????????《電鰻快報》 趙超/文

????????2021年3月2日，成都智明達電子股份有限公司(簡稱智明達)首次公開發行股票的注冊申請，獲得證監會同意。公司產品主要應用于武器裝備中，下游直接客戶為軍工科研生產單位。

????????2017年至2020年上半年，智明達營業收入分別為1.71億元、2.35億元、2.61億元、1.09億元，凈利潤分別為2379.99萬元、6246.79萬元、5946.01萬元、1596.51萬元。

????????《電鰻快報》研究發現，智明達核心元器件高端核心集成電路，主要以為進口為主，對國際市場依賴嚴重，核心零件受制于國外，如果發生貿易摩擦，將會公司產生重大不利影響。

????????此外，作為軟件行業的智明達，此次登陸科創板募集資金中，過半資金將用于購買物業，公司募資真實用意，令人生疑。

核心原件受制于國外

????????報告期內，智明達進口原材料采購額分別為2109.60萬元、2778.03萬元、 2617.92萬元及2153.25萬元，占公司材料采購的比例分別為31.20%、31.17%、27.16%及30.61%，進口材料主要以集成電路為主。

????????2017年至2020年上半年，智明達向國外市場采購集成電路金額，分別為1915.48萬元、2596.50萬元、2429.39萬元，進口材料占同類材料總采購的比例分別為51.56%、50.62%、45.31%、48.59%。

????????同期，智明達集成電路采購金額分別為3715.19萬元、5129.18萬元、5361.45萬元、4161.93萬元。

????????智明達的主要原材料為各類基礎電子元器件產品，相對于國內電子元器件市場，國外電子元器件材料在產品質量、價格等方面具有優勢，特別是高端核心集成電路產品的國產替代率仍然較低。因此，智明達對高端核心集成電路的進口需求依然較高。

????????智明達稱，對于公司進口的高端核心集成電路如FPGA、CPU、DSP等產品，由于國產替代率較低，若出現斷供等極端貿易摩擦的情形，公司憑借多年以來的技術優勢，可調整產品設計方案，改用兼容性較強的國產材料進行應對，滿足客戶對產品功能等方面的需求，降低貿易摩擦對公司材料采購的影響。

????????但若出現極端貿易情形，作為軍工電子類研制企業，智明達的生產經營可能會受到一定程度的不利影響。

????????目前，華為及部分汽車等企業核心零部件高度依賴國外，這樣的不足帶來的弊端已經顯現。

過半募集資金買物業

????????《電鰻快報》注意到，作為軟件行業的智明達，此次登陸科創板募集資金中，過半資金將用于購買物業，是否遠超公司實際需求?公司募資真實用意，令人生疑。

????????智明達此次登陸科創板，擬募資4.36億元，其中2.7億元用于嵌入式計算機擴能項目，1.06億元用于研發中心技術改造項目。

????????隨著智明達業務規模的快速發展，以及前期研發儲備項目的落地，公司產品系列將不斷豐富，對下游業務領域的開拓也不斷深入，公司現有經營場所將不能滿足未來公司業務開展的需求。

????????為契合公司未來業務的發展需求，智明達擬在成都市內工業園區購置面積約12000m2的成熟物業，擴大公司自有經營場地面積，解決場地租賃所帶來的經營場址不穩定性風險，同步引進一批先進的嵌入式計算機模塊開發、生產裝配及檢測軟硬件的設施和設備。

????????嵌入式計算機擴能項目總投資2.7億元，其中：建筑及裝修工程費1.62億元，軟硬件設備購置及安裝費投資5507.00萬元，基本預備費1300.92萬元，鋪底流動資金4000.00萬元。

????????智明達員工由2010年的不足70人增至目前300余人，參與的項目數量也大幅增加。由于研發、生產及辦公等對經營場地需求急增，公司于2008年購置了建筑面積為1192.46m2的物業，另于2013年租賃建筑面積為3017.79m2的物業以滿足公司業務的正常開展所需。在業務發展突飛猛進和人員增加的情況下，公司于2017年增加租賃面積為2866m2的物業。

????????智明達本次募集資金投資項目擬購置約17000m2的集研發、生產及辦公于一體的大型物業，其中12000m2 用于嵌入式計算機擴能項目的實施。

????????智明達嵌入式計算機擴能項目擬在成都市內適宜的區域購置約12000m2的成熟物業作為實施場地。經初步考察，公司將優先選擇四川省成都市青羊工業集中發展區及其臨近的工業園區物業。

????????智明達此次IPO募資投向研發中心技術改造項目，擬投資1.06億元，購置約5000m2集研發及辦公于一體的物業，作為升級后的研發實施場址，并根據需要對部分場地采用無塵、防靜電等特殊裝修。其中，建筑及裝修費用為6750萬元。

????????《電鰻快報》計算發現，智明達此次擬募資資金中，嵌入式計算機擴能項目、研發中心技術改造項目中，建筑及裝修費用合計為2.3億元，占擬募資總額4.36億元的比例為52.75%。

????????智明達本次募集資金投資項目擬購置約17000m2的集研發、生產及辦公于一體的大型物業，是否遠超公司實際需求?

????????針對上述問題，《電鰻快報》向智明達發送郵件求證，截至發稿，尚未收到公司回復。

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