????????2月1日，光大證券發布2月金股及策略，金股名單包括中海油田服務(H)、恒力石化、天齊鋰業、吉利汽車(H)、顧家家居、韋爾股份、丘鈦科技(H)、港交所(H)、寧德時代、中國移動(H)。

????????對于2月投資布局策略，光大證券表示，政策方面，1月下旬，A股市場大幅調整，對政策收緊的擔憂是導致近期A股大幅調整的主要原因。在趨勢外推的市場預期形成機制下，細微因素的變化均可能導致市場預期發生變化，進而影響市場波動。對此，越是大政方針，越是內生于經濟形勢;當前國內通脹壓力較小、就業壓力可控、人民幣貶值壓力不大，資產價格，特別是一線城市房價將是影響政策取向的更重要因素。需密切關注一線城市房價變化，若當前房地產調控措施無法明顯遏制一線城市房價漲幅，那么不排除政策存在進一步收緊的可能，反之，如果一線城市房價上漲勢頭得到明顯遏制，那么寬松政策快速退出的壓力也將大大減輕。

????????估值方面，A股估值整體處于歷史高位。分塊來看，代表大盤股的滬深300指數估值處于歷史高位，而代表中小市值股票的中證500指數估值處于歷史低位，板塊估值分化明顯。

????????綜合來看，當前市場估值整體處于歷史高位，經濟雖持續復蘇但其上行空間有限，貨幣政策和信用政策邊際收緊是確定性事件，目前市場關注點在于寬松政策收緊的速度和幅度。在這種背景下，市場大概率將以震蕩行情為主，市場波動可能會明顯加大，但尚不具備持續、全面大幅下跌的基礎。

????????行業配置方面，光大證券表示，順周期仍是主線，可增加對低估值板塊關注。同時，建議關注，一是，工業金屬和石油化工產業鏈。全球經濟復蘇和美國補庫存有望拉動周期上游需求，另一方面，中低收入國家2021年經濟活動仍將受疫情困擾，可能出現周期品種的需求恢復快于供給。從大宗商品漲跌與美國制造業庫存的相關性，對海外需求更加敏感的原油、工業金屬可能更為受益;二是，汽車和家電等可選消費的景氣修復。乘用車仍處于超額收益最佳的被動去庫階段，家電出口和內銷雙雙保持高景氣，未來都將受益擴大內需戰略對大宗消費的支持;三是，新能源產業鏈和軍工板塊獲利回吐引發震蕩幅度加大，但回調往往帶來配置機會，長期來看，新能源產業鏈和軍工板塊未來業績增長的確定性較強，但當前較高的估值使得其存在調整壓力，隨著其逐步調整，其配置價值也將逐步顯現;四是，低估值金融板塊中，銀行盈利質量和資產負債表改善，保險行業資產端收益率和保費端同步向好，可耐心等待估值修復。

《電鰻快報》