個(gè)人養(yǎng)老金制度配套細(xì)節(jié)推進(jìn)緊鑼密鼓，其中個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金即將水到渠成，公募基金與養(yǎng)老第三支柱逐步實(shí)現(xiàn)交融將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

        6月24日，證監(jiān)會(huì)公布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》，明確可納入個(gè)人養(yǎng)老金投資的公募基金行業(yè)的產(chǎn)品、投資、銷售等方面制度性要求，這是4月21日《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》印發(fā)后首個(gè)向公眾征求意見的重要配套政策，為相關(guān)業(yè)務(wù)的開展提供更加明晰的操作路徑，公募基金在個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展中也被賦予了更大責(zé)任和使命，對(duì)公募基金與個(gè)人養(yǎng)老金的交融而言，具有里程碑式的意義。

        首先，個(gè)人養(yǎng)老金可投資基金范圍大，增加公募基金的長(zhǎng)期資金來源，資本市場(chǎng)“壓艙石”效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金，擬優(yōu)先納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。養(yǎng)老目標(biāo)基金為注重權(quán)益資產(chǎn)、能充分發(fā)揮“長(zhǎng)錢”效應(yīng)的投資工具，此次成為個(gè)人養(yǎng)老金投資的“急先鋒”。未來隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的逐步推開，將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品范圍，納入更多投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健、適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的其他類型公募基金。公募基金具有較為完善的投研體系和高素質(zhì)的投研團(tuán)隊(duì)，可以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，設(shè)計(jì)出更多更豐富的穩(wěn)健增值產(chǎn)品，探索通過長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資為投資者提供有吸引力的合理回報(bào)，為投資者提供更為多樣的選擇。這有利于進(jìn)一步引入長(zhǎng)期資金，有利于資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

        其次，為更好匹配個(gè)人養(yǎng)老金，在收益性和穩(wěn)健性的平衡中，公募基金應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，穩(wěn)中求進(jìn)，在安全性和穩(wěn)健性基礎(chǔ)上，兼顧收益性的要求，大力提高投資能力建設(shè)，更大限度增加個(gè)人養(yǎng)老金投資收益。個(gè)人養(yǎng)老金能否引入大量增量資金，突破此前部分養(yǎng)老產(chǎn)品因收益率過低導(dǎo)致的吸引力不足的窘境，發(fā)揮權(quán)益長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)、提供合理的較高回報(bào)將是關(guān)鍵因素。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來看，公募基金行業(yè)的長(zhǎng)期回報(bào)和波動(dòng)控制比較合理，成為第三支柱養(yǎng)老資金的主要投資類別。《暫行規(guī)定》也突出強(qiáng)調(diào)和鼓勵(lì)穩(wěn)健性和長(zhǎng)期性，包括基金投資的穩(wěn)健長(zhǎng)期性和投資者投資的長(zhǎng)期性。一方面，鼓勵(lì)基金管理人進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資，要求相關(guān)的業(yè)績(jī)考核不得短于5年;另一方面，鼓勵(lì)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資。需要對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金投資業(yè)務(wù)設(shè)立單獨(dú)的份額類別，且基金可以設(shè)置一些特殊的機(jī)制安排鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，包括紅利再投資、豁免申購(gòu)限制、豁免申購(gòu)費(fèi)等銷售費(fèi)用。

        此外，為進(jìn)一步推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展，需要提高稅收優(yōu)惠政策的力度和享受優(yōu)惠的便捷度，進(jìn)一步強(qiáng)化個(gè)人養(yǎng)老金制度的宣傳、教育，培養(yǎng)年輕人的養(yǎng)老儲(chǔ)備意識(shí)。作為資管行業(yè)制度、運(yùn)作、投資等方面最透明、成熟、規(guī)范的機(jī)構(gòu)，公募基金需要做好包括人才儲(chǔ)備、投資能力建設(shè)、投資者教育等方面的基礎(chǔ)工作，應(yīng)當(dāng)也必須為第三支柱養(yǎng)老建設(shè)提供專業(yè)力量，承擔(dān)起應(yīng)有的職責(zé)和使命。

《電鰻快報(bào)》