不少公司IPO募資目的之一是補(bǔ)充現(xiàn)金流，肇民科技也這樣。但奇怪的是，肇民科技自認(rèn)流動(dòng)資金缺口大，卻在報(bào)告期內(nèi)大額分紅。

        12月15日，上海肇民新材料科技股份有限公司(下稱“肇民科技”)將創(chuàng)業(yè)板上會(huì)。

        IPO日?qǐng)?bào)還發(fā)現(xiàn)，肇民科技曾在兩年內(nèi)連續(xù)4次被要求整改相關(guān)安全性問(wèn)題。

01

缺錢與分紅

        據(jù)了解，肇民科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為精密注塑件及配套精密注塑模具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司的產(chǎn)品主要用于乘用車、商用車、新能源車、高端廚衛(wèi)家電等領(lǐng)域。

        2017年-2019年以及2020年上半年(下稱“報(bào)告期”)，肇民科技的營(yíng)業(yè)收入分別為2.33億元、2.95億元、3.35億元、2億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2987.87萬(wàn)元、5317.09萬(wàn)元、7186.78萬(wàn)元、4146.44萬(wàn)元。

        此次創(chuàng)業(yè)板IPO，肇民科技擬募集資金5.04億元，其中1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        關(guān)于補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性，肇民科技在上會(huì)稿中表示，主要有三個(gè)原因，一是滿足公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模快速增長(zhǎng)帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)流動(dòng)資金需求;二是改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);三是提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力的需要，保證了公司研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利開(kāi)展。

測(cè)算出公司2023年末流動(dòng)資金缺口為1.37億元，以此證明募集1億元資金“補(bǔ)血”的合理性。

另外，肇民科技還列出了非常多的數(shù)據(jù)和計(jì)算表格，

        計(jì)算表格摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：上會(huì)稿

肇民科技2019年和2020年上半年的現(xiàn)金分紅合計(jì)高達(dá)8000萬(wàn)元，相當(dāng)于當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的62.61%和84.41%。

但是IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，截至2020年6月30日，肇民科技的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為3.53億元和2.06億元，肇民科技近一年半的現(xiàn)金分紅金額相當(dāng)于兩者的22.68%和38.83%。

02

連續(xù)4次被要求整改

        肇民科技在上會(huì)稿中表示，公司自成立以來(lái)一直踐行精益求精的“工匠精神”，秉承崇尚“匠人”的企業(yè)文化，不斷提升精密制造水平。

        但I(xiàn)PO日?qǐng)?bào)卻發(fā)現(xiàn)，肇民科技卻曾在安全方面存在一定缺陷。

上海市金山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局連續(xù)4次要求肇民科技采取措施進(jìn)行整改確保安全

天眼查顯示，，并將書(shū)面整改報(bào)告送至該局。

        第一次檢查中，上海市金山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局要求肇民科技2017年2月28日前報(bào)送整改報(bào)告。

        數(shù)月后的第二次檢查中，上海市金山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局又發(fā)現(xiàn)肇民科技存在問(wèn)題，要求2017年8月3日前報(bào)送整改報(bào)告。

        但肇民科技似乎“屢教不改”，在2018年的兩次檢查中，上海市金山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局均要求肇民科技采取措施進(jìn)行整，并將書(shū)面整改報(bào)告送至該局。

        檢查摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：天眼查

        關(guān)于上述事項(xiàng)是否需要在上會(huì)稿中披露，一位企業(yè)管理咨詢?nèi)耸繉?duì)IPO日?qǐng)?bào)表示，沒(méi)有強(qiáng)制要求披露，一般是重大處罰才需要披露。

        但投資金融律師董毅智則對(duì)IPO日?qǐng)?bào)表示，上述事項(xiàng)應(yīng)該要在上會(huì)稿中披露。

03

股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格差異大

肇民科技實(shí)控人邵雄輝，其控制肇民科技80%的股權(quán)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，

        據(jù)了解，2003年4月至2012年6月，邵雄輝歷任肇民精密塑膠制品(上海)有限公司(下稱“肇民精密”)制造部部長(zhǎng)、營(yíng)業(yè)部部長(zhǎng)、副總經(jīng)理、總經(jīng)理。2012年7月，邵雄輝成為了肇民科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，這距離肇民科技成立已經(jīng)過(guò)去數(shù)月。

        實(shí)控人簡(jiǎn)歷摘要，數(shù)據(jù)來(lái)源：上會(huì)稿

        肇民精密為日本公司肇產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社的子公司，且報(bào)告期期初為肇民科技第二大股東。

        2017年12月14日，肇民精密將肇民科技20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給邵雄輝控制的寧波梅山保稅港區(qū)華肇股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“華肇投資”)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)為5000萬(wàn)元。

        令人沒(méi)想到的是，華肇投資受讓這部分股份后，馬上就轉(zhuǎn)手了一部分并且“大賺”。

        2017年12月28日，華肇投資將肇民科技10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉興興和、蘇州中和、曹文潔，轉(zhuǎn)讓價(jià)格高達(dá)6075萬(wàn)元。

華肇投資14天前5000萬(wàn)元買來(lái)的股份，只賣一半就賺了1075萬(wàn)元。

換句話來(lái)說(shuō)，

        此外，截至2020年12月11日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)的平均市盈率為64.53倍，以肇民科技2019年歸母凈利潤(rùn)計(jì)算，則肇民科技總估值可能為44.25億元。考慮稀釋作用后，華肇投資持有股份的市值高達(dá)3.32億元。

        需要指出的是，上會(huì)稿顯示，肇民科技公司歷史股東肇民精密及肇產(chǎn)業(yè)與公司其他股東、董監(jiān)高、主要客戶和供應(yīng)商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

        關(guān)于轉(zhuǎn)讓價(jià)格差異較大的原因以及合理性，IPO日?qǐng)?bào)向肇民科技發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

《電鰻快報(bào)》