早在2019年6月24日發(fā)布關于公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票招股說明書的信濠光電科技股份有限公司，終于在近19個月后來到了A股大門前，1月14日公司將上會。而從首次披露招股書以來，市場對信濠光電質(zhì)疑一直沒有間斷。

        業(yè)績快速下滑

        招股書顯示，信濠光電2017-2019年分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.57 億元、11.18 億元、16.59億元，2018年、2019年分別同比增長100.71%、48.38%;同期凈利潤分別為5654萬元、14653萬元、32650萬元，2018年、2019年分別同比增長159.16%、122.82%。

        然而信濠光電高速增長的業(yè)績在2020年戛然而止。招股書顯示，公司預計2020年營業(yè)收入為13億元-13.7億元，同比下降17.44%-21.66%;預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.18億元-2.29億元，同比下降29.86%-33.23%;預計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.05億元 -2.16億元，同比下降32.61%-36.04%。不難看出，信濠光電業(yè)績開始斷崖式下滑。

        信濠光電將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)于受疫情影響、終端需求下滑、銷售單價下滑等。但從同行業(yè)來看，不少可比上市公司仍表現(xiàn)出強勁的增長勢頭。具體來看，藍思科技2020年前三季度凈利潤同比增長209.63%，星星科技凈利 潤同比增長更是高達415.91%。2020年全年來看，上述兩公司將大概率保持高速增長態(tài)勢。在同行高增長背景下，信濠光電業(yè)績逆勢下滑格外顯眼。

        數(shù)據(jù)多處“打架”

        從信濠光電前后發(fā)布的多版招股書來看，出現(xiàn)多處數(shù)據(jù)“打架”的情況。先從采購數(shù)據(jù)來看，公司2019年版招股書“采購主要原材料情況”顯示，公司玻璃保護屏共有5個主要原材料，玻璃基板、白片等半成品、油墨、硝酸鉀、拋光粉，其中2018年采購金額分別為28929.60萬元、12648.65萬元、1045.07萬元、1940.47萬元、1690.43萬元，占采購總額的比例分別為 48.90%、21.38%、1.77%、3.28%、2.86%;觸控顯示產(chǎn)品則有3個主要原材料，ITO膜、顯示屏(OLED)、IC，2018 年采購金額分別為419.84萬元、263.33萬元、320.57萬元，占采購總額的比例分別為 0.71%、0.45%、0.54%。

        而在信濠光電2021年披露的上會稿中，2018年原材料采購在金額不變的前提下，采購總額比例卻發(fā)生了變化。其中玻璃基板、白片等半成品、油墨、硝酸鉀、拋光粉占采購 總 額 比 例 下 降 至 47.49% 、 20.76% 、1.72%、3.19%、2.78%;ITO 膜、顯示屏(OLED)、IC 占采購總額比例則下降至0.69%、0.43%、0.53%。

        此外，信濠光電2019年對第一大客戶深天馬實現(xiàn)銷售金額64698.33萬元，占當期營業(yè)收入的38.99%。但從深天馬披露的2019年年報來看，前五大采購供應商中并無64698.33萬元的供應商。深天馬第三大供應商當期出現(xiàn)64415.46萬元的采購金額和公司數(shù)據(jù)相近，如第三大供應商正是公司，那兩者披露數(shù)據(jù)中就存在282.87萬元的差額。

        研發(fā)力度放緩

        從行業(yè)來看，相關公司業(yè)績增減開始出現(xiàn)分化，市場份額也在進一步拉開。作為高新技術企業(yè)，在行業(yè)激烈競爭中核心競爭力是保持行業(yè)地位的重要一環(huán)，持續(xù)創(chuàng)新能力是保持競爭力的關鍵所在，背后的研發(fā)投入則是重中之重。

        然而就在行業(yè)競爭加劇中，信濠光電反而開始放緩了研發(fā)投入的步伐。招股書顯示，2017-2019年公司研發(fā)費用分別為2950萬元、4086萬元、8319萬元，保持快速增長。但和行業(yè)可比上市公司相比，研發(fā)費用絕對值依舊偏低。進入2020年后，公司研發(fā)費用開始出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)信濠光電披露，公司2020年1-6月研發(fā)費用為2191.08萬元，同比下降29.97%。反觀其他同行業(yè)可比公司，則在進一步加大研發(fā)投入力度，努力追趕龍頭腳步。其中星星科技2020年1-6月研發(fā)費用為1.2億元，同比增長50.47%;同期沃格光電研發(fā)費用為1352.29萬元，同比增長42.49%;合力泰研發(fā)費用3.78億元，同比增長28.97%。從對研發(fā)的重視程度來看，差距一目了然。

《電鰻快報》