近日，科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)遠江盛邦(北京)網(wǎng)絡(luò)安全科技股份有限公司(簡稱“盛邦安全”)披露第二輪問詢函回復(fù)。

        盛邦安全是一家專注于網(wǎng)絡(luò)空間安全領(lǐng)域的企業(yè)，得益于數(shù)字化時代蓬勃發(fā)展等因素，2019-2021年報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入年均復(fù)合增長率37.77%，歸母凈利潤年均復(fù)合增長率達62.49%。

        值得注意的是，報告期內(nèi)，盛邦安全主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)走高，但與行業(yè)走勢相悖，同時公司研發(fā)費用率卻低于行業(yè)均值水平，技術(shù)投入和產(chǎn)品競爭力顯得難以匹配。

        此外，盛邦安全與其第一大客戶的奇安信2019年供銷數(shù)據(jù)出現(xiàn)至少800萬元的信披差異，盛邦安全銷售數(shù)據(jù)信披真實性需打上一個問號。

        毛利率高于同行且與行業(yè)走勢相悖

        資料顯示，盛邦安全專注于網(wǎng)絡(luò)空間安全領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并提供網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)。公司近半數(shù)營收來自網(wǎng)絡(luò)安全基礎(chǔ)類服務(wù)。

        得益于我國信息化與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加深、政策的驅(qū)動以及自身的實力，報告期內(nèi)，盛邦安全取得了較為亮眼的財務(wù)數(shù)據(jù)。報告期各期，盛邦安全實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.07億元、1.52億元和2.03億元，年均復(fù)合增長率達37.77%，最近三年歸母凈利潤年均復(fù)合增長率達62.49%。

        此外，盛邦安全主營業(yè)務(wù)毛利率表現(xiàn)也高于行業(yè)平均水平，但與行業(yè)走勢相悖。報告期內(nèi)，盛邦安全的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為76.93%、75.59%和78.81%，同期同行業(yè)可比公司主營業(yè)務(wù)毛利率均值分別為70.94%、68.36%和66.61%。

        圖片來源：盛邦安全招股書

        值得注意的是，與高水平毛利率不符的是，盛邦安全的研發(fā)費用率卻低于行業(yè)均值，且在同業(yè)可比公司中一直處于墊底位置。

        據(jù)招股書披露，報告期內(nèi)，盛邦安全研發(fā)投入金額分別為1486.30萬元、2489.13萬元和3870.95萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為13.93%、16.38%、19.11%。同期，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為20.85%、21.43%和23.62%。

        研發(fā)費用率始終低于行業(yè)均值，而綜合毛利率卻與行業(yè)走勢相悖，甚至高于行業(yè)10個百分點，盛邦安全技術(shù)投入和產(chǎn)品競爭力顯得難以匹配。

        與第一大客戶信披數(shù)據(jù)矛盾

        報告期內(nèi)，盛邦安全的前五大客戶存在與競爭對手重疊的情況，或暗藏訂單流失風(fēng)險。

        2021年度前五大客戶中，啟明星辰空降第四位，盛邦安全對其銷售金額為955.5萬元，占總體收入的比重為4.72%。值得注意的是，招股書中，盛邦安全將啟明星辰列為同行業(yè)可比公司。也就是說，啟明星辰既是盛邦安全的競爭對手，又是盛邦安全的主要客戶。

        此外，招股書顯示，2019-2021年，奇安信一直是盛邦安全的第一大客戶，報告期各期，盛邦安全主要為奇安信提供安全產(chǎn)品組件，各期銷售金額分別為1669.07萬元、1675.15萬元和2243.16萬元。

        2020年，奇安信曾先于盛邦安全開啟A股上市進程。根據(jù)奇安信招股書披露，2019年，奇安信對盛邦安全的采購金額為2563.11萬元，即盛邦安全披露的對奇安信的銷售額比奇安信的同期采購額少了894.04萬元。

        圖片來源：奇安信招股書

        2020年7月，奇安信登陸科創(chuàng)板，兩家招股書的數(shù)據(jù)差異無疑對盛邦安全的銷售收入真實性提出了挑戰(zhàn)。

        對于盛邦安全IPO進展，中國網(wǎng)財經(jīng)記者將持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報》