????????2020年12月18日，江蘇宏德特種部件股份有限公司(下稱(chēng)“宏德股份”)創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)被受理，目前已經(jīng)進(jìn)入了問(wèn)詢(xún)狀態(tài)。

????????根據(jù)招股書(shū)披露的內(nèi)容以及公開(kāi)資料，《商務(wù)財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，宏德股份此次IPO募投項(xiàng)目重復(fù)補(bǔ)流，或有“圈錢(qián)”嫌疑;業(yè)績(jī)依賴(lài)政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠;此外，招股書(shū)中的信息披露與其他官方的公開(kāi)數(shù)據(jù)存在差異，真實(shí)性存疑。

????????募投項(xiàng)目重復(fù)補(bǔ)流

????????據(jù)招股書(shū)，宏德股份此次IPO共計(jì)劃募集資金39,833.00萬(wàn)元，其中有13,000.00萬(wàn)元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余資金將用于大型高端裝備關(guān)鍵部件生產(chǎn)及智能化加工技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目(下稱(chēng)“改造項(xiàng)目”)和海上風(fēng)電關(guān)鍵部件精密機(jī)械加工及組裝項(xiàng)目(下稱(chēng)“組裝項(xiàng)目”)的建設(shè)。據(jù)了解，改造項(xiàng)目擬使用投資金額16,173.00萬(wàn)元;組裝項(xiàng)目計(jì)劃投資10,660.00萬(wàn)元。

????????從募投項(xiàng)目的投資概算可知，宏德股份的改造項(xiàng)目中有14,085.00萬(wàn)元為建設(shè)投資，項(xiàng)目?jī)?nèi)的鋪底流動(dòng)資金為2,088.00萬(wàn)元;而組裝項(xiàng)目的建設(shè)投資為9,011.00萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金也有1,649.00萬(wàn)元。

????????綜上，宏德股份募投項(xiàng)目共補(bǔ)充流動(dòng)資金合計(jì)16,737.00萬(wàn)元，達(dá)到了總投資金額的42.02%之多。

????????招股書(shū)披露，宏德股份2017年—2020年1-6月各期末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為34.81%、34.16%、36.02%和32.62%。而同期日月股份、吉鑫科技和永冠集團(tuán)三家同行業(yè)可比上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值為27.42%、32.60%、40.44%、39.52%。對(duì)于2017年和2018年資產(chǎn)負(fù)債率高于幾家同行業(yè)可比公司的情況，宏德股份表示，因?yàn)槿赵鹿煞萦?016年12月上市，募集資金到賬從而使得資產(chǎn)負(fù)債率較低，并拉低了同行業(yè)平均水平。而報(bào)告期內(nèi)近兩年，宏德股份資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，要低于同行業(yè)可比公司。

????????此外，截至2020年6月，宏德股份賬上應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)合計(jì)18,783.12萬(wàn)元，短期借款1,337.48萬(wàn)元;而應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)合計(jì)19,272.19萬(wàn)元，賬面還貨幣資金9,776.72萬(wàn)元。

????????而且報(bào)告期各期末宏德股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較為穩(wěn)定，分別有5,516.09萬(wàn)元、5,759.45萬(wàn)元、5,711.46萬(wàn)元和5,168.60萬(wàn)元。可見(jiàn)，宏德股份資產(chǎn)流動(dòng)性較為穩(wěn)定，賬面上也并不缺錢(qián)，那么募投項(xiàng)目補(bǔ)流金額占投資總額超四成的，其合理性或存在疑問(wèn)。

????????信息披露真實(shí)性存疑

????????對(duì)比招股書(shū)與公開(kāi)資料，《商務(wù)財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，宏德股份有多處信息披露都出現(xiàn)了不一致的情況。

????????報(bào)告期內(nèi)，宏德股份對(duì)于公司社保繳納人員的披露，每年都與企信網(wǎng)公示的工商年報(bào)存在出入。

????????據(jù)招股書(shū)，宏德股份2017年員工養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)的繳納人數(shù)分別為488人、488人、497人、499人、497人;2018年對(duì)應(yīng)社保繳納人數(shù)分別為460人、460人、464人、463人、466人;2019年該數(shù)據(jù)分別有496人、496人、500人、500人、500人。

????????截至2020年6月30日，宏德股份共有2家控股子公司，均持股51%，分別為南通宏安金屬制造有限公司(下稱(chēng)“宏安金屬”)和南通宏德國(guó)際貿(mào)易有限公司(下稱(chēng)“宏德國(guó)際”)。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)宏德股份注銷(xiāo)全資子公司1家，轉(zhuǎn)讓參股子公司1家，其中全資子公司南通宏德風(fēng)電設(shè)備有限公司(下稱(chēng)“宏德風(fēng)電”)于2017年3月14日完成工商注銷(xiāo)程序;持有的南通小泉機(jī)電有限公司(下稱(chēng)“小泉機(jī)電”)5%的股權(quán)也于2017年4月轉(zhuǎn)讓。

????????企信網(wǎng)工商年報(bào)結(jié)果顯示，宏德股份2017年的在職員工中，繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)的人數(shù)分別為402人、405人、402人、396人、399人。同年，宏德股份控股的宏安金屬和宏德國(guó)際社保繳納人數(shù)分別有99人和2人，而全資子公司宏德風(fēng)電企業(yè)年報(bào)只更新到2015年。合并數(shù)據(jù)可知，2017年宏德股份共有503人繳納了養(yǎng)老保險(xiǎn)，有506人繳納了醫(yī)療保險(xiǎn)，而生育保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)的繳納的人數(shù)分別為503人、497人和500人;其中養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)的繳納人數(shù)比招股書(shū)披露的分別多了15人、18人、6人、3人，而工傷保險(xiǎn)的繳納人數(shù)卻比招股書(shū)披露的人數(shù)少了2人。

????????相同的情況也出現(xiàn)在了2018年和2019年，其中宏德股份2018年工商年報(bào)公示的養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)的繳納人數(shù)分別為358人、364人、351人、349人、354人;2019年社保繳納人數(shù)為390人。宏安金屬2018年對(duì)應(yīng)社保繳納人數(shù)分別為125人、125人、125人、118人、125人;2019年則均為124人。宏德國(guó)際2018年和2019年社保繳納人數(shù)則分別為2人和3人。

????????合并上述數(shù)據(jù)可知，宏德股份2018年社保繳納人數(shù)分別為485人、491人、478人、469人和481人，與招股書(shū)披露相比分別多出25人、31人、14人、6人、15人;2019年宏德股份的社保繳納人數(shù)為517人，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)比招股書(shū)披露的多出21人，生育保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)均比招股書(shū)披露的多17人。

????????另外，信息披露與公開(kāi)信息不一致的情況同樣還出現(xiàn)在了募投項(xiàng)目上。據(jù)招股書(shū)，宏德股份的改造項(xiàng)目將新增硬件設(shè)備共計(jì)41臺(tái)(套)以及2套軟件系統(tǒng)(MES系統(tǒng)和ERP系統(tǒng))輔助生產(chǎn);項(xiàng)目建成后達(dá)產(chǎn)年可新增各類(lèi)鑄件產(chǎn)能15,000噸，包括大型風(fēng)電關(guān)鍵件12,000噸和大型注塑機(jī)關(guān)鍵件3,000噸。

????????而宏德股份在政府部門(mén)的備案信息顯示，改造項(xiàng)目實(shí)為“年產(chǎn)5萬(wàn)噸風(fēng)電功能部件項(xiàng)目”基礎(chǔ)上新增的項(xiàng)目，投資金額13,971萬(wàn)元，建設(shè)內(nèi)容包括新增各類(lèi)設(shè)備共計(jì)42臺(tái)套，以及配套設(shè)施。項(xiàng)目投入運(yùn)行后，將形成年產(chǎn)15,000噸大型高端裝備關(guān)鍵部件生產(chǎn)能力。

????????盡管項(xiàng)目名稱(chēng)相同，項(xiàng)目建成后的達(dá)產(chǎn)量也相同，但公開(kāi)信息顯示的投資金額比招股書(shū)披露的要少了2,202萬(wàn)元，而項(xiàng)目新增的設(shè)備卻比招股書(shū)披露的多出一套。

????????除此之外，宏德股份報(bào)告期內(nèi)每年收到的稅費(fèi)返還金額分別有1,168.10萬(wàn)元、992.33萬(wàn)元、1,601.90萬(wàn)元和297.23萬(wàn)元;同期，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為1,130.85萬(wàn)元、723.92萬(wàn)元、202.98萬(wàn)元以及206.27萬(wàn)元;高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額也有279.71萬(wàn)元、228.13萬(wàn)元、244.79萬(wàn)元、249.89萬(wàn)元。

????????綜上，報(bào)告期內(nèi)宏德股份累計(jì)收到政府稅費(fèi)返還、補(bǔ)助等方面的補(bǔ)貼金額分別為2,578.66萬(wàn)元、1,944.38萬(wàn)元、2,049.67萬(wàn)元、753.39萬(wàn)元。而宏德股份同期的利潤(rùn)總額分別為5,691.40萬(wàn)元、4,260.22萬(wàn)元、5,581.98萬(wàn)元、4,187.75萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的45.31%、45.64%、36.72%和17.99%，占比較高。

《電鰻快報(bào)》