《電鰻快報》文 / 楊力

        2020年九州通(SH.600998)業績繼續高速增長，該公司已連續六年扣非后凈利潤增長超過20%。作為行業龍頭，2020年，該公司的醫藥零售的毛利率增加了近8個百分點。目前該公司的業務已經覆蓋全國95%以上行政區域的營銷網絡。

        業績連續大增

        4月26日晚間，九州通發布了2020年業績報告，報告期內，該公司實現營業收入1108.60億元，同比增長了11.42%;實現扣非前和扣非后凈利潤分別為33.85億元和18.66億元，分別較上年同增長78.1%和22.33%。報告期內，實現基本每股收益1.60元、稀釋每股收益1.55元，扣除非經常性損益后基本每股收益0.94元。

        對于業績大幅增長的原因，九州通在年報中解釋，報告期內，公司積極響應國家政策，圍繞“做專醫藥配送、做精產品營銷、創新互聯網服務、穩健高質量發展”的發展主題，充分利用自身醫藥物流優勢資源調配防疫物資，積極履行了社會責任。報告期內，公司總代理、總經銷品種以及醫療器械、醫藥電商、醫藥物流等業務快速增長，毛利率持續提升。

        同一天，九州通發布了2021年第一季度的業績報告，報告期內實現營業收入326.3億元，同比增長了1.74%;實現扣非前和扣非后的凈利潤分別為7.6億元和4.2億元，同比分別增長了31.73%和16.08%。

        對于一季度業績的增長，九州通表示，報告期內，公司醫藥批發及相關服務等主營業務穩定增長，以及公司投資的愛美客技術發展股份有限公司在深圳證券交易所創業板掛牌上市形成公允價值變動損益和收到政府補助增加等因素共同促進了公司2021年一季度凈利潤較上年同期大幅增長。

        醫藥零售毛利率增近8個百分點

        年報顯示，九州通所處的行業為醫藥流通行業，主營業務為藥品、醫療器械、中藥材與中藥飲片、食品、保健品等產品的批發，零售連鎖，藥品生產和研發以及增值服務業務。

        九州通有96.4%的收入來自醫藥批發及相關業務，剩下的收入的來自醫藥零售、醫藥工業和醫療健康及技術服務。值得注意的是，2020年，該公司的醫藥零售的毛利率增加了7.94個百分點，醫藥工業的毛利率增加了3.51個百分點，醫療健康及技術服務的毛利率減少了4.2個百分點。

        如果按產品劃分，九州通有85.4%的收入來自商業分銷業務(不含總代總銷及自產)，12.2%的收入來自總代總銷及自產業務，其余收入來自零售業務、三方物流業務以及醫療健康及技術服務等。

        2010年上市的九州通近年來保持著較快的業績增長，從2015年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為5.77億元、8.26億元、10.1億元、12.28億元、15.25億元和18.66億元，同期扣非后凈利潤增速分別為28.33%、43.08%、22.29%、21.61%、24.21%和22.33%，保持著20%以上的增速。

        數據顯示，近年來，我國的醫藥批發行業規模比較穩定，截至2018年，全國共有藥品批發企業1.4萬家，近四年我國藥品批發企業數量維持在1.3萬家左右。

        從藥品批發企業銷售收入排名上來看，目前，我國醫藥批發企業可以分為3個梯隊，第一梯隊企業共4家，包括國藥集團、華潤醫藥、上海醫藥、九州通，屬于全國性龍頭企業，在醫藥批發行業的競爭優勢明顯，并且與第二梯隊差距較大。第二競爭梯隊的企業屬于區域性龍頭企業，包括廣州醫藥、創美藥業、柳州醫藥、瑞康醫藥、鷺燕醫藥等，行業內部競爭相對平和。目前處于第三梯隊的競爭企業數多，競爭相對激烈。

        目前，九州通是國內最大的民營醫藥流通企業，在全國醫藥商業企業中銷售規模位居第四，目前已建設31家省級大型醫藥物流中心及104家地市級地區配送中心，覆蓋全國95%以上行政區域的營銷網絡。

《電鰻快報》