熟悉中國股市的投資者，可能對10年前A股的一次暴跌還有點兒印象。

        2009年11月24日，在毫無征兆的情況下，上證指數突然急跌3.43%，當時創下三個月來最大跌幅。剛剛開板不久的創業板亦受重挫，股票大面積跌停。

        導致市場急跌的是一則傳言——中國銀行計劃再融資約千億元。市場擔心在經歷了信貸猛增、資本充足率監管要求提高之后，銀行將面臨著巨大的資本補充壓力。

        在當時上市的四大國有銀行中，中行資本充足率最低，只有11.63%。中行的再融資，會不會是銀行股天量再融資的開始?市場對此有所擔心。

        2010年初，中行啟動了名為“卓越”的再融資計劃，包括400億元A股可轉債，以及600億元A+H配股。

        據稱，當時中行融資方案前后修改40多遍。為盡可能減少對市場的沖擊，最后選擇了對市場影響最小的可轉債，配股也只從公開市場募集15億元，大部分由控股股東認購。

        最終，中行千億再融資順利完成，市場也得以平穩度過。回過頭看，中行的這次再融資，為其他上市銀行實施再融資贏得了時間窗口，也消解了市場恐慌情緒。

        此后，大型上市銀行向資本市場再融資，市場多予以平和反應。例如，2018年3月12日，農業銀行拋出A股史上最大一筆再融資，擬定增1800億元補充核心一級資本。次日，市場對此反應平靜。

        這種平和的背后，不僅是上市銀行再融資過程中，特別注意避免引發市場恐慌情緒;更為重要的是，中國資本市場的廣度與深度不斷增強，銀行利用資本市場再融資的工具與渠道愈加多元，資本市場承載再融資的能力也在日益壯大，投資者對于銀行股再融資的認識也愈發理性。

        近些年，雖然銀行一直存在資本金缺口，但在各種監管利好政策支持下，補充資本工具日益成熟和多元化，通過定增、配股、優先股、可轉債進行再融資規模并不大。據上證報資訊統計，從1991年到目前，上市銀行再融資合計約1.82萬億元，占A股再融資規模的15%。

        而銀行補充資本融資最多的渠道已變為永續債、二級資本債等。例如，今年，銀行二級資本債發行量再次井噴，截至目前已超過萬億元。這些，都逐漸減輕了再融資對市場的壓力。

        在資本市場加持下，上市銀行通過完善公司治理，降低經營風險，完成飛躍式發展，并將創造的利潤積極回饋投資者。

        數據顯示，30年來，上市銀行累計向投資者分紅2.56萬億元，占A股上市公司全部分紅比例超過30%，成為A股中名副其實的“分紅王”板塊。

《電鰻快報》