4月1日早間，射頻龍頭企業卓勝微(300782.SZ)收到深交所下發的關注函，被要求說明連續兩年以資本公積金向全體股東每10股轉增8股的合理性，以及轉增比例是否與公司業績增長幅度相匹配。

        3月31日晚間，卓勝微披露的2020年年報顯示，公司擬以資本公積金向全體股東每10股轉增8股，并向全體股東每10股派發現金股利10元(含稅)，預計分紅總額1.85億元，占當年度歸母凈利潤17.27%。

        2020年，卓勝微實現營業總收入27.92億元，同比增長84.62%，實現歸母凈利潤為10.73億元，同比增長115.78%。

        近日，滬深兩市進入年報披露高峰，有不少公司都計劃派發“大紅包”。吉比特(603444.SH)、江鈴汽車(000550.SZ)等企業出手極為闊氣。

        卓勝微轉股后的減持“前科”

        深交所的關注函并未重挫卓勝微，公司股價1日開盤高開高走，收漲5.42%，報642.01元。關注函要求卓勝微說明籌劃2020年度利潤分配方案的具體過程，包括利潤分配方案的提議人、參與籌劃人、內部審議程序、保密情況等，并說明未來6個月內董監高是否存在減持計劃。

        經過這幾年的監管強化，近年來A股市場的高送轉已經規范了。盡管卓勝微的轉股方案不算真正意義上的高送轉，但公司是有“前科”在身。2019年，公司每10股轉增8股的利潤分配方案也收到了監管的關注函。

        公告顯示，IPV Capital HK Limited(下稱“IPV”)等7名股東所持有合計3,881.70萬股首發限售股份于2020年6月18日解除限售，占公司當時總股本的38.82%。截至2020年6月30日，IPV是卓勝微的第二大股東，持股比例8.51%。

        彼時，卓勝微回復深交所稱，“公司暫未獲悉IPV等7名股東未來六個月內的減持意向”。嘴上如是說，行動卻不一致。

        2020年6月25日，卓勝微披露減持公告顯示，IPV、天津潯渡創業投資合伙企業(下稱“天津潯渡”)、寧波聯利中芯投資管理合伙企業計劃在未來6個月內分別減持不超過公司總股本的6%、1%、1%。

        截至1月19日，IPV的減持計劃完成。根據公告，2020年7月20日至12月6日，IPV通過大宗交易和集中競價方式共計減持1079.59萬股，占公司總股本5.99%。按照減持均價計算，IPV合計套現約44.83億元。本次減持完成后，IPV持有卓勝微452萬股，占總股本2.51%。

        截至去年11月末，天津潯渡也已通過減持套現7.5億元。還值得一提的是，去年11月以來，卓勝微第五大股東姚立生也在減持股份。截至2月1日，姚立生的減持股份時間已過半，已合計減持64.3萬股，套現3.89億元。

        公開資料顯示，卓勝微主要從事射頻集成電路領域，對標的國內頭部企業有韋爾股份、紫光展銳。2020年，受益于5G通信技術的發展和射頻器件國產替代的機遇，卓勝微全年業績超預期，公司在射頻分立器件的基礎上推進射頻模組產品的市場化進程實現放量。

        財報顯示，射頻模組業務實現營收2.77億元，占總營收比重9.93%，毛利率達67.44%;射頻分立器件業務實現營收24.62億元，占總營收比重88.19%。

        其中，射頻模組產品以接收端模組為主。卓勝微的年報指出，公司的接收端模組產品主要應用于移動智能終端及網通設備，模組產品中的數款適用于5G通信制式sub-6GHz頻段的產品。

        數據顯示，截至2月8日，卓勝微前十大股東只有五名，合計持股41.42%。其中，無錫匯智聯合投資企業持股12.8%為第一大股東。

        缺貨潮或成芯片股試金石

        去年下半年以來，全球芯片產能緊缺持續發酵。目前，“芯片荒”已經蔓延至手機、家電、汽車等領域。

        有觀點指出，這輪打亂全球半導體產業鏈的產能荒是一枚試金石——能保持高速增長的企業是被產業認可的“三好選手”;因缺貨導致業績虧損的大概率是“差生”。

        對于全球芯片缺貨潮，不少半導體企業人士均對記者表示，眼下的行業缺貨程度是從業10年以來不曾見過的“奇觀”。蘋果供應商富士康更是預計，全球電子零部件供應短缺危機將持續到2022年。

        “缺貨可能還會持續一年以上，我們原先預計至少是到今年三季度，但目前來看形勢還是不容樂觀。半導體本身就有資本密集、投入高的特點，擴產并非易事。對應的晶圓制造和上游的半導體設備將會受益比較明顯。”一位TMT行業分析師對第一財經記者說。

        記者梳理數據發現，申萬一級電子行業中，有37只個股獲得10家以上機構評級。機構關注度最高的是韋爾股份，有32家機構評級。華潤微(688396.SH)、北方華創(002371.SZ)、兆易創新(603986.SH)等頭部企業受到機構的關注度居前。

        實際上，經歷了數輪回調消化估值且具備業績相對確定性的芯片龍頭股已經展現出抗跌屬性。4月1日，A股迎來二季度開門紅，三大股指縮量收漲。盤面上，以半導體芯片為代表的科技股表現強勁。截至收盤，思瑞浦(688536.SH)漲逾10%;韋爾股份(603501.SH)、圣邦股份(300661.SZ)均漲超6%。

        缺貨漲價潮是被認為半導體芯片股年內的主要上漲邏輯。在多家汽車廠商宣布停產后，多家芯片產業鏈廠商應聲上調產品價格，漲幅最高達20%。近日，全球第一大半導體硅晶圓廠商信越化學工業株式會社在官網宣布，將針對主要產品之一的硅酮，在國內外對所有產品進行價格調整，2021年4月起所有產品價格上漲10%~20%。

        諾安成長的基金經理蔡嵩松在年報中表示，半導體產業端景氣度持續向好，最上游晶圓代工產能極度緊缺，已經傳導至下游各個環節，目前行業內缺貨漲價成為主要旋律。美國對我國科技產業的封鎖已經打出了最后一張底牌，我國半導體產業鏈要開始全面自主化進程，這也是實現追趕和反超的必經之路。

        值得一提的是，從諾安成長的年報披露情況來看，蔡嵩松進一步聚焦半導體行業，前16只重倉股全部為半導體芯片股。

        “半導體產業鏈向國內轉移是大趨勢，市場前期給予了高估值，隨著市場重歸理性，科技板塊估值逐步向歷史中樞位置靠攏。目前，市場仍處于消化估值的階段。但是不同子板塊之間仍然有差異。一季報業績公布以后，可能會使得不同股票之間開始分化。具有確定性高增長，估值修復到合理位置的股票，仍然值得我們關注。”一位上海私募基金經理對記者說。

《電鰻快報》