8月29日，天齊鋰業(yè)(136.25 +0.93%,診股)披露半年報。

        數(shù)據(jù)顯示，天齊鋰業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入23.51億元，同比增加25.13%;實現(xiàn)歸母凈利潤8579.75萬元，同比由負轉(zhuǎn)正，增幅達112.32%;扣非凈利潤也扭虧為盈，同比增長102.67%至1934.78萬元。

        受此消息影響，截至8月30日收盤，天齊鋰業(yè)報價135元/股，漲幅2.66%，總市值1994.08億元。

凈利潤由負轉(zhuǎn)正

        針對營收上升，天齊鋰業(yè)表示，主要原因系公司主要鋰化合物產(chǎn)品銷量較去年同期增長36.44%，銷售均價較去年同期提高31.22%。

        利潤上漲則主要由于其鋰化工產(chǎn)品銷售數(shù)量和價格同比明顯增加，營業(yè)收入和毛利總額上升;加之上半年SQM股價變動，天齊鋰業(yè)持有的SQM的B類股領(lǐng)式期權(quán)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價值變動收益較上年同期增加;且公司利息費用較上年同期減少3.24億元。

        此外，上半年天齊鋰業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流為7.56億元，同比增長446.81%。

        分產(chǎn)品來看，天齊鋰業(yè)共有鋰化合物及衍生品、鋰礦兩大板塊。其中，鋰化合物及衍生品上半年營收達14.87億元，同比增加79.04%，占總營收的63.25%;鋰礦營收達8.63億元，同比減少17.61%，占總營收的36.71%。

        毛利率方面，鋰化合物及衍生品同比上升14.11%至46.68%，鋰礦則下降4.8%至58.8%。

        值得注意的是，天齊鋰業(yè)日前發(fā)布公告稱，8月25日，其控股股東天齊集團將其持有的1300萬股公司股份(占公司總股本的0.88%)，質(zhì)押給興業(yè)銀行(18.50 +2.21%,診股)。截至8月25日，天齊集團累計質(zhì)押股份1.361億股，占公司總股本的9.21%。

債務(wù)壓頂

        緊隨半年報而來的，還有一份接受控股股東資助的公告。天齊鋰業(yè)控股股東天齊集團擬以現(xiàn)金方式，向前者全資子公司成都天齊或指定的任一子公司提供總額不超過10億元的借款。

        截至公告披露日，天齊鋰業(yè)及全資子公司已向天齊集團借款6.585億元，其中3.585億元已到期并展期，剩余3億元將于今年10月至12月陸續(xù)到期。

        控股股東的大額資助，昭示著天齊鋰業(yè)的資金壓力。

        根據(jù)半年報數(shù)據(jù)，天齊鋰業(yè)上半年資產(chǎn)負債比為82.66%，為歷史同期最高水平。此外，其短期借債高達27.2億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為212.22億元，長期借款為35.14億元，應(yīng)付債券為19.27億元。

        數(shù)據(jù)來源：Wind

        拉長時間線來看，天齊鋰業(yè)在業(yè)績上屢現(xiàn)難色。2019年至2020年，天齊鋰業(yè)營收為48.41億元、32.39億元，同比減少22.48%、33.08%。歸母凈利潤則連續(xù)兩年虧損，分別為-5.98億元、-1.83億元。經(jīng)營性現(xiàn)金流也同比下降34.95%、70.43%。

        而業(yè)績難堪的根源，離不開三年前的一場收購。

        2018年5月，天齊鋰業(yè)使用自有資金5億美元及銀團并購貸款35億美元，收購智利SQM的23.77%股權(quán)，一躍成為第二大股東。

        而SQM股價和鋰礦價格的不斷走低，并未給天齊鋰業(yè)帶來預(yù)期的回報。在2019年年報中，天齊鋰業(yè)對此次收購進行了52.79億元的計提減值。

        高額的并購貸款也成為天齊鋰業(yè)身上的重擔(dān)。2018年，其資產(chǎn)負債比同比大漲81.39%，達到73.26%，此后便高居不下，2019年、2020年分別為80.88%、82.32%。

        上述三年間，天齊鋰業(yè)財務(wù)費用水漲船高，利息支出分別為4.15億元、20.45億元、18.2億元。

白衣騎士到來

        另一方面，天齊鋰業(yè)也在展開自救。1月15日，天齊鋰業(yè)拋出定增預(yù)案，擬向控股股東天齊集團募資不超過159.26億元，且發(fā)行價擬定為35.94元/股，較當(dāng)日收盤價59.76元/股折價近四成。

        定增方案釋出后，深交所在1月16日、1月18日兩度發(fā)函，發(fā)問天齊鋰業(yè)“控股股東先減持后認購定增，是否構(gòu)成短線交易，是否損害中小股東利益”，“是否存在忽悠式定增的情形”，以及“公司籌劃該事項時是否充分考慮了方案的合理性和合規(guī)性”。

        受困于深交所問詢及市場輿論，天齊鋰業(yè)在1月17日晚發(fā)布公告，終止該定增方案。

        而“白衣騎士”在上個月正式登場。7月5日，天齊鋰業(yè)公告稱，其海外全資子公司TLEA以增資擴股方式，引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO的交易實施完成。TLEA及公司海外子公司等相關(guān)銀行賬戶已收到IGO支付的增資資金合計13.95億美元。

        按照資金劃轉(zhuǎn)安排，銀團并購貸款主體公司已償還并購貸款本金12億美元及對應(yīng)的全部利息。對于尚存的18.84億美元債務(wù)，天齊鋰業(yè)表示，將通過戰(zhàn)略投資者的引入、H股發(fā)行、定向增發(fā)、市場化債轉(zhuǎn)股等方式解決。

        天齊鋰業(yè)曾測算，償債12億美元后，公司資產(chǎn)負債比將下降至約63%。IGO則一舉拿下天齊鋰業(yè)旗下泰利森24.99%的股權(quán)和澳洲奎納納項目49%的股權(quán)。

        記者致電致函天齊鋰業(yè)，欲就公司債務(wù)及經(jīng)營情況進行采訪，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

《電鰻快報》