????????《電鰻快報》文 / 米萊

????????從2020年9月至公告披露日，葫蘆娃藥業收到政府補助1100萬元，這些補助必將對其業績產生較大影響。在2020年前三季度，受新冠疫情影響，在營業收入萎縮的情況下，葫蘆娃藥業實現了凈利潤的正增長。該公司在兒科用藥上布局比較完整，未來增長可期。

????????凈利潤增長超五成 收到政府補助1100萬元

????????2月6日，葫蘆娃藥業發布公告，公司及下屬子公司于2020年9月至公告披露日累計收到與收益相關的政府補助資金共計1101萬元(未經審計)。

????????葫蘆娃藥業在公告中表示，上述政府補助均與收益相關，公司按照財政部《企業會計準則第 16 號—政府補助》的相關規定，對上述補助資金進行會計處理,相關收益計入其他收益類別科目。公司2020年收到的政府補助對公司2020年利潤會產生一定影響，具體的會計處理及對公司的影響以會計師年度審計確認后的結果為準。

????????盡管新冠疫情給葫蘆娃藥業的業務帶來了一些影響，但該公司還是在2020年7月份成功登陸A股市場。2020年前三季度，葫蘆娃藥業實現營業收入8.13億元，同比下降了6.39%;實現歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為7507萬元和4655萬元，同比分別增長了58.55%和8.47%。同期該公司的加權平均凈資產收益率增加了2.96個百分點。

????????2020年半年報顯示，葫蘆娃以兒科用藥為發展特色，主要從事中成藥及化學藥品的研發、生產和銷售，產品應用范圍涵蓋呼吸系統類、消化系統類、全身抗感染類等多個用藥領域。

????????目前，該公司的主要產品為小兒肺熱咳喘顆粒、注射用鹽酸溴己新、復方板藍根顆粒、克咳片等呼吸系統制劑;奧美拉唑腸溶膠囊、腸炎寧(膠囊及顆粒)、注射用奧美拉唑鈉、注射用二氯醋酸二異丙胺葡萄糖酸鈉等消化系統制劑;頭孢克肟分散片、注射用氨曲南、注射用克林霉素磷酸酯等全身抗感染類制劑;以及少部分婦科用藥、心血管系統用藥、神經性系統用藥制劑產品。

????????資料顯示，2020年7月份上市的葫蘆娃首次公開發行人民幣普通股(A股)股票4010萬股，每股發行價格為人民幣5.19元，募集資金總額為人民幣2.08億元，扣除本次發行費用人民幣5708萬元后，募集資金凈額為人民幣1.51億元。

????????葫蘆娃藥業表示，公司將全部募集資金用于公司主營業務，扣除發行費用后，將按輕重緩急順序投資于兒科藥品研發項目、營銷體系建設及品牌推廣項目及補充流動資金等。

????????主業未來增長空間巨大

????????兒童用藥是葫蘆娃藥業的主要收入來源。近年來，隨著我國“全面二胎”政策的落實，疊加環境污染等問題，我國兒科門急診率長期居高不下，綜合醫院兒科門急診量增長迅速，兒童年齡越小患病率與就診率越高。

????????根據國家衛生服務調查分析報告，我國0-4歲平均兩周患病率及就診率在過去較長時間高于總體平均患病率。隨著醫療機制的完善，0-4歲的平均兩周患病率有所下降，但仍然遠高于5-14歲的平均水平，而兒童平均兩周的患病率仍處于較高水平。2013年數據顯示，我國0-4歲兒童兩周患病率為10.60%，平均兩周就診率為14.60%。綜合醫院兒科門診人次快速增長，門診數量占比日益攀升。

????????此外，衛生統計年鑒數據顯示，我國綜合醫院門診人次增長迅猛，從2007年的9797.73萬人次增至2017年的24220.1萬人次，年復合增速為9.47%。從占比來看，兒科門診占綜合門診人次比例從8.22%提升至9.89%，兒科門診人次占0-14歲兒童人口數量比例從38.18%攀升至103.74%。

????????目前，我國兒童用藥市場規模約占整個醫藥行業的5%，而我國兒童人口占比約為16.8%，兒童用藥市場遠未飽和，未來市場空間廣闊。近幾年，我國兒童用藥市場規模快速增長，由2011年的384億元上升至2016年的652億元，年復合增速為11.20%，其中兒童化學藥年復合增速約為10.69%。

????????《2016年兒童用藥安全調查報告》數據顯示，我國兒童用藥市場中，化學藥市場占比為67.5%，中藥市場占比為32.5%，化學藥占據市場主導地位。

????????兒科用藥體系完整

????????截至目前，葫蘆娃藥業擁有295個藥品批準文號，共有57種產品進入國家基本藥物目錄，96種產品進入國家醫保目錄，其中化積片、尼美舒利緩釋膠囊為獨家劑型產品，小兒肺熱咳喘顆粒、腸炎寧膠囊、腸炎寧顆粒為獨家規格產品。該公司的小兒肺熱咳喘和腸炎寧產品在OTC市場占有率位居同類產品第二名。

????????在兒科用藥領域，葫蘆娃擁有小兒肺熱咳喘顆粒、腸炎寧顆粒、頭孢克肟分散片、小兒氨金黃敏顆粒、小兒止咳糖漿、小兒清咽顆粒等在內的優質口服兒科用藥24個品種，其中口服兒童專用藥品(不含成人兒童雙跨產品)共有17個品種，涵蓋了兒童呼吸系統用藥、消化系統用藥及全身抗感染用藥，形成較為完整的兒科用藥產品體系。

????????此外，葫蘆娃藥業針對藥品的特性和不同年齡段的需求，投資建設了片劑、膠囊劑、顆粒劑、軟膠囊劑、干混懸劑、口服液、散劑、丸劑、粉針、凍干粉針、酊劑等十六類藥品制劑生產線，是國內劑型較為齊全的制藥企業。

????????目前，葫蘆娃擁有較多納入國家基本藥物目錄和國家醫保目錄的藥品，以及體系較為完整、劑型豐富的產品體系，該公司可根據市場需求實時調整產品及產品組合，充分發揮生產、銷售及品牌推廣的規模優勢，最大限度滿足市場和患者需求。

????????受新冠疫情影響，葫蘆娃藥業的各項費用在2020年出現了不同程度的下降。2020年前三季度，葫蘆娃藥業的銷售費用同比下降了9.4%，管理費用同比下降了0.2%，研發費用同比下降了5.4%。

《電鰻快報》