《電鰻財經》 趙超/文

        創始于1848年的上海，延續至今已有172年，擁有中國珠寶首飾和民族企業品牌中的“百年金字招牌”的老鳳祥(600612.SH)，三季度業績大幅回暖。相對于上半年營收同比下滑的情況，公司前三季度業績4.12%的同比增幅，意味著公司第三季度收入大幅增加。

        《電鰻財經》注意到，雖然營收和凈利潤在第三季度出現好轉，但老鳳祥前三季度黃金珠寶業務毛利率仍處于下滑階段。

        在公司業績大幅增長的背后，是老鳳祥采取的逆勢擴張策略，及推行職業經理人的助力。今年上半年，公司新增98家營銷網點。第三季度，公司新增營銷網點高達133家，逆勢擴張速度在加快。

        業績好轉

        10月28日，老鳳祥發布2020年第三季度報告，前三季度，公司營業收入同比增長4.12%至438.67億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長5.73%至123.26億元。

        《電鰻財經》注意到，前三季度，老鳳祥應收賬款金額高達56.68億元，相對于年初余額的3.72億元，增幅高達14.25倍。對此，老鳳祥解釋稱，應收賬款期末數比年初數增加主要原因為：公司下屬三級子公司上海老鳳祥銀樓有限公司9月國慶中秋雙節訂貨會產生的應收賬款尚未回籠所致。

        今年前三季度，老鳳祥黃金珠寶業務中國大陸收入為319.75億元，同比下滑1.54%，毛利率同比下滑2.37個百分點至9.08%。同期，老鳳祥黃金珠寶業務中國香港地區、國外收入分別為0.68億元、0.19億元，同比下滑幅度分別為66.30%、20.09%。報告期內，公司黃金珠寶業務毛利率為9.15%，同比下滑2.4個百分點。

        前三季度，老鳳祥黃金、鉑金銷量分別為10.54萬公斤、706.37公斤，同比下滑幅度分別為11.55%、28.73%。

        受新冠疫情對消費產生的影響，我國2020年上半年社會消費品零售總額17.23萬億元，同比下降11.4%，其中限額以上的金銀珠寶類零售額為977億元，同比下降23.6%。

        截至2020年6月30日，老鳳祥營業收入完成264.87億元，達到董事會預定目標525億元的50.45%，同比減少5.76%;歸屬于上市公司凈利潤完成7.41億元，達到董事會預定目標14.35億元的51.61%，同比增長0.27%。

        值得注意的是，老鳳祥2020年上半年實現投資收益0.09億元，2019年同期為-0.31億元，投資收益增長系公司交易性金融負債產生虧損同比減少0.34億元，主要與2020年黃金價格大幅上漲有關。

        今年前三季度，老鳳祥投資收益為0.12億元，相對于去年同期的虧損1.76億元，同比大幅增長106.59%。對此，公司解釋稱，主要原因是公司下屬子公司上海老鳳祥有限公司本期交易性金融負債產生的投資損失與去年同期相比減少所致。

        老鳳祥疫后主動出擊，前往山東、安徽、江蘇等地積極開展異地訂貨服務，推動疫后復蘇。

        從上述數據可以看出，第三季度，老鳳祥營業收入和凈利潤同比數據，遠高于上半年，公司主營業務正在逐步恢復。

        逆勢擴張

        老鳳祥品牌創始于1848年的上海，延續至今已有172年，是中國珠寶首飾和民族企業品牌中的“百年金字招牌”，也是老鳳祥持續發展的核心資產。近年來，老鳳祥在品牌傳承中，讓消費者感受到了企業的創新意識、拓展精神與產品的時代氣息，品牌知名度、美譽度、忠誠度處于同行業的領先地位。

        “立足上海、輻射全國、走向世界”，是老鳳祥的營銷網絡建設方針。公司始終把渠道拓展放在重要的位置，走“品牌聯動”、“立體式經營”的新路，堅持自營銀樓建設與合資公司、總經銷、經銷商、專賣店“五位一體”立體的營銷模式。截止2020年6月末，老鳳祥共計擁有營銷網點達到3991家(含海外銀樓19家)，上半年凈增98家。

        截止2020年9月末，公司“老鳳祥”品牌共計擁有營銷網點達到4124家(含海外銀樓20家)，這也意味著，第三季度，公司營銷網點再次逆勢擴張133家，擴店速度再次提升。

        有券商指出，黃金價格的大幅上漲，將刺激加盟商開店及備貨需求，有望帶動公司業績持續增長。

        同時，老鳳祥積極創新營銷模式，充分利用各種節日因素組織策劃營銷活動，利用云游博物館、云直播等新形式提供全新體驗，創新營銷手段有利于提高宣傳效率和增強品牌吸引力。在機構看來，公司產品創新以及新媒體營銷推出，拉升了公司盈利能力提升品牌影響力。

        上半年，老鳳祥零售部門積極策劃并全力組織實施營銷活動，推出產品銷售優惠活動。通過老鳳祥的會員系統，在“55購物節”期間向會員發放55折的工費優惠券，以及老鳳祥防疫套裝，激發會員消費熱情。

        值得注意的是，按照國務院國資委關于“雙百企業”推行職業經理人的操作指引的相關要求。2020年初，老鳳祥在公司體系內選取了三家子公司于2020年起進行試點。

        疫情緩解后，老鳳祥加快推進落實此項任務，于4月底完成了所有選聘和簽約工作。試點工作的完成為老鳳祥今后推廣實施職業經理人制度，健全公司考核、激勵和評價機制，完善選人用人和薪酬分配制度奠定了基礎。

        在開源證券看來，試點工作的完成，為老鳳祥今后推廣實施職業經理人制度、健全考核激勵機制奠定了基礎，經營效率有望進一步提升。

《電鰻快報》