????????3月25日，江蘇鴻基節能新技術股份有限公司(下稱“鴻基節能”)將創業板上會，公開發行不超過2500萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

????????IPO日報發現，鴻基節能雖然一直在盈利，但盈利質量較差，且還存在壞賬逾期等情況。

????????盈利質量較差

????????據了解，鴻基節能致力于地基基礎及既有建筑維護改造的設計和施工。地基基礎包括樁基施工、基坑支護、地基處理和邊坡支護等;既有建筑維護改造包括隔震加固、結構補強、整體移位、糾偏、頂升/迫降、地下空間開發利用和文物保護等。

????????2017年-2019年和2020年1-6月(下稱“報告期”)，鴻基節能分別實現營業收入32867.19萬元、46536.76萬元、55747.35萬元、16533.8萬元，凈利潤分別為3360.23萬元、5373.22萬元、5272.17萬元、16533.8萬元。

????????可以看出，在上述時間段內，鴻基節能的營收呈現持續上升的趨勢，但其凈利潤卻在波動，2019年鴻基節能的凈利潤同比下降了1.88%。

????????需要指出的是，鴻基節能能實現上述的業績，主要是依靠江蘇省。

????????招股說明書顯示，報告期內，鴻基節能在江蘇省產生的銷售收入分別為23336.72萬元、45332.14萬元、45284.57萬元、9933.65萬元，分別占當期營業收入的71%、97.41%、81.23%、60.08%。

????????對此，鴻基節能表示，若華東地區、江蘇省的基礎建設投資及房地產行業規模大幅縮小，或與主要客戶終止合作關系，并未能在新區域持續穩定的開拓新客戶，將對公司的經營狀況、業務成長性產生較大不利影響。

????????除此之外，IPO日報還發現，雖然鴻基節能一直在盈利，但其盈利質量卻不高。

????????招股說明書顯示，報告期內，鴻基節能經營活動產生的現金流量凈額分別為1471.68萬元、-7871.92萬元、2870.21萬元、-7821.18萬元，合計約為-1.14億元。

????????也就是說，報告期內，鴻基節能不僅沒有在經營活動上賺到現金，反而還虧損了1億多元。

????????同時，結合鴻基節能同期經營活動產生的現金流量凈額與凈利潤，可以計算出兩者的比值分別為0.44、-1.47、0.54、-0.47。

????????存壞賬風險

????????除了上述情況之外，IPO日報還發現，鴻基節能還是一家輕資產運營的公司。

????????招股說明書顯示，截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，鴻基節能的流動資產分別為43638.29萬元、58762.53萬元、64895.35萬元、68090.44萬元，分別占當期資產總額的96.03%、95.42%、95.57%、94.61%。

????????與此同時，在上述時間段內，鴻基節能的合同資產、應收賬款及應收票據合計為18664.36萬元、35374.34萬元、36883.35萬元、34740.57萬元，分別占當期資產總額的41.07%、57.44%、54.32%、48.27%。

????????也就是說，合同資產、應收賬款及應收票據是鴻基節能資產的主要組成部分。而且鴻基節能的合同資產、應收賬款逾期的比例較高。

????????招股說明書顯示，鴻基節能以收入確認時點計算的收款權利后3個月視為逾期。在上述時間段內，逾期金額占合同資產與應收賬款金額的比例分別為33.06%、25.45%、31.52%、29.92%。

????????對此，鴻基節能表示，公司存在一定比例的長賬齡逾期應收賬款，雖然多數客戶單位實力雄厚，期后陸續回款，但仍然存在無法收回導致的壞賬風險。

????????不僅如此，鴻基節能還存在不少工程款糾紛。

????????招股說明書顯示，2020年5月，原告鴻基節能請求判令被告江蘇南通六建建設集團有限公司支付原告工程欠款人民幣276.30萬元及逾期付款利息，被告反訴請求判令鴻基節能支付未施工內容價款及工期延誤違約金合計335萬元。2020年5月15日，蘇州市姑蘇區人民法院作出一審判決，判令被告支付原告工程款56.80萬元及利息41896.01元。同時駁回江蘇南通六建建設集團有限公司全部反訴請求。

????????2020年10月28日，廣東福業建設有限公司因其與鴻基節能建設工程分包合同糾紛向廣東省珠海市香洲區人民法院提起訴訟，請求判令鴻基節能立即支付其工程款18.76萬元并賠償其損失12509.58元，訴訟費用由鴻基節能承擔。

????????2020年12月8日，寧波東大建設有限公司因其與鴻基節能建設工程施工勞務分包合同糾紛向象山縣人民法院提起訴訟，請求判令鴻基節能支付工程款83.46萬元，支付所欠工程款利息19068.39元，律師費4萬元由鴻基節能承擔。

????????除了上述情況之外，鴻基節能的控股股東曾被列入異常經營名單。

????????據了解，鴻基節能成立于1994年，由宜興京宜、東大科技出資設立。截至招股說明書簽署日，海貝爾直接持有鴻基節能36.79%的股權，為其控股股東。

????????天眼查顯示，2019年2月，海貝爾因工商行政管理部門在依法履職過程中通過登記的住所或經營場所無法取得聯系，被南京市玄武區市場監督管理局列入經營異常名錄。

????????數據來源：天眼查

????????那么，為何控股股東會在報告期內被列入經營異常名錄?這是否會影響公司IPO?

《電鰻快報》