近日，伊犁川寧生物技術股份有限公司(以下簡稱“川寧生物”)更新招股書并即將IPO上會，公司計劃登陸創業板。

        此次IPO，川寧生物屬于分拆上市，公司控股股東為A股上市公司科倫藥業(002422.SZ)。值得注意的是，川寧生物招股書披露的信息與市監局主辦的公示系統不一致，尤其是2019年，公示系統披露的川寧生物社保繳納員工人數是招股書的約10倍。

        除此之外，川寧生物與科倫藥業存在大額資金拆借及銀行承兌匯票背書轉讓等財務不規范的情形，公司是否存在對科倫藥業及其關聯方資金的重大依賴引深交所問詢。同時，川寧生物償債能力遠遜同行，公司資產負債率偏高且流動比率與速動比率偏低。

招股書披露信息與市監局不一致

        川寧生物成立于2010年，公司專注于生物發酵技術的研發和產業化，是抗生素中間體領域的核心企業。公司主要產品包括硫氰酸紅霉素、青霉素類中間體、頭孢類中間體、熊去氧膽酸粗品等。

        財務數據方面，2019-2021年報告期內，川寧生物分別實現營業收入31.43億元、36.49億元和32.32億元，分別實現凈利潤9021.55萬元、2.29億元和1.11億元。

        值得注意的是，川寧生物招股書披露的信息與國家市場監督管理總局主辦的國家企業信用信息公示系統(以下簡稱“公示系統”)不一致。

        招股書顯示，川寧生物報告期各期末的員工人數分別為3046人、3102人和2849人。而公示系統顯示，2019-2021年，川寧生物的員工人數分別為33337人、2976人和2826人。

        數據來源：國家企業信用信息公示系統中國網財經整理

        可以看到，川寧生物報告期內招股書披露的員工人數與公示系統均不一致。尤其是2019年，公示系統披露的社保繳納員工人數高達33337人，較同期招股書披露的員工人數3036人高出約10倍。

        令人疑惑的是，2019年公示系統披露的川寧生物社保繳納員工人數甚至遠超同期控股股東科倫藥業的在職員工總數。

        股權方面，川寧生物為科倫藥業的控股子公司。截至2021年底，科倫藥業直接持有川寧生物78.49%的股份，并通過科倫寧輝持間接持有公司2.00%的股份。

        作為川寧生物的控股股東，科倫藥業2019年年報顯示，科倫藥業在職員工的數量合計為20242人，其中母公司在職員工人數為4601人，主要子公司在職員工的數量為7625人。

        除此之外，川寧生物的在建工程賬面價值也與控股股東科倫藥業年報披露的數據不一致。

        招股書顯示，截至2020年，川寧生物在建工程“環保補強及公用系統填平補齊/改造升級項目”的賬面價值為13495.36萬元。

        然而，科倫藥業2020年年報顯示，子公司川寧生物在建工程“伊犁川寧環保補強及公用系統填平補齊/改造升級項目”的期末賬面價值為13835.04萬元，與川寧生物披露的數據相差339.68萬元。

與科倫藥業存在大額資金拆借償債能力遠遜同行

        除招股書披露的信息與公示信息不一致，川寧生物存在與科倫藥業之間的資金拆借及銀行承兌匯票背書轉讓等財務不規范的情形。

        2019和2020年，川寧生物向科倫藥業拆入資金的金額分別為9.11億元和6.69億元，同期向科倫藥業拆出資金的金額分別為12.35億元和51.51億元。上述兩年內，川寧生物向科倫藥業合計拆入15.80億元，合計拆出63.86億元。

        同時，川寧生物取得科倫藥業拆借資金產生相應利息。2019和2020年，上述資金拆借分別產生利息1.88億元和1.09億元。川寧生物表示，“截至報告期末，公司已全額償還上述借款及利息，公司與控股股東之間已不存在直接拆借余額”。

        在償還及規范拆借的過程中，為解決川寧生物存在部分資金缺口問題，科倫藥業通過商業銀行向公司發放3筆委托貸款，委托貸款金額分別為1億元、1億元和1.5億元，貸款期限均為2020年12月至2022年12月。截至2021年末，川寧生物已償還其中一筆金額為1億元的貸款。

        對于上述資金拆借，深交所要求川寧生物說明報告期內科倫藥業及其關聯方向公司拆借資金相關利率與公司從第三方金融機構貸款的利率是否存在重大差異，公司是否存在對科倫藥業及其關聯方的資金方面的重大依賴。

        除此之外，川寧生物償債能力不及同行業可比公司，資產負債率遠高于行業均值。報告期內，川寧生物的資產負債率分別為55.22%、52.97%和49.51%，同業可比公司資產負債率平均值分別為40.80%、33.63%和36.82%。

        同時，川寧生物短期償債能力遠遜同行。報告期內，川寧生物的流動比率分別為0.57、1.38和1.25，同業可比公司流動比率平均值分別為1.84、2.18和1.94;同期川寧生物的速動比率分別為0.31、0.78和0.69，同業可比公司速動比率均值分別為1.53、1.84和1.61。

        對于資產負債率偏高、流動比率與速動比率偏低，川寧生物表示，“對比同業公司均為上市公司，公司融資渠道較為單一，僅能依靠控股股東資金支持及商業銀行借款等間接方式融資。此外，公司成立時間較短，初始投資規模較大、成本較高，且于報告期初實現滿產，尚屬投資回報期，流動資產規模較小導致公司相關償債能力指標表現較同行業上市公司偏弱”。

        對川寧生物IPO進展，中國網財經將保持持續關注。

《電鰻快報》