《電鰻快報》文/尹秋彤

        廣東芳源環保股份有限公司(以下簡稱“芳源環保”)的首發上市申請于2020年12月29日獲通過，將于上交所科創板上市。但經《電鰻快報》調查發現，該公司此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是科創屬性不足，不講環保還訴訟纏身，著實讓市場擔心。

        《電鰻快報》雖就相關質疑向芳源環保發去求證函，但至今仍未收到回復。芳源環保究竟在隱藏什么?我們不得而知。

        科創屬性不足

        《電鰻快報》注意到，芳源環保研發費用率似乎也不滿足科創板的要求。

        招股書顯示，2017-2019年，公司研發投入分別為803.45萬元、2981.37萬元、4322.17萬元，研發費用率分別為4.19%、3.86%和4.54%，均不到5%。對于科創板企業而言，研發投入方面的基本要求就是最近三年研發投入占營業收入比例5%以上，或最近三年研發投入金額累計在6000萬元以上。對比來看，芳源環保這兩個條件均不滿足。

        此外，從公司目前員工的學歷結構來看，芳源環保研發技術人員實力也明顯偏弱。截止2019年末，公司員工總人數為653人，其中本科學歷39人，碩士3人，博士2人，本科及以上學歷占比僅為6.74%。

        此外，《電鰻快報》調查還發現，芳源環保計劃募資10.5億元，投入年產5萬噸高端三元鋰電前驅體(NCA、NCM)和1萬噸電池氫氧化鋰項目。但該項目的環評報告書顯示，建成上述產能的投資額為6.5億元，與招股書的募資金額相差4億元。如果環評報告的6.5億元是真實的，那是否說明，芳源環保虛報4億元募資額?

        “不講環保”受罰

        值得注意的是，江門市新會區環境保護局對芳源環保進行現場檢查時發現芳源環保2017年向危廢處置單位實際轉移的危險廢物數量與在廣東省固體廢物管理平臺登記的危險廢物轉移數量不相符、危險廢物轉移聯單記載的危廢重量與實際重量不相符，該行為違反了《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》的相關規定，因而新會區環保局出具《行政處罰決定書》(新環罰[2018]67號)，對芳源環保處以人民幣合計19萬元罰款。

        實際上，大供應商屢次被環保處罰。

        廣東飛南資源利用股份有限公司2017-2019年均為芳源環保的五大供應商之一，然而廣東飛南歷史劣跡不少。2010年11月10日廣東省環境保護局(廳)據粵環罰字[2010]9號，因廣東飛南資源利用股份有限公司新建和技術改造項目需配套的廢氣、廢水和固體廢物等污染防治設施未經我廳驗收，罰款50萬元。據粵環罰字[2010]10號，在進行現場檢查及調查發現：該司以含銅污泥、含鎳污泥為原料，主要生產電解銅及粗鎳產品予以銷售，但是該司未持有《危險廢物經營許可證》處罰：1、沒收違法所得275626元;2、并處違法所得三倍的罰款826878元。顯然，廣東飛南存在很大問題，若因政策性因素停產或減產無法給芳源環保足額供應粗制硫酸鎳，繼而對芳源環保經營造成重大影響。

        大股東身纏訴訟

        芳源環保招股書中稱，“發行人股東、子公司、參股公司不存在對公司有影響的訴訟”，事實上，芳源環保的大股東貝瑞特存在這多起訴訟官司，并且很有可能對公司運營有實際影響。

        本次發行后，芳源環保第二大股東是貝瑞特，持股比例達22.63%，對公司的影響力比第一大股東羅愛平僅僅差0.03個百分點。《電鰻快報》認為，由于芳源環保沒有絕對優勢的控股股東，第二大股東對公司的影響力可以用重大來形容。貝瑞特深陷多起訴訟，怎能說對公司發行不構成影響呢?

        工商資料顯示，其第二大股東貝瑞特存在著154條自身風險，999+的關聯風險。其中與蕪湖天弋能源科技有限公司的合同糾紛官司打了三次，涉及金額390多萬元。

        《電鰻快報》認為，芳源環保招股書未對第二大股東的訴訟進行如實披露，這對于芳源環保來講，顯然沒有認真履行法律規定的義務。尤其是貝瑞特對發行人強大的影響力，控股權如此之大，顯然不披露相關信息是不合規的。

        此外，芳源環保的其他問題也比較多，例如貝瑞特上市之前頻繁套現減持，表明其對公司未來前景并不看好，2018年12月17日，貝特瑞、日信寶安與中科白云簽署股權轉讓協議，貝特瑞及日信寶安將芳源環保366萬股股份轉讓給中科白云，定價10.80元/股，轉讓價格總計3952.80萬元。后來，貝特瑞又先后減持芳源環保1220.50萬股股份，轉讓款共計8541萬元。如果看好公司發展，為什么要大規模減持?

        董事長控股9家公司

        據天眼查信息，芳源環保董事長羅愛平共有5條任職信息，其中擔任法人代表3家，擔任高管4家，擔任股東3家，與此同時，有實際控制權9家。

        尤為關注的是，羅愛平目前共有13條周邊風險信息，并有76條符合條件的預警提醒信息。其中他擔任股東的江門市藝鴻金屬資源回收有限公司有清算信息，擔任高管的廣東中春生物科技有限公司被起訴的開庭公告，擔任法定代表人的廣東芳源環保股份有限公司被公告內容提及的開庭公告，擔任法定代表人的廣東芳源環保股份有限公司有違規處理信息……

        有市場質疑，芳源環保董事長同時實控9家公司，如何避免利益輸送?

        《電鰻快報》將持續跟蹤芳源環保IPO進展。

《電鰻快報》