《電鰻快報》文/高偉

        在資本市場，不管是股票投資還是基金投資，機構與散戶的博弈總是頻頻上演，明明實力不佳的散戶，總會成為“接盤俠”?！峨婗牽靾蟆纷⒁獾剑A富基金旗下由張亮管理的華富靈活配置混合(000398)，也把“個人”投資者甩在了沙灘上。

        散戶接盤

        據華富靈活配置混合三季報披露，該基金在第三季度總申購份額30103.82萬份，單季度總贖回份額860.73萬份，三季末基金份額合計30492.40萬份，單季度申購贖回凈額29243.09萬份。即，該基金第三季度凈申購率高達95.90%。從基金規模上看，截至三季度末凈資產總規模為3.6億元，與二季度末0.14億元相比，狂增2487.52%。

        高申購率就是好事嗎?我們不妨來看一看持有人結構。

        《電鰻快報》據天天基金網數據，截至二季度末，華富靈活配置混合機構持有比例為52.00%，個人持有比例為48%，內部持有比例為0.02%;而在去年年底，機構持有比例為65.90%，個人持有比例為34.10%，內部持有比例為0.43%。

        也就是說，在上半年，華富靈活配置混合個人持有比例明顯上升，此消彼長，機構持有比例則明顯下降，基金公司內部的持有比例也出現下降。

        實際上，與去年2017年年中相比，華富靈活配置混合個人持有比例的增長更是突出。截至2017年二季度末，華富靈活配置混合機構持有比例為83.40%，個人持有比例為16.6%。

        未見曙光

        《電鰻快報》注意到，被散戶接盤的華富靈活配置混合，近三年回報率卻不盡如人意。2019年6月任職基金經理的張亮，也未能為持有人帶來亮光。

        天天基金網數據顯示，華富靈活配置混合今年以來、近1年、近2年、近3年回報率分別為14.33%、19.82%、38.06%、16.55%，在可比基金的排名依次為2518/3188、2272/3108、1881/2708、2010/2244。該基金不同時期業績表現如下圖：

        《電鰻快報》注意到，華富靈活配置混合現任基金經理張亮被天天基金網評為四星級基金經理，2020年2月27日至今開始獨自掌管該基金。其任職基金經理的累計時間5年又254天，現任基金資產規模4.27億(2只基金)。

        尤為注意的是，從2019年12月31日起至2020年8月12日，華富靈活配置混合基金資產凈值存在連續60個工作日低于5000萬元的情形，該基金管理人根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，積極采取了相關措施，并嚴格按照有關法規的要求對本基金進行監控和操作，2020年8月13日至本報告期期末(2020年9月30日)基金資產凈值已高于5000萬元。

        顯然，張亮為了讓基金脫離清盤邊沿，不得不想方試法增加申購基金份額。相信，三季度末基金的機構持有份額會有不同程度的上升。

        “市場表現極度不均衡，藍籌和白馬明顯強于科技和醫藥，軍工在震蕩期間表現優異，光伏和新能源車成為三季度表現最好的行業，科技和醫藥在8月和9月有比較大的調整。本基金三季度的配置相對穩健，在市場大幅波動的情況下，保持了凈值的平穩增長。”張亮在基金三季報中稱，對于市場，消費和醫藥等抱團資金累積得非常多，估值也有一定程度的虛高，隨著經濟復蘇預期升溫，相關低估值標的可能有階段性的超額，而前期強勢品種可能有回歸壓力。

《電鰻快報》