????????9月14日，疫苗龍頭股長春高新罕見放量跌停，截至收盤，收報371.62元，成交額超53億，市值蒸發167億元。

????????板塊上看，根據WIND數據，申萬一級行業中，生物醫藥(申萬)指數以0.52%的跌幅躋身跌幅榜榜首，另外，房地產(申萬)、農林牧漁(申萬)、商業貿易(申萬)等指數飄綠。

????????生物醫藥(申萬)指數自2019年2月至2020年7月，走出18個月的震蕩上升行情，漲幅達127.74%， 8月以來，指數出現階段性回調，截至9月14日，生物醫藥指數跌超10%。

????????那么此次長春高新斷崖式下跌所謂何因?早間關于長春新高下調明年銷售預期的消息不脛而走，后據證券時報e公司訊，長春新高表示，生產經營一切正常，百克生物分拆上市事宜正在穩步推進中。

????????為何機構抱團的核心資產不香了?方正富邦基金認為，當前中國資本市場，隨著金融開放的步伐不斷加快，多層次資本市場的建設不斷完善，投資者結構也在發生變化，機構投資者的比例不斷增長將逐漸影響A股的交易風格，集中持股行業優頭成為變化中的突出一點。而在流動性相對充裕的前提下，這種趨勢的強化也使得原有估計水平不斷抬高，而抬高的估計又進一步強化了投資者的“信仰”。

????????沒有只漲不跌的市場也沒有只漲不跌的股票，股價的波動長期看是圍繞價值波動的，對于優質成長性來説，階段性的下跌是消化短期“預期情緒”因素的過程，在消化了這個情緒因素之后“羅馬的歸羅馬, 凱撒的歸凱撒”。而隨著A股市場不斷成熟，專業投資者比例的不斷提升，投資過程對于普通非專業投資者來説更加難以持續獲得良好的回報。從2019年開始，以公募基金為代表的機構投資者的專業投資業績受到越來越多普通投資者的認可，這是一個大的趨勢。

????????風險提示：

????????市場有風險，投資需謹慎。本材料僅供參考，投資者不應將本材料為作出投資決策的惟一參考因素，亦不應認為本材料可以取代自己的判斷。投資者需了解自身風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。在決定投資前，如有需要，投資者務必向專業人士咨詢并謹慎決策。敬請投資者于投資前認真閱讀基金的基金合同、最新招募說明書及其他法律文件。本文僅代表作者個人觀點，在任何情況下，本訂閱號內容所載信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，對任何因直接或間接使用本材料或據此進行投資所造成的一切后果或損失，方正富邦基金不承擔任何法律責任。

《電鰻快報》