今年以來A股市場震蕩分化加劇，面對(duì)風(fēng)云變幻的市場，嚴(yán)控回撤、追求穩(wěn)健收益的“固收+”基金產(chǎn)品吸引了較多投資者。近期隨著基金三季報(bào)的披露，管理績優(yōu)“固收+”產(chǎn)品的基金經(jīng)理投資動(dòng)向成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。招商基金在“固收+”領(lǐng)域深耕已久，旗下“瑞”品牌是運(yùn)作成熟的“固收+”產(chǎn)品系列，從今年業(yè)績表現(xiàn)看，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，招商瑞慶A、招商瑞文A、招商瑞恒A、招商瑞信A、招商瑞陽A今年來收益率分別為7.43%、7.18%、5.22%、8.85%、8.30%，不僅如此，更是在震蕩市中憑借嚴(yán)控回撤的策略，基金凈值最大回撤不超過2.5%，招商瑞和、招商瑞恒的回撤甚至未超過1%，良好的投資體驗(yàn)引得投資者追捧。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，招商瑞系列固收+規(guī)模已超500億元，不斷樹立市場品牌和口碑，被投資者逐步認(rèn)識(shí)和認(rèn)可，成為理財(cái)升級(jí)的新選擇。

        打造不一樣的“固收+”

        “固收+”基金以固定收益類資產(chǎn)為“盾”，力求捕捉長期穩(wěn)健的收益，以權(quán)益類資產(chǎn)或風(fēng)險(xiǎn)策略為“矛”，實(shí)現(xiàn)“進(jìn)可攻、退可守”的效果，招商基金“瑞”品牌產(chǎn)品嚴(yán)格遵守絕對(duì)收益思路與回撤控制機(jī)制，過往穿越市場波動(dòng)，長期表現(xiàn)較優(yōu)。

        招商基金固收產(chǎn)品長期以來擁有超強(qiáng)實(shí)力，權(quán)益投資也不斷精進(jìn)。該公司也以不一樣的風(fēng)格重新定義了“固收+”。招商基金“瑞”系列頗為獨(dú)特，力爭打造不一樣的“固收+”。招商“瑞”系列產(chǎn)品的特點(diǎn)分別是“追求絕對(duì)收益”、“策略統(tǒng)一”、“嚴(yán)控回撤”。

        首先是追求絕對(duì)收益，給持有人持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值;絕對(duì)收益思路主要包括三大要點(diǎn)：一是嚴(yán)格的風(fēng)控體系和風(fēng)控意識(shí)，建立紀(jì)律底線;二是在遵守風(fēng)控紀(jì)律的前提下，公司提供統(tǒng)一投研資源支持，進(jìn)行比較靈活的大類資產(chǎn)配置，配置策略根據(jù)股債風(fēng)險(xiǎn)收益比在風(fēng)險(xiǎn)限額范圍內(nèi)動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整;三是在大類資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，精選個(gè)股，通過阿爾法進(jìn)一步爭取為組合提供回撤保護(hù)和進(jìn)攻性。

        同時(shí)，通過統(tǒng)一旗下產(chǎn)品的策略框架，招商基金讓“瑞”系列出品標(biāo)準(zhǔn)化，還構(gòu)建了體系化的絕對(duì)收益管理和考核機(jī)制，明確將風(fēng)險(xiǎn)控制和回撤管理作為投資紀(jì)律要求，嚴(yán)控下行風(fēng)險(xiǎn)，不同的“瑞”系列產(chǎn)品根據(jù)定位的不同，設(shè)置差異化的回撤控制目標(biāo)，最大回撤通常不會(huì)超過5%。

        均衡投資能力突出

        一直以來，招商基金始終堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資、責(zé)任投資理念，立足為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。在“瑞品牌”固收+系列產(chǎn)品中，基金經(jīng)理組合的代表包括王垠和余芽芳、侯杰和馬龍，他們均擁有接近10年或10年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

        其中，王垠是絕對(duì)收益實(shí)力專家，他是中國人民銀行研究生部金融學(xué)碩士，擁有11年投研經(jīng)驗(yàn)、6年絕對(duì)收益產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)，2017年3月加入招商基金。余芽芳是債券和流動(dòng)性管理專家，為南開大學(xué)金融學(xué)博士，擁有8年宏觀及固收投研經(jīng)驗(yàn)、4年產(chǎn)品投資管理經(jīng)驗(yàn)，2016年4月加入招商基金。

        侯杰是絕對(duì)收益能手，為北京大學(xué)金融學(xué)碩士，擁有19年投資管理經(jīng)驗(yàn)和3年產(chǎn)品投資管理經(jīng)驗(yàn)，2017年9月加入招商基金，現(xiàn)擔(dān)任招商基金固定收益部總監(jiān)助理。馬龍為招商基金固收獎(jiǎng)項(xiàng)大滿貫獲得者，出色的業(yè)績受到廣泛認(rèn)可。

        銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，已經(jīng)運(yùn)作5年的招商瑞慶A基金2016年8月24日成立以來累計(jì)收益率達(dá)56.88%，同時(shí)過往完整自然年度均獲得了正回報(bào)。招商瑞文A成立于2019年9月11日，自2019年四季度至2021年三季度，該基金連續(xù)8個(gè)季度都獲得了正回報(bào)，招商瑞信A雖然成立時(shí)間較短，但2020年6月2日成立來至今獲得16.52%的收益，年化回報(bào)為12.17%。從控制回撤水平看，招商瑞慶A、招商瑞信A、招商瑞文A過去一年最大回撤水平分別為-1.6%、-1.5%、-1.41%，均低于同期滬深300最大回撤水平。

        通過基金定期報(bào)告，投資者可以“第一時(shí)間”掌握基金經(jīng)理過往運(yùn)作情況和未來市場觀點(diǎn)。三季報(bào)中，王垠、余芽芳兩位基金經(jīng)理在基金三季報(bào)中復(fù)盤了自己的運(yùn)作策略。三季度初他們判斷主要大宗品因供給受限將持續(xù)漲價(jià)，組合主要布局周期板塊，包括化工、鋼鐵、建筑材料等，但隨著上游漲價(jià)引起的負(fù)反饋效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，尤其是中下游行業(yè)對(duì)成本上漲傳導(dǎo)不暢，組合逐步兌現(xiàn)了周期股的收益。整體看，三季度，產(chǎn)品中的權(quán)益資產(chǎn)在市場震蕩中繼續(xù)取得正貢獻(xiàn)。對(duì)于后市，基金經(jīng)理王垠、余芽芳認(rèn)為，權(quán)益市場中要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，一是國內(nèi)煤炭緊缺狀況在進(jìn)入取暖季后的演變，二是海外能源價(jià)格入冬后的走勢，三是投資者通脹預(yù)期和美債利率變化。整體看四季度權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，但在上述不確定因素逐步落地后，可積極著眼于跨年春季行情布局。債券方面，疫情后全球供應(yīng)鏈緊張，在組合管理層面將平衡隨之而來的實(shí)際產(chǎn)出下行和供應(yīng)鏈漲價(jià)，聚焦政策托底效果，保持機(jī)動(dòng)靈活的久期策略。

        11月29日，招商瑞品牌固收+將再出發(fā)，由王垠、余芽芳管理的招商瑞泰一年持有期混合型基金將盛大發(fā)行，以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)，力爭為投資者打造一款體驗(yàn)良好的理財(cái)新選擇產(chǎn)品。

《電鰻快報(bào)》