本周A股市場下跌，風格上周期與金融優于消費和成長。從寬基指數表現看，本周創業板指(-3.75%)與科創50(-3.05%)領跌市場，上證指數(-0.11%)與中證500(-0.23%)跌幅相對較窄。市場成交熱度降溫，本周A股日均成交額9676億元，相較上周10608億元有所下降，市場漲跌家數分別為2088家和2561家，賺錢效應有所減弱。

        本周漲幅前五的行業為煤炭(+10.25%)、交通運輸(+3.65%)、農林牧漁(+3.49%)、綜合(+2.52%)和社會服務(+2.3%)，跌幅前五的行業為汽車(-4.47%)、電子(-4.26%)、電力設備(-3.54%)、家用電器(-3.41%)和計算機(-2.85%)。主題概念方面，本周煤炭開采(+12.63%)、原油儲運(+6.98%)和采掘服務(+6.76%)概念表現較優。

        國際形勢方面， 2月28日，美國與歐盟、英國和加拿大發表共同聲明，宣布禁止俄羅斯幾家主要銀行使用SWIFT國際結算系統，此外本周在貿易、科技、交通等領域對俄羅斯的制裁也不斷加碼。伴隨著俄烏戰爭和美歐對俄實施經濟制裁，國際市場對原油可能面臨供應中斷的擔憂持續升溫，WTI原油與布倫特原油已雙雙突破110美元/桶，創八年新高。

        國內方面，銀保監會主席郭樹清表示，2021年國民經濟重點領域風險持續得到控制，宏觀杠桿率下降大約8個百分點，金融體系內的資產擴張恢復到較低水平，再次回到個位數，房地產泡沫化金融化勢頭得到根本扭轉。

        大成基金稱，受本周俄烏沖突繼續擾動，A股市場持續震蕩。對于俄烏沖突升級與對西方國家制裁俄羅斯的擔憂，導致本周大宗商品價格大幅上漲，后續俄烏沖突仍是影響大宗商品價格及全球供需格局的重要變量。而對股票市場而言，大成基金認為，地緣沖突并不改變中長期趨勢，且當前俄烏已進入談判階段，未來局勢進一步升級的概率較低，對市場風險偏好的影響也將逐漸鈍化。展望后市，大成基金認為，隨著海外加息預期短期回落，美債利率上行趨緩，且國內兩會即將召開，更多“穩增長”政策將陸續出臺，市場階段性修復行情有望繼續。

        大成基金建議短期關注1)“穩增長”下金融地產等板塊的低估值修復;2)醫藥、計算機、“新半軍”中的超跌優質成長標的;3)俄烏沖突下漲價預期強化的石油石化等大宗資源品。長期聚焦新能源、新一代信息通信技術、高端制造、生物醫藥和軍工五大科技創新方向。

《電鰻快報》