1月21日，中國證監會第十八屆發行審核委員會將召開2021年第11次發審會議，將審議東鵬飲料(集團)股份有限公司(以下簡稱“東鵬飲料”)等企業的首發申請。

        東鵬飲料成立于2003年10月13日，公司主營業務為飲料的研發、生產和銷售，旗下產品涵蓋能量飲料、非能量飲料以及包裝飲用水三大類型，主要產品包括東鵬特飲、由柑檸檬茶、陳皮特飲、包裝飲用水等。

        《經濟導報》財經研究員發現，從目前披露的信息來看，東鵬飲料在如何消化募投項目新增產能、員工與大客戶的關系等方面，仍存在不少疑點，有待公司進一步解釋說明。

IPO

        財務數據顯示，2017年至2020年1-6月，東鵬飲料營業收入分別為28.44億元、30.38億元、42.09億元、24.69億元，歸母凈利潤分別為2.96億元、2.16億元、5.71億元、4.41億元。

        擬招股書顯示，東鵬飲料能量飲料的銷售收入分別為27.35億元、28.85億元、40.03億元、22.73億元，占總銷售收入的比例分別為96.28%、95.51%、95.5%、92.43%，產品結構較為單一。

        報告期內，東鵬飲料現金分紅4次，共計5.88億元，其中最近的一次是在2020年4月9日，分紅高達3.6億元。而就在此次分紅之后不久，公司于4月24日預披露了招股說明書。

(來源：招股說明書)

(來源：證監會官網)

產能利用率不充分仍募投擴產

        擬招股書披露，東鵬飲料計劃發行新股4001萬股，擬募集資金14.93億元，將用于生產基地建設、營銷網絡升級及品牌推廣、信息化升級建設、研發中心建設、總部大樓建設等項目。

        東鵬飲料IPO募投項目中，生產基地建設項目包括華南生產基地建設項目和重慶西彭生產基地建設項目，其中華南項目達產后預計形成年產48.12萬噸飲料的生產能力，重慶項目達產后預計形成年產39.5萬噸的生產能力，合計新增約87萬噸產能。

        2017年至2019年，東鵬飲料的產能分別為74.04萬噸、104.53萬噸、153.08萬噸;產能利用率分別為75.1%、62.03%、66.38%%，目前的總產能是153.08萬噸。按招股說明書顯示，東鵬飲料擬新增87萬噸產能是在現有產能基礎上增加了50%以上。在公司產能利用率并不充分的背景下，公司卻計劃募集資金擴大產能，產能如何消化是一個大問題。

公司員工控股大客戶？

        資料顯示，東鵬飲料創始人為林木勤，其持有公司56.85%的股份，為實際控制人;此外天津君正投資管理合伙企業(有限合伙)持有10%的股份;深圳市鯤鵬投資發展合伙企業(有限合伙)持有7.36%的股份。

        東鵬飲料披露，報告期內，關聯企業深圳市安爾雅供應鏈管理有限公司及其關聯方一直是公司的大客戶，其中安爾雅供應鏈的實控人鄭細強為鯤鵬投資合伙人之一。

(來源：招股說明書)

        《經濟導報》財經研究員了解到，此前曾有東鵬飲料在深圳當地的代理客戶因銷售糾紛引發網絡投訴，并稱該糾紛由當地公安進行協調過。而據該投訴帖文描述，鄭細強系東鵬飲料深圳區域負責人。

(來源：網絡)

        對于鄭細強的身份，東鵬飲料在招股說明書中的披露是否準確?作為東鵬飲料員工的鄭細強，一邊負責公司的銷售、一邊控股大客戶，其控股的企業是否是代林木勤持股?與公司的交易是否真實，亦或是存在虛增或轉移利潤的情況?

董秘入職存疑點

        更值得注意的是，據招股說明書披露，東鵬飲料董事會秘書、財務總監為劉麗華女士，其入職公司前擔任招商證券投行部董事，任期為2015年1月至2018年10月。

        而“巧合”的是，東鵬飲料IPO的保薦機構為華泰聯合證券，而財務顧問為招商證券。不知公司與招商證券財務顧問協議簽署日期是劉麗華女士入職之前還是入職之后?

        (文章來源：經濟導報)

《電鰻快報》