《電鰻快報》文 / 楊力

        三鑫醫療(300453.SZ)的董事、高管合計將減持75萬股，不過，值得注意的是，從2019年，該公司似乎進入了一輪高速增長期。今年上半年，該公司的研發費用增長了93%，未來該公司的業績值得期待。

        董事、高管“組團”減持

        9月30日，三鑫醫療發布公告，該公司的董事會于2021年9月30日收到毛志平先生、劉明先生、余珍珠女士、張琳女士、樂珍榮先生、王甘英先生、鄒蓓廷先生分別出具的《股份減持計劃告知函》。

        公告顯示，三鑫醫療董事、總經理毛志平持有公司股份共126萬股(占公司總股本比例為0.3198%)，毛志平計劃減持公司股份累計不超過31.5萬股，即不超過公司總股本比例的0.0799%;該公司董事、董事會秘書劉明持有公司股份共8.4萬股(占公司總股本比例為0.0213%)，劉明計劃減持公司股份累計不超過2.1萬股，即不超過公司總股本比例的0.0053%;公司監事長余珍珠女士持有公司股份共327,600股(占公司總股本比例為0.0831%)，余珍珠女士計劃減持公司股份累計不超過8.19萬股，即不超過公司總股本比例的0.0208%;公司監事張琳女士持有公司股份共14.4萬股(占公司總股本比例為0.0365%)，張琳計劃減持公司股份累計不超過3.6萬股，即不超過占公司總股本比例的0.0091%;公司副總經理樂珍榮先生持有公司股份共72萬股(占公司總股本比例為0.1827%)，樂珍榮計劃減持公司股份累計不超過18萬股，即不超過公司總股本比例的0.0457%;公司副總經理王甘英先生持有公司股份共27萬股(占公司總股本比例為0.0685%)，王甘英計劃減持公司股份累計不超過6.8萬股，即不超過公司總股本比例的0.0171%;公司財務總監鄒蓓廷先生持有公司股份共173萬股(占公司總股本比例為0.0438%)，鄒蓓廷計劃減持公司股份累計不超過4.3萬股，即不超過公司總股本比例的0.0109%。

        以上股東合計減持74.5萬股，減持股份原因均為個人資金需求。

        半報年報顯示，三鑫醫療創建于1997年3月，是專業專注于醫療器械研發、制造、銷售和服務的國家高新技術企業。目前三鑫醫療業務主要涉及“血液凈化類”、“注射類”、“留置導管類”、“輸液輸血類”、“心胸外科類”、“防護類”六大系列產品，其中防護類為去年疫情發生后公司響應政府號召應急新增的業務。

        2020年，三鑫醫療有99.66%的收入來自醫療器械行業，0.34%的收入來自其他業務。如果按產品劃分，該公司有62.01%的收入來自血液凈化類，7.57%的收入來自留置導管類，8.01%的收入來自注射類，6.88%的收入來自輸液輸血類，6.11%的收入來自心胸外科類，8.21%的收入來自防護類，0.87%其他醫用耗材類，0.34%的收入來自其他業務。

        2015年上市的三鑫醫療在2019年開始業績“大爆發”，從2017年至2020年，三鑫醫療的扣非后凈利潤分別為0.37億元、0.36億元、0.54億元和1.01億元;同期扣非后凈利潤增速分別為0.63%、-3.39%、49.08%和87.54%。

        今年上半年，三鑫醫療實現營業收入5.1億元，同比增長了16.57%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為7117萬元和6649萬元，同比分別增長了59.98%和51.47%;同期經營活動產生的現金流量凈額為8072萬元，同比減少了22.6%。

        研發費用增九成 業績增長有保障

        近年來，隨著人口老齡化程度的不斷加深，我國高血壓、糖尿病患者人數在逐年增加，導致終末期腎病患者不斷增加。根據國家腎臟病醫療質量控制中心統計的數據，2019年在透析人數為63.3萬人。預計到2030年，我國終末期腎病患者人數將突破400萬人。

        歐美日等發達國家和地區的醫療器械產業發展時間早，對醫療器械產品的技術水平和質量要求較高，市場需求以產品升級換代為主，市場規模龐大，增長穩定。而以中國為代表的新興市場是全球最具潛力的醫療器械市場，產品普及需求與升級換代需求并存，近年來增長速度較快。

        根據《中國醫療器械行業發展報告(2017)》，我國藥品和醫療器械人均消費額的比例僅為1:0.35，遠低于1:0.7的全球平均水平，更低于發達國家1:0.98的水平。龐大的消費群體和政府的積極支持，我國醫療器械市場發展空間極為廣闊。

        此次疫情對三鑫醫療血液凈化類業務影響相對較小，主要由于該公司血液凈化類產品用于終末期腎病(尿毒癥)患者進行持續性血液透析治療，是維持患者生命所必需的治療手段。該公司在疫情防控期間提前復工復產，保障了疫區特別是湖北地區及各地患者用械需求。疫情的不利影響主要體現在公司血液凈化相關產品產能提升項目的投資和市場推廣進度有所延遲，銷售收入的增長速度未達到公司預定目標。

        同時，由于疫情防控期間全國醫療機構正在奮力抗擊疫情，全力救治疫情感染患者，其他科室開診較少，對三鑫醫療心胸外科類、留置導管類、輸液輸血類、注射類產品銷售產生了一定影響，報告期內其銷售收入同比均有不同程度下降。

        此外，三鑫醫療在應急增加防護類產品的生產過程中，充分發揮了該公司作為專業研發、制造醫療器械的高新技術企業優勢，在很短的時間內就先后取得了醫用口罩類產品的生產備案憑證、醫療器械注冊證、CE認證，為相關產品的快速上市與出口海外市場奠定了基礎，為保障疫情防控物資的穩定供應貢獻力量。

        今年上半年，三鑫醫療的研發費用為2949萬元，同比增長了93.21%。2018年、2019年和2020年，該公司研發投入占營業收入的比例為3.94%、4.35%和4.99%，不過，值得注意的是，同期資本化研發支出占研發投入的比例分別為57.09%、51.4%和37.21%。

        從今年7月1日至9月30日收盤，三鑫醫療的股價下降了21%，同期所屬行業板塊下降了15.39%。

《電鰻快報》