????????近年來，由于AMOLED顯示面板相較LCD顯示面板在畫質、效能上的反應速度更快、對比度更高、視角更廣，因此在智能手機顯示面板中的市場份額逐步提升。此外，在手表、手環等智能穿戴領域具有畫質優良、節能省電、形態可塑性強的特點，也讓AMOLED顯示面板深受智能穿戴設備廠商的青睞。

????????2020年8月26日，主要從事中小尺寸AMOLED半導體顯示面板研發、生產和銷售業務的上海和輝光電股份有限公司(下稱“和輝光電”)科創板IPO獲上交所受理，2021年2月1日，和輝光電順利過會。

????????對比招股書和公開資料，《商務財經》發現，報告期內和輝光電用工違規、社保繳納人數信息存疑，產品毛利率遠低于同行均值，客戶、供應商與外協廠讓人不省心、處罰接連不斷。

????????社保繳納人數存疑

????????作為擁有高新技術企業資質的和輝光電，卻存在大量使用勞務派遣用工，且社保繳納人數的信息存在疑點。

????????據招股書，2017年—2019年，和輝光電用工總人數分別為2,470人、3,544人、4,413人，用工人數逐年增加，其中正式員工人數分別有1,891人、2,685人、3,922人，勞務派遣人數則為579人、859人、491人。報告期內和輝光電的勞務派遣人員占用工總人數的比例分別達到23.44%、24.24%以及11.13%，違反了使用派遣勞動者數量不得超過其用工總量10%的規定，此外，截至2020年6月30日，和輝光電勞務派遣人員的比例仍然有9.76%。

????????截至本招股說明書簽署之日，和輝光電未下設子公司、分公司或參股其他企業，報告期內只有一家注銷的全資子公司和輝國際有限公司(下稱“和輝國際”)，和輝國際并未實際開展生產經營，并于2019年5月23日注銷。

????????招股書披露，2017年—2019年，和輝光電為員工繳納社保的人數分別為1,787人、2,600人以及3,844人。

????????企信網的工商年報顯示，2017年和輝光電社保繳納人數也為1,787人，與招股書披露無差異。但2018年顯示和輝光電社保繳納人數為2,598人，比招股書披露的少了2人。

????????2019年，企信網顯示的社保繳納人數為3,864人，反而比招股書披露的人數還要多出20人。

????????大客戶暨供應商處罰不斷

????????由于研發投入較大，和輝光電雖然營業收入逐年增加，但至今尚未實現盈利，且毛利率遠低于同行均值。

????????據招股書，和輝光電2017年—2019年主營業務毛利率分別為-99.67%、-70.68%和-31.45%，同期，同行業上市公司毛利率均值分別為26.71%、14.26%以及10.24%，均高于和輝光電。對此，招股書中解釋：公司主要產品為AMOLED半導體顯示面板，同行業上市公司中(除維信諾外)，其他同行業上市公司主要從事 LCD 顯示面板業務(AMOLED顯示面板產品占收入比例相對較低)，均與公司AMOLED半導體顯示面板業務存在一定的差異性。

????????不過更值得注意的是，和輝光電的客戶和供應商近年來收到的行政處罰也較為頻繁。

????????據招股書，和輝光電在2017年對伯恩光學(惠州)有限公司(下稱“伯恩光學”)的銷售額達到了7,401.90萬元，向伯恩光學采購商品的金額也有1,600.95萬元，對和輝光電而言，伯恩光電既是前五大客戶之一，同時又是前五大供應商之一，而這家同為大客戶和供應商的伯恩光電不讓人省心。

????????2019年3月7日，惠州市惠陽區環境保護局(下稱“惠陽環保局”)發布公告稱，伯恩光學于2018年8月未依法備案建設項目環境影響登記表，建設項目環境影響評價文件未經環保部門審批許可便擅自開工建設，需要配套的環境保護設施也未經驗收便投入生產，嚴重違反了建設項目環境保護“三同時”制度;此前，惠州市惠陽區環境監測站的《檢測報告》顯示，伯恩光學在2018年4月9日這天，污水排放口的氨氮超標1.15倍，存在超標排放行為。

????????對此，惠陽環保局對伯恩光學數次違法行為共計處77.45萬元罰款。其中對未依法備案建設項目環境影響登記表的違法行為處5萬元罰款;對建設項目環境影響評價文件未經環保部門審批許可便擅自開工建設的違法行為處3萬元罰款;對需要配套的環境保護設施未經驗收就投入生產的違法行為處58.7萬元罰款;對水污染物超標排放的違法行為處10.75萬元罰款。

????????此外，伯恩光學曾因拒不執行安全監管檢查指令，于2018年5月14日被惠陽區安全生產監督管理局(下稱“惠陽安監局”)給予警告處罰;同年，伯恩光學又因存在安全隱患問題被責令整改，但由于整改不合格被惠陽安監局警告，并處以28,000元的罰款;隨后伯恩光學發生一起安全責任事故致人傷亡，被惠陽安監局罰款人民幣20萬元。

????????除了伯恩光學外，還有一些與和輝光電合作的供應商和外協廠也有被處罰的記錄。

????????據招股書，海陽比艾奇電子有限公司(下稱“海陽比艾”)在2018年至2020年1-6月對和輝光電的銷售額分別為5,363.68萬元、6,978.26萬元和3,429.49萬元，此期間均為和輝光電的前五大供應商之一。

????????2017年9月28日，海陽市環保局責令海陽比艾立即停止生產，并罰款40,000元，原因是海陽比艾的建設項目在配套建設的環境保護設施未建成、未驗收的情況下，主體工程正式投入生產，違反了《建設項目環境保護管理條例》。

????????2019年4月5日，和輝光電薄化工序外協廠商之一的揚州百德光電有限公司(下稱“揚州百德”)因排放水污染物超過國家規定的水污染物排放標準被揚州市邗江生態環境局處以罰款。

????????據招股書，和輝光電的所有薄化工序均委托外協廠商進行加工，且與模組工序各選取兩家外協廠商進行。對此，和輝光電表示由于薄化工序及大部分模組工序均為非核心生產工序，多屬于勞動密集型生產，因此選擇了具有穩定生產能力與良好質量把控能力的外協廠商進行加工。然而和輝光電選擇的供應商與外協廠商卻屢有行政處罰記錄，和輝光電在選擇供應商方面或更應謹慎。

????????綜上，盡管和輝光電已順利過會，但上述問題仍不容忽視，對其上市進程《商務財經》也將繼續關注。

《電鰻快報》