《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文

        上半年凈利潤(rùn)微增的巨人網(wǎng)絡(luò)(002558.SZ)，擬出售合肥靈犀全部股權(quán)，以期加快資金回籠，增強(qiáng)資金流動(dòng)性。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，巨人網(wǎng)絡(luò)在公告中表示，今年上半年合肥靈犀(合并報(bào)表)凈資產(chǎn)為0.34億元，但作為定價(jià)依據(jù)的合肥靈犀2020年6月30日凈資產(chǎn)，卻為6.34億元。

        在出售資產(chǎn)前夕，巨人網(wǎng)絡(luò)通過持續(xù)增資巨堃網(wǎng)絡(luò)的形式，實(shí)現(xiàn)曲線收購(gòu)Alpha股權(quán)，可謂一片癡心。

        擬售公司凈資產(chǎn)存疑

        9月30日，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布《關(guān)于子公司出售資產(chǎn)的公告》，公司全資子公司上海巨人網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海巨人”)，擬進(jìn)一步出售合肥靈犀股權(quán)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，巨人網(wǎng)絡(luò)在公告中表示，今年上半年合肥靈犀(合并報(bào)表)凈資產(chǎn)為0.34億元，但作為定價(jià)依據(jù)的合肥靈犀2020年6月30日凈資產(chǎn)，卻為6.34億元。

        2020年9月7日，上海巨人與上海卓閑互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海卓閑”)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，向上海卓閑轉(zhuǎn)讓合肥靈犀70%股權(quán)，70%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)為3.33億元。

        9月30日，上海巨人與上海卓閑簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議(二)》，向上海卓閑轉(zhuǎn)讓所持有的合肥靈犀剩余30%股權(quán)，30%股權(quán)交易對(duì)價(jià)為人民幣1.43億元。兩次交易價(jià)格合計(jì)4.76億元。

        2019年，合肥靈犀(合并報(bào)表)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為1.53億元、1.13億元，總資產(chǎn)為0.32億元。今年上半年，該公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為0.59億元、0.36億元，凈資產(chǎn)為0.34億元。

        根據(jù)上海巨人與合肥靈犀原股東于2018 年簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上海巨人購(gòu)買合肥靈犀100%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)為6.5億元，分4筆支付，上海巨人已支付4.55億元，剩余款項(xiàng)1.95億元的支付義務(wù)將在股權(quán)交割后轉(zhuǎn)移至上海卓閑。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，本次交易以合肥靈犀2020年6月30日凈資產(chǎn)6.34億元作為定價(jià)依據(jù)，經(jīng)交易雙方友好協(xié)商確定合肥靈犀100%股權(quán)的定價(jià)為6.7億元。考慮到上海巨人尚有1.95億元未實(shí)際出資，且該等剩余款項(xiàng)支付義務(wù)將在股權(quán)交割后轉(zhuǎn)移至上海卓閑，因此本次交易中，合肥靈犀30%股權(quán)的交易對(duì)價(jià)為1.43億元。

        巨人網(wǎng)絡(luò)于2019年實(shí)施了全新的戰(zhàn)略規(guī)劃和改革措施，提出了聚焦互聯(lián)網(wǎng)游戲研發(fā)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)方針，圍繞征途IP、球球大作戰(zhàn)IP、泛二次元、放置、UE4 等重點(diǎn)賽道，積極推進(jìn)新產(chǎn)品研發(fā)及成熟產(chǎn)品深化運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，公司將部分與重點(diǎn)游戲賽道關(guān)聯(lián)性較低的資產(chǎn)逐漸出售變現(xiàn)，并將相應(yīng)資源釋放到核心業(yè)務(wù)上。

        對(duì)于此次交易的目的，巨人網(wǎng)絡(luò)稱，合肥靈犀所從事的棋牌類網(wǎng)絡(luò)游戲與公司其他重點(diǎn)賽道的協(xié)同效應(yīng)較弱，且在細(xì)分領(lǐng)域中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，因此公司決定出售合肥靈犀股權(quán)。“公司出售合肥靈犀股權(quán)，有利于加快資金回籠，增強(qiáng)資金流動(dòng)性，提高資金使用效率。”

        2020年上半年，巨人網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入同比下滑6.35%至12.23億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增4.40%至5.27億元。

        癡情Alpha

        在出售合肥靈犀股權(quán)之前，巨人網(wǎng)絡(luò)完成了對(duì)Alpha 持股的戰(zhàn)略，這一戰(zhàn)略通過曲線來實(shí)現(xiàn)。

        2020年8月20日，巨人網(wǎng)絡(luò)召開第五屆董事會(huì)第二次會(huì)議，審議通過《關(guān)于增資上海巨堃網(wǎng)絡(luò)科技有限公司暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，巨人網(wǎng)絡(luò)擬對(duì)以現(xiàn)金方式對(duì)巨堃網(wǎng)絡(luò)增資14.64億元，巨人投資、巨道網(wǎng)絡(luò)分別出資15.3億元、556萬元。增資完成后，巨堃網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)結(jié)構(gòu)保持不變，巨人網(wǎng)絡(luò)公司關(guān)聯(lián)法人巨人投資持有巨堃網(wǎng)絡(luò)51.00%股權(quán)，巨人網(wǎng)絡(luò)持有巨堃網(wǎng)絡(luò)48.81%股權(quán)，巨人網(wǎng)絡(luò)全資子公司巨道網(wǎng)絡(luò)持有巨堃網(wǎng)絡(luò)0.19%股權(quán)。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2019年9月和2020年1月，巨人網(wǎng)絡(luò)及全資子公司巨道網(wǎng)絡(luò)先后對(duì)巨堃網(wǎng)絡(luò)增資11.28億元、2.29億元，若加上本次增資，巨人網(wǎng)絡(luò)已合計(jì)對(duì)巨堃網(wǎng)絡(luò)增資28.27億元。

        巨堃網(wǎng)絡(luò)是巨人網(wǎng)絡(luò)與巨人投資共同打造的戰(zhàn)略聯(lián)動(dòng)平臺(tái)，其戰(zhàn)略定位為圍繞股東方資源優(yōu)勢(shì)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)新興領(lǐng)域進(jìn)行探索和布局。

        2019年至2020年9月5日，巨人網(wǎng)絡(luò)(含全資子公司巨道網(wǎng)絡(luò))及巨人投資累計(jì)向巨堃網(wǎng)絡(luò)增資27.29億元。該等增資資金已主要用于對(duì)重慶賜比商務(wù)信息咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱“重慶賜比”)的收購(gòu)交易。

        重慶賜比目前持有Alpha 42.04%股份，Playtika是Alpha的核心資產(chǎn)。Playtika是一家具有全球影響力的互聯(lián)網(wǎng)高科技企業(yè)，廣泛運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析及人工智能技術(shù)于休閑社交類網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)、發(fā)行和運(yùn)營(yíng)。

        巨堃網(wǎng)絡(luò)于2020年6月決定收購(gòu)重慶賜比，該筆交易的規(guī)模為44.34億元，其中包括巨堃網(wǎng)絡(luò)2019年至2020年9月5日增資的自有資金，以及巨人投資為其提供的借款19.43億元。

        巨堃網(wǎng)絡(luò)基于其發(fā)展定位及目標(biāo)，完成了對(duì)螞蟻集團(tuán)及重慶賜比兩項(xiàng)投資。其中在對(duì)重慶賜比的并購(gòu)交易中，因其此前購(gòu)買Alpha 42.04%股權(quán)所帶來的并購(gòu)貸款66.19億元，被納入巨堃網(wǎng)絡(luò)的報(bào)表合并范圍。

        資料顯示，巨堃網(wǎng)絡(luò)2019年度凈利潤(rùn)為25.21萬元，2020年一季度凈利潤(rùn)虧損26.10萬元，2019年、2020年度均未取得營(yíng)業(yè)收入。巨堃網(wǎng)絡(luò)為巨人網(wǎng)絡(luò)實(shí)際控制人史玉柱控制的企業(yè)。

        2019年至2020年一季度，重慶賜比收入均為“-”，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別虧損2647.69萬元、1.24億元，主要系銀行并購(gòu)貸款利息費(fèi)用所致。

        同期，Alpha營(yíng)業(yè)收入分別為130.7億元、37.56億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為10.13億元、0.62億元。其中，該公司2019年度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.0%，2020年1-3月收入繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。巨人網(wǎng)絡(luò)稱，Alpha營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)主要系業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)以及收購(gòu)整合同行業(yè)企業(yè)推動(dòng)收入增長(zhǎng)所致。

        值得注意的是，2019年巨人網(wǎng)絡(luò)曾擬購(gòu)買Alpha 42.30%股權(quán)，交易金額預(yù)計(jì)在100億元以上，構(gòu)成公司重大資產(chǎn)重組。

        鑒于Alpha或其子公司擬尋求海外上市，因標(biāo)的公司體量較大，為避免觸發(fā)涉及分拆上市的相關(guān)限制性規(guī)定，經(jīng)巨人網(wǎng)絡(luò)董事會(huì)研究，巨人網(wǎng)絡(luò)于2019年11月決定終止籌劃收購(gòu)Alpha股權(quán)事項(xiàng)。

        2020年6月巨堃網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)重慶賜比100.00%股權(quán)，從而間接持有了Alpha 42.04%的股權(quán)。

《電鰻快報(bào)》