國慶節(jié)后，A股連續(xù)兩天“漲勢喜人”。繼上周五大漲1.68%之后，今日(10月12日)上證指數(shù)再次放量上漲2.64%。此外，創(chuàng)業(yè)板指漲3.91%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲4.31%，兩市成交金額超9700億元，題材股爆發(fā)，半導體、軍工、白酒領漲主題行業(yè)。

        對此，海富通基金認為，小長假期間外圍市場“有驚無險”，市場情緒面上存在一個宣泄的需求，另外九月份指數(shù)整體調(diào)整較多，十月或存在反彈。但總體而言，四季度對權(quán)益市場整體態(tài)度偏中性，更看好優(yōu)質(zhì)成長股的超跌反彈以及順周期板塊的估值修復行情。

        具體來說，假期前市場整體走勢偏弱，部分資金為了規(guī)避小長假期間的不確定性因素，選擇降低倉位，小長假結(jié)束后自然就會出現(xiàn)一些資金的回流效應。此外，假期內(nèi)外圍市場整體有驚無險，全球股市表現(xiàn)較好，投資者風險偏好有所上調(diào)，短期內(nèi)對支撐市場指數(shù)向上。

        但從更長的時間維度來看，其實前期影響市場的因素并沒有發(fā)生實質(zhì)性改變。基本面看，國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)修復，重點在于順周期的制造業(yè)和消費業(yè)，預計未來“盈利驅(qū)動”的特征將會更加明顯。政策層面，目前貨幣政策保持穩(wěn)健取向，雖然在貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊之前不太可能出現(xiàn)系統(tǒng)性調(diào)整的風險，但估值端整體繼續(xù)向上抬升的動力有限，更多還是偏向結(jié)構(gòu)性的機會。此外，值得關注的是，隨著美國大選的臨近，市場整體風險偏好或?qū)⒏S美國大選的一系列事件而加劇波動。

        因此總體而言，四季度對權(quán)益市場整體態(tài)度偏中性，更看好優(yōu)質(zhì)成長股的超跌反彈以及順周期板塊的估值修復行情。而長期看，大消費、科技成長、智能制造等領域具備業(yè)績確定性和景氣度優(yōu)勢的細分行業(yè)個股，依然是市場聚光燈下的寵兒。

《電鰻快報》