今年以來，權益市場行情一波三折，投資者風險偏好發生變化，逐漸轉向了主投穩健固收資產的債券基金。Wind數據顯示，截至2022年5月5日，從近1年區間看，全市場逾90%的債基實現了正收益，有575只債基收益率在5%之上。相對穩健回報效應下，震蕩市下資金在更傾向于績優純債類基金。其中，由“金牛&晨星”雙獎得主、固收明星基金經理劉濤管理的鵬華普利債券(A類009483，C類009484)近1年收益率超6%，成為震蕩市中穩健資金的“避風港”。

        鵬華普利債券是一只開放式純債型基金，從過往業績表現看，各區間收益均為正，為投資者帶來較佳的持有體驗。據Wind數據顯示，截至2022年5月5日，鵬華普利債券A過去6月、近1年的凈值增長率分別為2.28%、6.46%，自2020年6月成立以來的累計凈值增長率為9.10%，年化凈值增長率為4.69%。

        純債型基金要保持長期業績出色并非易事，因為債券投資涉及范圍較廣，如金融債、企業債、地方債、信用債等，既考驗基金經理的債券研究功底，也考驗其審時度勢的能力。資料顯示，劉濤具有9年證券從業經驗，歷經債市牛熊轉換的考驗，投研經驗豐厚，尤其善于把握重要節點，靈活調整券種、久期、杠桿、倉位等應對市場節奏變化。在投資理念上，劉濤對債券基金的“絕對收益”目標十分堅守，很注重風險與收益的平衡。

        據基金一季報顯示，截至2022年3月底，鵬華普利債券的債券持倉比例高達92.90%，并且暫無可轉債倉位的配置。劉濤表示，鵬華普利債券一季度采取了“先攻后守”的策略，前期以偏長久期利率做進攻，后期賣出利率債兌現收益、以偏中短久期中高等級信用債持有為主，使得組合凈值實現了較為穩健的歷史表現。

        在當前市場波動加大的背景下，談及后市策略，劉濤表示，今年市場投資需要先做好防守，等待進攻時機出現，機會更多是跌出來的。目前，市場流動性保持合理充裕狀態，未來信用寬松也將逐步見效，對應到收益率曲線上，將有望呈現逐步向上的態勢。具體來看，在信用債投資方面，需要結合宏觀面、政策面自上而下地進行分析，根據信貸投放等情況，及時調整投資策略。產業債投資方面，選擇中高等級信用品種。在做好風險控制的情況下，適度關注企業永續債、銀行永續債等品種。

        值得一提的是，債券投資過程的關鍵環節之一是對投資品種信用風險的嚴格管理與控制。鵬華基金投資研究團隊非常重視風險管理制度的建設與完善，包括建立成熟的內部評級體系、組建專業的信用研究團隊以及對投資人員設立風險控制考核機制。鵬華基金目前擁有一支包含25名成員組成的強大信用研究團隊，實現信用產品研究的全行業覆蓋，加強事前、事中和事后三個維度的信用風險管理，通過對債券進行定性、定量的評分篩選，評選出符合標準的債券進行投資備選，并對債券發行主體或擔保人財務狀況和信用狀況進行深入跟蹤研究，嚴格控制信用風險。在績優基金經理、強大信用團隊護航下，鵬華普利債券或將成為當前震蕩市中的較佳選擇。

《電鰻快報》