì)是否會(huì)成為影響其順利轉(zhuǎn)型的“攔路虎”?對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，分級(jí)基金運(yùn)作模式復(fù)雜，轉(zhuǎn)型工作量大，基金公司近期密集籌備召開(kāi)持有人大會(huì)，為的就是一旦出現(xiàn)持有人大會(huì)未成功召開(kāi)或議案未通過(guò)的情形，可為后續(xù)處理留出足夠時(shí)間。各家基金公司在持有人大會(huì)公告中均做出重點(diǎn)標(biāo)注：如果出現(xiàn)“未通過(guò)”情形，基金公司將根據(jù)資管新規(guī)直接對(duì)分級(jí)基金進(jìn)行整改。

        整改工作穩(wěn)步推進(jìn)

        Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，全市場(chǎng)有98只分級(jí)基金(份額合并計(jì)算)。7月31日，監(jiān)管層做出資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底的決定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，根據(jù)實(shí)際規(guī)范進(jìn)度及風(fēng)險(xiǎn)狀況，公募分級(jí)基金的規(guī)范整改不作延期，繼續(xù)在2020年年底前完成規(guī)范整改。也就是說(shuō)，留給這98只存量分級(jí)基金的整改時(shí)間已不足4個(gè)月。

        北京某公募基金市場(chǎng)部人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，分級(jí)基金整改工作復(fù)雜，要與持有人一一溝通，還要對(duì)基金份額進(jìn)行轉(zhuǎn)換、修改基金合同等。因此，分級(jí)基金整改工作會(huì)分批、分次進(jìn)行，確保實(shí)現(xiàn)分級(jí)基金的平穩(wěn)過(guò)渡。

        分級(jí)基金整改工作正在穩(wěn)步推進(jìn)。9月4日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的《2020基金募集申請(qǐng)公示表》顯示，中信保誠(chéng)、招商、國(guó)泰、申萬(wàn)菱信、前海開(kāi)源、國(guó)聯(lián)安、富國(guó)、鵬華、工銀瑞信等基金公司旗下合計(jì)23只分級(jí)基金于9月1日獲批變更注冊(cè)，多數(shù)變更為L(zhǎng)OF。

        南方某基金公司人士表示，分級(jí)基金的子基金均為上市產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型為L(zhǎng)OF，一方面，可以滿足投資者的交易需求;另一方面，無(wú)需花費(fèi)額外上市成本。此外，一些公司可借機(jī)完善公司指數(shù)型產(chǎn)品布局。

        警惕分級(jí)B高溢價(jià)率

        在分級(jí)基金即將退出歷史舞臺(tái)之際，仍有部分投機(jī)者進(jìn)行炒作，引發(fā)一些分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額溢價(jià)率攀升。

        中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅9月8日，就有10只分級(jí)基金發(fā)布B類(lèi)份額溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日收盤(pán)，有12只分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額的溢價(jià)率在20%以上。其中，E金融B、生物藥B、高鐵B級(jí)和生物B溢價(jià)率超過(guò)50%。

        華福證券認(rèn)為，分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額存在杠桿效應(yīng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，不少分級(jí)基金已依照相關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)型清盤(pán)。分級(jí)基金最晚在今年年底完成清理，雖然A股趨勢(shì)性行情可期，但追高分級(jí)基金或面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

        數(shù)據(jù)還顯示，大部分分級(jí)基金A類(lèi)份額存在一定的折價(jià)率。對(duì)于是否存在套利機(jī)會(huì)，業(yè)內(nèi)人士表示，由于場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性嚴(yán)重不足，分級(jí)基金現(xiàn)階段不存在套利機(jī)會(huì)。相反，投資溢價(jià)率較高的分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額可能給投資者帶來(lái)較大損失。

《電鰻快報(bào)》