????????《電鰻快報》 李笑笑/文

????????2月1日，上交所科創板上市委召開了2021年第11次審議會議，此次會議上審核了

????????上海和輝光電股份有限公司(以下簡稱“和輝光電”)、長春百克生物科技股份公司(以下簡稱“百克生物”)的科創板首發上市申請，上述兩家公司均過會。

????????和輝光電

????????和輝光電是國內知名的AMOLED半導體顯示面板制造商，專注于中小尺寸AMOLED半導體顯示面板的研發、生產及銷售。該公司主要圍繞中小尺寸AMOLED半導體顯示面板開發了剛性AMOLED和柔性AMOLED半導體顯示面板，并針對智能手機、智能穿戴、平板/筆記本電腦等不同應用領域、不同客戶需求提供系列產品。目前和輝光電產品以剛性AMOLED半導體顯示面板為主。

????????《電鰻快報》關注到，和輝光電與同行業龍頭企業在市場份額、產能規模等方面存在一定的差距。根據Omdia數據，三星電子在AMOLED半導體顯示面板領域處于領先地位，2019年度三星電子AMOLED半導體顯示面板出貨量占據全球市場的比重為73.34%，而該公司AMOLED半導體顯示面板出貨量占據全球市場的比重為4.57%。此外，和輝光電在生產線產能規模方面亦與國內外主要競爭對手仍存在一定的差距。根據市場公開信息統計，三星電子目前擁有5條產線，量產產能達到436K/月;LGD擁有3條產線，量產產能達到84K/月;京東方擁有3條產線，量產產能達到100K/月;和輝光電當前僅有2條產線投產，量產產能為30K/月，與同行業主要競爭對手存在一定的差距。

????????招股書顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，和輝光電的營業收入分別為6.16億元、8.03億元、15.13億元、9.21億元，公司扣除非經常性損益后的歸屬于母公司普通股股東凈利潤金額分別為-10.33億元、-9.09億元、-10.28億元和-5.65億元，均為負值。截至2020年6月30日，和輝光電經審計的未分配利潤為-7.46億元，該公司可供股東分配的利潤為負值。若該公司不能盡快實現盈利，在短期內無法完全彌補累積虧損。在首次公開發行股票并在科創板上市后，該公司將存在短期內無法向股東現金分紅的風險，將對股東的投資收益造成不利影響。

????????由于隨著產能提升、產量增加以及AMOLED市場擴大，和輝光電產品出貨量增加，2020年度營業收入預計為24.80億元至25.20億元，較2019年度增長63.90%至66.55%;2020年預計歸母凈虧損為-10.80億元至-9.10億元，較2019年變化范圍為從虧損幅度擴大7.36%至虧損幅度減小9.54%;2020年預計扣除非經常性損益歸母凈虧損為-11.20億元至-9.50億元，較2019年變化范圍為從虧損幅度擴大8.91%至虧損幅度減小7.62%。

????????根據立信會計師事務所出具的《審計報告》，截至2020年6月30日，和輝光電歸屬于母公司所有者權益108.31億元，同時考慮同行業可比上市公司二級市場估值情況，預計發行后該公司市值不低于人民幣30億元，符合“預計市值不低于人民幣30億元”;2019年度，該公司實現營業收入15.13億元，符合“最近一年營業收入不低于人民幣3億元”。

????????此次，和輝光電擬募集資金100億元，其中20億元用于補充流動資金，剩余資金用于“第六代AMOLED生產線產能擴充項目。”

????????百克生物

????????百克生物是一家主要致力于傳染病防治的創新生物醫藥企業。該公司目前已有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍干鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產品，同時還擁有12項在研疫苗和2項在研的用于傳染病防控的全人源單克隆抗體，主要包括帶狀皰疹減毒活疫苗、吸附無細胞百白破(三組分)聯合疫苗、b型流感嗜血桿菌結合疫苗、全人源抗狂犬病單克隆抗體、全人源抗破傷風毒素單克隆抗體等。該公司為國家級高新技術企業，具有完備的創新研發體系，重視創新環境的建設和新產品的開發，與國內外研發機構長期保持著緊密的科研協作關系。百克生物承接了多項國家級研發項目，其中包括牽頭了2項國家科技重大專項。

????????招股書顯示，2017年-2019年及2020年1-6月，該公司營業收入分別為6.91億元、10.19億元、9.76億元和6.00億元，扣非凈利潤分別為8781.79萬元、1.82億元、2.11億元和1.74億元?！峨婗牽靾蟆逢P注到，百克生物目前主營業務收入主要來源于水痘疫苗的生產和銷售，2017年-2019年及2020年上半年，該公司水痘疫苗的收入占比分別為92.25%、84.96%、97.06%及99.89%，產品結構較為單一。

????????結合新冠肺炎疫情目前的控制情況及該公司實際經營情況，百克生物預計2020年度可實現的營業收入為14.15億元-15.63億元，同比增長44.98%-60.24%;預計2020年實現歸屬于母公司股東的凈利潤為4.12億元-4.56億元，同比增長86.54%-106.18%;預計2020年度可實現的扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤為3.97億元-4.39億元，同比增長88.25%-108.07%。百克生物2020年全年經營預計業績較同比增長較多，一方面由于該公司水痘疫苗產品市場需求較為旺盛，因此銷售情況較好;另一方面由于該公司新產品鼻噴流感疫苗于第三季度開始銷售，增加了公司的銷售收入。同時，隨著銷售規模進一步擴大，規模經濟效益凸顯導致產品單位固定成本和單位固定費用有所下降，凈利潤增速高于收入增速。

????????百克生物符合并適用《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十二條第二款第(一)項規定的上市標準：預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

????????此次，百克生物擬募集資金約16.81億元，其中約8.65億元用于在研產品研發項目，剩余資金投向“長春百克生物科技股份公司年產2000萬人份水痘減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗項目”、“長春百克生物科技股份公司年產600萬人份吸附無細胞百白破(三組分)聯合疫苗項目”、“長春百克生物科技股份公司年產1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗(液體制劑)項目”、“長春百克生物科技股份公司年產300萬人份狂犬疫苗、300萬人份Hib疫苗項目”。

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