過去幾年，基金大V活躍于互聯網社交平臺，用高頻的內容輸出和陪伴，通過“一鍵跟投大V組合”，與基民保持密切聯系。

        隨著6月30日基金投顧整改最后大限的到來，基金大V完成了職業轉身：或入職機構，或移交組合。這場基金大V轉型背后，是基金投顧正在進行一場進階之戰。

        曾經的風光

        2018年，一個偶然的機會，大V“基股傳聲”創辦了微信公眾號，目前粉絲量達30萬。一開始，“基股傳聲”每個交易日寫一些投資類的科普文章，根據自己的專業背景和從業經驗向粉絲提供理財建議。

        過去幾年，伴隨基金行業的快速發展，類似“基股傳聲”這樣的基金大V如雨后春筍般涌現。他們在社交平臺上發表觀點，或者公布自己的持倉組合，允許投資者“一鍵跟投”，其中的佼佼者收獲了不少粉絲。大V“銀行螺絲釘”主理的基金組合一度獲得33.9萬名投資者的關注，“ETF拯救世界”微博粉絲量高達83.9萬人，其他諸如“二鳥說”“望京博格”“揭幕者”“股市藥丸”“民工看市”等大V，都寫出了不少“10萬+”的文章。

        在此基礎上，不少大V還構建了自己的基金組合。如“民工看市”，他出身財經媒體，日積月累形成了對基金的認知，較普通基民又多了接觸基金經理的機會，于是工作之余在公眾號上更新自己對行情和基金的看法。隨著粉絲量的增加，“民工看市”建立了“基金組合月度運行報告”，并成立了“長跑老司基”“精選中生代”等基金組合。

        告別野蠻生長

        改變來得猝不及防，又理所應當。

        野蠻生長的基金大V，存在著盲目“帶貨”、執業資格缺失等問題。于是，監管如期而至。去年11月，多地監管部門下發通知，指出只有持有基金投顧牌照的機構才能從事相關業務，整改的最后期限為今年的6月30日。

        合規要求的出臺，對基金大V的展業方向產生了很大影響。在6月30日整改大限到來之前，大多數基金大V為旗下管理的組合找好了出路。有的基金大V選擇入職機構，繼續管理組合。更多的基金大V則將自己的組合及IP，出讓給了持牌投顧機構。

        “民工看市”認為，在不入職機構的情況下，把組合無償轉讓給專業的投顧機構是可選的最佳方案。

        出于穩妥考慮，在大V階段，“基股傳聲”只是推薦了適合大部分投資者定投的指數基金，并公布了寬基的月定投計劃。

        “當時我對直接在平臺上做組合心有疑慮。”“基股傳聲”說，“自媒體一直承擔的是‘顧’的角色，在‘投’的功能上未必能做到盡善盡美。這造成的困境是，沒有工具能承載讀者的投資需求，就沒有辦法實現讀者的長期有效留存。從合規性上來看，這個行業需要監管。畢竟在帶領投資者跟投金融產品這件事上，無投顧資質的基金大V會給投資者帶來一定的風險。”

        基金投顧監管政策的出臺，讓“基股傳聲”覺得時機已到，入職華寶證券基金投顧部策略團隊。入職華寶證券后的“基股傳聲”有了更多的計劃：“從一個單打獨斗的自媒體主理人變成了‘正規軍’，我更加安心了，現在就是沉下心來，踏踏實實地做好‘投’和‘顧’的工作。”

        “基股傳聲”和華寶證券的投研團隊一起研發了“長豐組合”，投資風格以寬基類指數增強基金為主。“這個名字取自李白的《行路難》。”“基股傳聲”說，詩中描述的情景很像投資過程，盡管十分艱難，仍希望投資者不畏風浪，獲得長期的基金復利回報。

        合規改造進行時

        合規后的大V組合，為基金投顧業務轉型注入了新的變量。

        “基股傳聲”表示，入職華寶證券后，在“投”和“顧”上面都會加大力度。在“投”上投入更多的精力，是為了更好地做好“顧”的角色。與此同時，他將及時高效地輸出內容和直播，增強投資者黏性。

        “過去的基金公司，更多是在‘投’上面下大功夫，注重業績。部分機構甚至會通過短期業績來吸引投資者的注意，擴大資產管理規模。”“基股傳聲”表示，基金投顧可以借助個人IP屬性，但更加注重長期的業績表現，不做“一錘子買賣”，并通過做好投資者的教育和陪伴工作，贏得投資者的信任。

        “民工看市”也提到了合規后的差異。在他看來，基金投顧的合規要求跟基金組合很不一樣。在基金投顧的框架下，基金組合可以實現的策略其實是失效的。比如“黑馬策略”會因為基金經理從業年限、管理規模以及基金成立年限而受到限制，年輕的基金經理很難進入基金池。

        “民工看市”認為，未來投顧組合應更多挖掘市場上的“灰馬”基金經理，不跟風、不抱團明星基金經理，同時保持風格穩定，想辦法平滑波動、控制回撤，長期提供超額收益，這才是基金投顧的長久之道和競爭力所在。

        從1.0步入2.0

        隨著基金大V改造完成，以及越來越多的機構加入這一賽道，基金投顧步入新的發展階段。

        華寶證券總裁助理、首席財富官楊宇認為，投顧市場的格局演變是財富管理大格局系統變局中的核心變量。資管新規落地后行業迎來重大變革，各家機構需要走出原有舊模式的舒服區，而以金融產品凈值化轉型為核心的新業務模式面臨巨大挑戰，但也創造了更廣闊的發展空間。以賣方銷售為主的業務模式將在很大程度上被買方投顧所替代，無論是券商、銀行、三方，還是基金公司，都有機會，積極擁抱轉型的機構有望最終勝出。

        中歐財富也表示，標準化的投顧策略和陪伴服務在過去解決了投資者靜態的投資需求。隨著投顧業務的不斷深化，行業需要進一步探索基金投顧業務從1.0向2.0進化，通過投資和服務上的升級，解決客戶投資生命周期中動態的問題。

        楊宇也提到了投顧組合改造之后的安排。6月30日之前，華寶證券主要面臨對投顧組合的合規化改造和升級，以及基金投研體系的優化，包括策略升級和場景豐富，之后將多維度搭建“顧”的框架。

        “我們關注到，基金投顧整改結束的時間窗口剛好對應個人養老金投資公募基金試點開始。”楊宇說，本次個人養老金試點可以投資的基金產品，除了養老目標FOF，未來也包括股票基金和混合基金等品種，參與門檻比較高，天然需要專業的投顧服務。

        楊宇透露，接下來華寶證券將在投資者適當性精細化、場內低費率品種、投顧組合的定投等方面展開積極的探索。

        中歐財富也表示，未來將進一步探索千人千面的投顧賬戶和個性化定制業務，包括在投前通過大數據和人工相結合的方式，根據投資者的精準畫像提供更加個性化的資金配置方案。同時，在投顧策略和陪伴服務規劃上，更貼近用戶真實的投資場景，力爭通過投和顧的結合，提升投資者的投資體驗和獲得感。

《電鰻快報》