????????美芯晟科技(北京)股份有限公司(下稱“美芯晟”)日前完成科創(chuàng)板首輪問詢回復(fù)。

????????其中，美芯晟業(yè)務(wù)技術(shù)壁壘、銷售模式和主要客戶、采購和供應(yīng)商、股東和客戶供應(yīng)商入股、關(guān)聯(lián)交易、成本和毛利率等14個問題，受到了上交所關(guān)注。

????????從首輪問詢回復(fù)來看，美芯晟當(dāng)前股東名單中浮現(xiàn)部分終端客戶以及主要供應(yīng)商;美芯晟5%以上股東程才生的關(guān)聯(lián)企業(yè)“杭州耀友”，其與公司數(shù)千萬元規(guī)模的關(guān)聯(lián)交易情況也逐漸清晰。

????????在報告期內(nèi)，美芯晟綜合毛利率與可比公司相比， 始終低于同業(yè)平均水平。產(chǎn)業(yè)人士分析稱，這或與公司此前在白牌市場的客戶較多有關(guān)。不過隨著美芯晟無線充電系列產(chǎn)品逐步覆蓋品牌 A、小米、榮耀、傳音等知名品牌(其中榮耀2022年成為終端客戶)，LED 照明驅(qū)動芯片領(lǐng)域與多家知名企業(yè)建立長期合作關(guān)系，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面高毛利產(chǎn)品占比提升，美芯晟綜合毛利率在報告期內(nèi)總體呈現(xiàn)逐年上升趨勢。

產(chǎn)品覆蓋多家一線消費電子品牌 毛利率低于可比公司

????????美芯晟成立于2008年3月，是一家專注于高性能模擬及數(shù)?；旌闲酒邪l(fā)和銷售的集成電路設(shè)計企業(yè)，主要產(chǎn)品為高集成度MCU數(shù)字控制SoC電源——無線充電芯片，以及模擬電源——LED照明驅(qū)動芯片。

????????據(jù)了解，美芯晟為客戶提供超過700款的芯片產(chǎn)品，可廣泛應(yīng)用于通信終端、消費類電子、照明應(yīng)用及智能家居等眾多領(lǐng)域。

????????在銷售模式上，美芯晟以“經(jīng)銷為主、直銷為輔”，其中經(jīng)銷收入占比分別為 98.25%、97.29%、87.50%。

????????目前美芯晟無線充電系列產(chǎn)品等終端客戶主要集中在市場知名通信終端及消費電子產(chǎn)品的代工廠及品牌廠商，包括欣旺達(dá)、龍旗、華勤、品牌A，對應(yīng)產(chǎn)品主要應(yīng)用于榮耀、小米等。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，目前市場中多款第三方支持蘋果設(shè)備的無線充電器，其充電芯片搭載的正是美芯晟產(chǎn)品。

????????對于美芯晟LED照明驅(qū)動系列產(chǎn)品，終端客戶數(shù)量眾多且較為分散，包括了品牌客戶以及白牌客戶。其中，方案廠商與電源廠中白牌客戶較多，代工廠類客戶二者兼有。

有產(chǎn)業(yè)人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，不少知名度較低的企業(yè)發(fā)展前期多以白牌市場為主，而白牌市場普遍存在低價競爭，對一家成長中的企業(yè)來講，若白牌客戶占比過高且形成依賴，勢必影響長期營收能力。

????????報告期各期，美芯晟綜合毛利率呈現(xiàn)逐年上升趨勢，分別為18.61%、22.42%和40.98%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為18.4%、22.42%和40.98%?？梢钥吹?021年提升顯著。

????????不過與同業(yè)可比公司相比，始終低于同業(yè)平均水平。同期可比公司平均毛利率分別為33.63%、34.89%和46.88%。對此，美芯晟解釋稱，主要系公司發(fā)展階段及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與可比公司存在差異。

在首輪問詢回復(fù)中，美芯晟將毛利率逐年的提升原因歸于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善。其中，毛利率較高的小功率接收端芯片以及通用驅(qū)動芯片銷售占比，在2021年度提升較為明顯。

股東名單浮現(xiàn)多家客戶或供應(yīng)商 大額關(guān)聯(lián)交易受問詢

????????從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，發(fā)行前，Leavision直接持股21.20%。Leavision通過直接持有和一致行動協(xié)議約定，控制美芯晟31.51%股份的表決權(quán)，為美芯晟控股股東。

????????程寶洪為公司實控人，通過Leavision及其一致行動人控制美芯晟。招股書顯示，程寶洪1967 年出生，美國國籍，本科和碩士畢業(yè)于清華大學(xué)電子工程系，獲得美國加州大學(xué)洛杉磯分校電子工程博士學(xué)位。

????????除Leavision外，其他持有 5.00%以上股 份或表決權(quán)的股東包括WI Harper Fund VII、珠海博瑞芯、程才生、杭州紫塵、深圳哈勃。美芯晟申報前一年內(nèi)新增16 名股東。

值得注意的是，美芯晟當(dāng)前股東中存在部分終端客戶以及主要供應(yīng)商。

????????其中，上海龍旗為美芯晟終端客戶，發(fā)行前持股比例為0.49%;深圳智城則是榮耀關(guān)聯(lián)企業(yè)，對美芯晟持股1.94%，榮耀代工商華勤是美芯晟終端客戶，榮耀也在2022年成為美芯晟直接客戶;衢州瑞芯是美芯晟MOS供應(yīng)商立昂微的實控人控制企業(yè)，持股2.45%;西安天利是美芯晟封測服務(wù)供應(yīng)商華天科技的關(guān)聯(lián)企業(yè)，對美芯晟持股0.58%。

????????此外，股東名單中的Anker系上市公司安克創(chuàng)新(300866.SZ)全資子公司，對美芯晟持股1.55%。Anker目前為消費電子配件知名品牌，以北美、歐洲、日本為主要銷售市場，從產(chǎn)業(yè)鏈來看與美芯晟互為上下游關(guān)系。

報告期內(nèi)美芯晟的一項大規(guī)模關(guān)聯(lián)交易受到上交所關(guān)注。

????????一家名為杭州耀友的公司，在2019年、2021年為美芯晟前五大經(jīng)銷商。報告期內(nèi)美芯晟向杭州耀友形成1,679.90 萬元、2,746.69萬元、2,647.79萬元的銷售;同時美芯晟2021年向杭州耀友關(guān)聯(lián)采購35.67萬元，2021年向杭州耀友支付135.55萬元預(yù)付款。

而杭州耀友是美芯晟5%以上股東程才生兒子程超控制的企業(yè)。程才生是美芯晟前身美芯晟有限設(shè)立人之一，且最近兩年曾擔(dān)任公司董事。據(jù)披露，杭州耀友90%的營收均來自美芯晟產(chǎn)品銷售，且這也是公司主營業(yè)務(wù)。

????????美芯晟在問詢回復(fù)中解釋稱，杭州耀友收入結(jié)構(gòu)中美芯晟產(chǎn)品收入占比高，系杭州耀友主要資源集中于LED照明行業(yè)，而公司對經(jīng)銷商經(jīng)銷其他廠家類似產(chǎn)品有所限制，因而杭州耀友一直未能大規(guī)模拓展其他經(jīng)銷產(chǎn)品。

????????另外關(guān)于向杭州耀友的采購款及預(yù)付款，美芯晟則進一步解釋稱，主要系公司在無錫華潤上華的晶圓產(chǎn)能被削減，而杭州耀友身處華東，方便與華潤微進行業(yè)務(wù)接觸，所以選擇杭州耀友代為采購公司所需晶圓。

《電鰻快報》