首批登陸創業板的28家企業之一*ST寶德，在經過多次轉型失敗之后，將以退市告終。

        5月31日，*ST寶德發布公告稱，公司收到深交所《關于西安寶德自動化股份有限公司股票終止上市的決定》，深交所決定終止公司股票上市。公司股票進入退市整理期的起始日為2022年6月8日，退市整理期為十五個交易日，預計最后交易日期為2022年6月28日。

        作為創業板首批上市公司，同時也是陜西創業板第一股，*ST寶德進入退市進入倒計時，不免讓人唏噓。

        “主業一直沒有做強，轉型又多次失敗，*ST寶德的退市有很多值得思考的地方。”西安交通大學經濟與金融學院教授、博士生導師、金融制度與經濟政策研究所所長李富有在接受《證券日報》記者采訪時表示。

多次謀劃轉型

        據深交所公告，*ST寶德因公司2021年扣非凈利潤虧損且扣除后營收低于1億元，觸及財務類終止上市情形而退市。

        “*ST寶德一直存在主業不強盈利不足的問題。”李富有表示，作為首批28家登陸創業板的企業，由于*ST寶德的主營業務石油鉆采自動化盈利能力不強，不能借助資本市場進一步提升，*ST寶德很快就處于虧損狀態。

        財報數據顯示，*ST寶德自2009年上市之后的4個財務年度中，有3年凈利潤增速下滑，到2012年和2013年，凈利潤分別虧損1178萬元和1105萬元。

        “*ST寶德早期是以技術優勢快速發展，但從2013年開始，其研發支出占營收比就出現了急劇下降的情況。2016年至2018年其占比低于1%。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司雖然一直試圖轉型，但卻出現不同的問題。

        2014年，*ST寶德收購華陸環保60%股權，新增環保工程設計與施工等業務。2015年，*ST寶德以6.75億元的價格收購慶匯租賃90%股權，公司轉變為自動化、環保、融資租賃三主業格局。

        “收購慶匯租賃雖然在業績承諾期的三年內*ST寶德業績有所增長。但從2018年業績承諾期結束后，慶匯租賃的業績虧損反而拖累了*ST寶德股份的整體業績。*ST寶德股份在2020年后又將注意力放在酒類經營上，雖然對公司業績有正面影響，但由于2021年度凈利潤仍是負值且營業收入低于1億元，因此觸發退市條件。”屈放稱。

        “從公司的發展經歷來看，公司收購的企業業績沒有實現長期穩定增長。同時行業跨度較大，與原先行業沒有交集。公司在放棄原有主業優勢之后發展新主業，但公司新業務沒有進行有效開拓。”在屈放看來，企業在發展到一定階段后可以進行適當轉型，但是公司轉型需要盡量和自身的主營行業有關聯，或者是橫向縱向的延伸和發展，不易做過大的跨界發展。

“自救”失敗

        “*ST寶德由于其原有主業不強，近幾年一直在謀求轉型，但連續的收購失敗說明公司對于轉型沒有戰略性決策，也說明公司在經營管理上存在問題。”李富有表示。

        2017年，*ST寶德將華陸環保股份出售，2019年11月，將融資租賃業務剝離出上市公司。但剝離融資租賃業務之后，公司業績仍不佳，2019年凈利潤虧損3.87億元，同時營收下降70.16%至1.25億元。2020年，*ST寶德業績仍未扭轉，營業收入下滑73.85%至3264.47萬元，凈利潤虧損252萬元。

        根據退市新規，*ST寶德觸及財務類退市風險警示，公司股票交易自2021年4月28日起被實施退市風險警示。

        對于*ST寶德來說，2021年公司的工作重點就是“保殼”。事實上，早在2020年7月，*ST寶德就開始籌劃并購實施“自救”。2020年7月公司曾披露公告稱，擬以支付現金方式收購名品世家不低于52.96%的股份。但歷經多次變更和被問詢，*ST寶德最終還是宣告終止收購名品世家。

        2022年4月30日，公司股票交易被實施退市風險警示后首個年度報告(即2021年年度報告)顯示，公司2021年度經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤為-67.39萬元且扣除后營業收入為2589.87萬元。觸及深交所《創業板股票上市規則(2020年12月修訂)》相關規定的股票終止上市情形。

        “保殼”最終失敗。

        “上市公司退市對其他企業來說也是有一些啟示的，首先要有科學、可行、可操作的企業發展戰略，選擇適合自己有發展前景的主業并聚焦做精、做強、做大;其次，應樹立風險意識，盡量避免頻繁地實施不當并購尤其是跨界并購;再者，企業上市不是終極目標，上市后更應該把創造更大的社會價值和經濟價值作為己任，以良好的業績回報投資者;另外應按照國家關于證券市場的相關法律、法規的規定來規范自身，否則，會給企業帶來損失。”西安交通大學管理學院特聘教授仝鐵漢對《證券日報》記者表示。

《電鰻快報》