深圳中科飛測科技股份有限公司是一家高端半導體質量控制設備公司，向集成電路前道制程、先進封裝等企業(yè)以及相關設備、材料廠商提供關鍵質量控制設備，該公司目前正在申請于科創(chuàng)板上市，保薦機構為國泰君安證券。

        首先值得關注的是，根據招股書披露，在2019年到2021年期間中科飛測各年度獲得的政府補助金額分別為 2341.57萬元、3782.39萬元和 4818.70萬元。在2019年到2021年期間中科飛測凈利潤分別為-9746.88萬元、3958.51萬元和5342.59萬元，能夠看出，即便剔除大幅虧損的2019年之外，2020年和2021年若沒有政府補助的話，中科飛測也都是處于微利的狀態(tài)，這也否意味著公司的盈利能力嚴重依賴于政府補助，自身的可持續(xù)盈利能力缺失。

        再來看中科飛測的經營信息，在招股說明書中，該公司并未詳細披露其產品的產能是多少，但是在招股書第30頁披露：“報告期內，公司主要產品產能利用率分別為51.69%、82.71%和104.92%，現有生產場地使用已處于較為飽和狀態(tài)。”與此同時，招股書披露的2019年和2020年公司的檢測設備和量測設備產量分別為46臺和110臺，由此計算這兩年的產能分別對應89臺和133臺，2020年產能同比增幅僅為50%。

        但與此同時，2020年中科飛測的機器設備類固定資產原值從2019年的134.2萬元大幅增加到576.47萬元，同比增幅高達3倍以上。也即中科飛測的生產設備大幅增加三倍，才換來了50%的產能增長。

        另據招股書披露的產銷數據，中科飛測的檢測設備和量測設備在2021年的產銷率都不高，其中檢測設備產量為115臺、銷量為65臺，新增庫存產品數量50臺、相當于同期銷量的77%;量測設備產量為77臺、銷量為43臺，新增庫存產品數量34臺、相當于同期銷量的79%。也即公司的庫存產品在2021年的新增庫存數量，均不到同年銷量的80%。

        但與此同時，招股書披露中科飛測的發(fā)出商品存貨余額，從2020年末的4147.3萬元增加到2021年末23364.84萬元，凈增加金額超過1.9億元，而同年結轉的主營業(yè)務成本金額則僅為1.84億元。這也就意味著，庫存產成品新增數量尚不及同期對外銷售量的80%，但所形成的存貨新增價值，卻已經超過了同期對外銷售成本，進而這意味著中科飛測存貨中的產成品平均價值，明顯超過了同期對外銷售產品的平均價值。

        不僅如此，根據招股書第204頁披露，報告期內，研發(fā)費用中職工薪酬增長主要原因系受研發(fā)人員數量增長的影響。報告期各期末，公司研發(fā)人員數量分別為96 人、121 人和223 人，呈現快速增長。

        但與此同時，研發(fā)費用中包含的職工薪酬金額顯示，2019年和2020年分別為2800.57萬元和2800.44萬元，幾乎完全一致。也即中科飛測在2020年研發(fā)人員人數顯著增加25人、增幅超過四分之一的背景下，研發(fā)人員薪酬支出總額卻并未有任何增長，進而對應著公司的研發(fā)人員人均人力成本在2020年出現了明顯下降。

        此外，陳克復從2014年12月開始擔任中科飛測的董事，公開信息顯示，陳克復還是“張家港市華機環(huán)保新能源科技有限公司”的監(jiān)事，這家公司于早在2016年就已經是最高人民法院公示的失信人了，后于2021年11月被注銷。針對陳克復在“張家港市華機環(huán)保新能源科技有限公司”擔任監(jiān)事一事，中科飛測在招股書中并未做出披露。

《電鰻快報》