????????華夏時報(www.chinatimes.net.cn)記者 楊仕省 見習記者 羅金惠 深圳報道

????????12月的首個交易日，銀行股普漲。截至12月3日收盤，銀行股上漲行情仍在持續，銀行業指數累計漲幅達2.27%，跑贏同期上證指數漲幅。

????????對于近期銀行股的上漲，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“近期低估值的板塊表現較好，特別是像銀行股已經沉寂已久，估值大約處于歷史的底部，成為A股市場估值最低的板塊，銀行股的表現應該是補漲的成分，加上銀行的業績增長超預期，因此四季度銀行股往往有較好的表現。”

????????在大好行情的催動下，多家銀行股預備軍也蓄勢待發，廣州銀行在其招股書披露半年后，其IPO動向也有了新進展。

????????11月27日，證監會披露了對廣州銀行IPO的反饋意見，從反饋意見來看，證監會此次針對廣州銀行IPO提出的問題包括規范性問題、信息披露問題、關于財務會計資料的相關問題等共有四大類，合計51個問題。

????????在諸多問題重壓之下，廣州銀行IPO仍面臨著考驗。針對上述問題回復的進展情況，《華夏時報》記者根據該行工作人員提供的聯系方式多次致電其媒體對接部門，不過截至發稿前，未獲得回復。

????????股權問題引發關注

????????公開信息顯示，廣州銀行成立于1996年，在46家城市信用合作社的基礎上組建而成。早在2009年，廣州銀行就曾提出過三年上市的口號，但直到今年7月，證監會才披露了廣州銀行IPO招股說明書，但這并不意味著廣州銀行的上市進程已經高枕無憂。

????????在此次問詢中，股東股權及關聯交易問題，依然是銀行IPO審核關注的重點之一。而市場觀點多認為，促使廣州銀行上市進程緩慢的一大阻礙正是股權過于集中。

????????有相關研究表明，上市銀行股權集中度與銀行績效具有顯著相關性。股權集中度高，激勵機制、監督機制都不能有效發揮作用，上市銀行的績效差。反之，股權集中度較低，股東有提高業績的動力，銀行績效較好。

????????記者查閱招股書發現，廣州銀行的控股股東為廣州金融控股集團有限公司(下稱“廣州金控”)及其控制的廣州廣永國有資產經營有限公司(下稱“廣永國資”)。除了廣州金控、廣永國資，持有該行發行前5%及以上股份的其他股東還包括南方電網、南航集團以及金駿投資。

????????而在此前的2012年，廣州銀行前三大股東分別為廣州國際控股集團(現廣州金控)及其控制的廣州廣永和廣永經貿(廣永國資)，持股比例分別為63.99%、26.16%、1.89%，合計持股比例超90%。

????????到了2016年，廣州銀行聯合廣州金控啟動了股權優化工作，通過增資擴股50億股，以及結合廣州金控同步轉讓14.93億股公司股權，引入南方電網、南航集團等7家戰略投資者。

????????因此，此次證監會反饋意見要求廣州銀行說明并補充披露歷次增資和股權轉讓等變動事項的價格、定價依據及其公允性，股東增資款或股權轉讓款是否實際支付及資金來源，是否為增資方或受讓方自有資金。

????????此外，證監會還要求該行說明發行人定向增發的原因，廣州金控、廣永國資和南方電網等6家企業的基本情況，定增對象的選擇依據，定增前后發行人主要股東持有發行人的股權變化情況。

????????截至目前，廣州金控直接持有廣州銀行股份22.58%，廣永國資持股19.71%;南方電網持股16.94%，南航集團持股12.68%，廣州金駿投資控股有限公司持股7.58%。其中，廣州金控合計持股42.3%，為該行控股股東。截至2020年4月末，廣州銀行前五大股東合計持股占比79.49%。

????????貸款集中度高

????????在信息披露方面，證監會要求該行在招股書補充披露對房地產業的貸款占比較高的原因、房地產業貸款質量是否下降以及對該類貸款計提的損失準備是否充分等內容。

????????本報記者查閱招股書發現，截至2019年末，廣州銀行貸款客戶主要所處行業為房地產業、租賃和商務服務業及批發和零售業，分別占廣州銀行公司貸款和墊款總額的25.61%、22.03%和16.71%。前三大行業貸款占該行公司貸款和墊款總額的64.34%，占全部發放貸款和墊款總額的比例為29.90%。

????????此外，2017至2019年間，廣州銀行投向房地產業公司貸款和墊款余額分別為245.03億元、316.99億元和350.50億元，占公司貸款和墊款總額的比例分別為22.88%、25.61%和25.61%，占發放貸款和墊款總額的比例分別為14.46%、13.22%和11.90%。

????????雖然廣州銀行在招股書中指出其對房地產公司貸款的管理辦法，但從相關數據來看，截至2019年末，廣州銀行投向房地產行業的公司貸款中，不良貸款余額達到3.16億元，同比增長2.7億元;不良貸款率0.9%，同比上升0.76個百分點。

????????另外，在此次反饋意見中，證監會還多次提及到廣州銀行的不良貸款處置和資產質量問題。

????????從廣州銀行的年報來看，2017-2019年末，廣州銀行不良貸款合計分別為24.78億元、20.62億元和35.18億元，不良貸款率分別為1.46%、0.86%和1.19%。

????????對此，廣州銀行在其招股書中解釋稱，2018年末不良貸款總額及不良貸款率較2017年末有所下降，主要因為該行綜合運用核銷、轉讓等方式處置不良貸款。截至2019末，雖然通過核銷的方式壓降存量不良貸款，但隨著該行貸款規模增長及經濟下行壓力增加，該行2019年末的不良貸款率和不良貸款總額均有所上升。

????????另外，證監會還要求廣州銀行補充披露，爭議標的金額在1000萬元以上的尚未終結的重大訴訟、仲裁案件的基本情況、進展及執行情況，并分析披露相應的貸款五級分類情況、貸款損失準備計提的具體情況。

????????由此可見，在諸多問題重壓之下，廣州銀行能否順利闖關IPO仍面臨著巨大的考驗。針對證監會提出的上述問題以及回復進展情況，《華夏時報》記者根據該行工作人員提供聯系方式多次致電其媒體對接部門，但截至發稿前未獲得回復。

????????截至目前，除廣州銀行之外，還有15家銀行在“排隊”IPO，分別為齊魯銀行、蘭州銀行、湖州銀行、東莞銀行、重慶三峽銀行、浙江紹興瑞豐農商行、廈門農商行、江蘇海安農商行、江蘇大豐農商行、廣州農商行、廣東順德農商行、廣東南海農商行、毫州藥都農商行、江蘇昆山農商行、安徽馬鞍山農商行。強敵環伺之下，如何厘清過往遺留問題，成為廣州銀行沖關謀突圍的關鍵所在。

????????當前，A股市場中一共有36只銀行股，在A股大分化的背景下，銀行板塊內部的分化也越來越明顯，對投資能力的要求越來越高。

????????“考慮到銀行的盤子較大，因此上漲的空間可能有限。如果追求較低風險、較低回報的投資可以參與銀行股投資，但是銀行股上漲空間有限。”楊德龍向本報記者表示。

????????【來源：華夏時報】

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